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第1章 引言 /1
1.1 问题定义 /2
1.2 文献与研究空白 /4
1.3 研究目的 /7
1.4 研究的关注领域 /8
1.5 研究结构 /9
第2章 奠定基础：定义与行业设定 /11
2.1 清算的定义 /12
2.1.1 过程观点 /12
2.1.2 功能观点 /13
2.1.3 结构观点 /23
2.1.4 机构观点 /28
2.2 CCP清算的增值 /29
2.2.1 微观经济观点 /30
2.2.2 宏观经济观点 /32
2.2.3 资产类别视角 /35
2.3 价值提供网络 /37
2.3.1 价值提供网络的结构 /37
2.3.2 清算会员类型 /38
2.4 清算中的相关方 /42
2.5 当前的清算产业结构 /44
2.5.1 欧洲 /45
2.5.2 美国 /48
2.5.3 比较欧洲和美国 /50
2.6 小结 /52
第3章 定义核心问题：效率和网络策略 /54
3.1 衍生品清算的效率 /55
3.1.1 一般效率标准 /55
3.1.2 运营效率和交易成本理论 /56
3.2 衍生品清算的交易成本 /58
3.2.1 直接交易成本 /60
3.2.2 间接交易成本 /63
3.3 网络策略 /71
3.3.1 网络策略的分类 /72
3.3.2 1973～2006年的网络计划概述 /81
3.4 小结 /84
第4章 收集实证观点：实证研究介绍 /85
4.1 基础数据 /86
4.2 数据收集的方法和流程 /88
4.3 实证研究的结构 /89
4.4 数据的解释和使用 /90
4.5 专家咨询的质量 /92
4.6 实证研究目的和使用的总结 /93
第5章 衍生品清算成本分析：交易成本研究 /94
5.1 实证研究结果 /95
5.1.1 清算成本对清算会员的重要性 /95
5.1.2 直接清算成本与间接清算成本的对比 /100
5.1.3 清算会员的核心成本因素 /103
5.1.4 成本分类的改进 /106
5.2 交易成本分析 /111
5.2.1 清算所费率 /111
5.2.2 清算所清算量折扣方案 /116
5.2.3 2005年欧洲清算业的总成本 /119
5.2.4 清算会员的平均直接成本与平均间接成本 /122
5.2.5 清算会员的单位成本 /124
5.2.6 衍生品清算与其他市场基础成本 /125
5.2.7 清算会员的成本降低方案 /127
5.2.8 非清算会员的观点 /130
5.2.9 非清算会员的成本降低方案 /131
5.3 研究总结 /135
5.3.1 实证研究结果 /135
5.3.2 交易成本分析：清算会员 /135
5.3.3 交易成本分析：非清算会员 /137
第6章 探索理论基础：清算的规模效应 /138
6.1 需求方规模效应 /138
6.1.1 网络效应 /139
6.1.2 网络的经济特性 /152
6.2 供给方规模效应 /155
6.2.1 规模经济 /156
6.2.2 范围经济 /159
6.2.3 清算所成本结构 /160
6.2.4 规模与范围扩大对成本的影响 /162
6.2.5 初步结论 /165
6.3 对结果的总结 /165
6.3.1 需求方的规模效应 /165
6.3.2 供应方的规模效应 /166
第7章 理论揭示了什么：网络策略效率分析的框架 /168
7.1 规模影响矩阵 /170
7.1.1 网络策略的供给面规模效应分析 /170
7.1.2 网络策略的需求方规模效应分析 /172
7.2 交易成本影响矩阵及效率影响矩阵 /180
7.2.1 交易成本影响矩阵 /180
7.2.2 效率影响矩阵 /186
7.3 商业模式影响矩阵 /187
7.3.1 区域活跃清算会员的商业模式影响矩阵 /187
7.3.2 区域辐射全球活跃清算会员的商业模式影响矩阵 /188
7.3.3 全球活跃清算会员的商业模式影响矩阵 /189
7.4 初步结论：网络策略对清算效率的影响 /192
7.4.1 规模影响矩阵 /192
7.4.2 交易成本影响矩阵 /192
7.4.3 效率影响矩阵 /193
7.4.4 商业模式影响矩阵 /193
7.4.5 各类影响的总结 /194
第8章 理论的实证研究：网络策略的案例研究 /199
8.1 清算链接研究 /200
8.1.1 实证研究结论 /200
8.1.2 案例研究：欧洲期交所清算公司与清算公司 /209
8.1.3 小结：清算链接对效率的影响 /238
8.2 并购研究 /240
8.2.1 案例研究：伦敦清算所与Clearnet /240
8.2.2 调查访问结果小结：兼并收购对效率的影响 /256
8.3 单一CCP研究 /260
8.3.1 方案的背景与目标 /260
8.3.2 实证研究结论 /261
8.3.3 研究结果小结：单一CCP对效率的影响 /268
8.4 最终结论：网络策略对效率的影响 /269
8.4.1 清算链接 /270
8.4.2 兼并收购 /270
8.4.3 单一CCP /271
第9章 量化欧洲网络策略的效率影响 /273
9.1 欧洲行业总成本 /273
9.1.1 清算链接的效率影响 /274
9.1.2 单一CCP的效率影响 /275
9.2 欧洲清算会员平均成本 /276
9.2.1 清算链接的效率影响 /277
9.2.2 单一CCP的效率影响 /278
9.3 小结 /279
9.3.1 欧洲行业总成本 /279
9.3.2 欧洲清算会员平均成本 /280
第10章 未来网络经济：清算行业的发展 /282
10.1 欧洲清算行业的未来发展 /282
10.1.1 欧洲衍生品清算的建议 /283
10.1.2 研究结论对股票现货清算的应用 /286
10.1.3 欧洲清算产业竞争动态 /287
10.1.4 行为规范与研究结论的一致性 /288
10.1.5 谁应当与谁链接 /289
10.1.6 价值提供网络的结构变化 /291
10.2 全球背景下的欧洲清算 /293
10.3 小结 /293
10.3.1 欧洲清算行业的未来发展 /293
10.3.2 全球背景下的欧洲清算 /295
第11章 总结、讨论和未来研究建议 /296
11.1 研究结论总结 /296
11.1.1 第2章 奠定基础：定义与行业设定 /296
11.1.2 第3章 定义核心问题：效率和网络策略 /297
11.1.3 第4章 收集实证观点：实证研究介绍 /297
11.1.4 第5章 衍生品清算成本分析：交易成本研究 /297
11.1.5 第6章 探索理论基础：清算的规模效应 /298
11.1.6 第7章 理论揭示了什么：网络策略效率分析的框架 /298
11.1.7 第8章 理论的实证研究：网络策略的案例研究 /299
11.1.8 第9章 量化欧洲网络策略的效率影响 /300
11.1.9 第10章 未来网络经济：清算行业的发展 /301
11.2 讨论与未来研究建议 /301
缩略语表 /305
附录 /310
附录A 清算相关的交易成本矩阵图（第一部分） /311
附录B 清算相关的交易成本矩阵图（第二部分） /312
附录C 受访者名单 /313
附录D 调查问卷 /318
附录E 清算会员采访示例 /335
附录F 清算所收费 /338
附录G 2005年欧洲衍生品清算成本总计 /340
附录H 清算链接和单一CCP对效率的影响 /345
参考文献 /350
译者后记 /374
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