《投资的那些事儿 经典案例分析》：
可转债市场上的提前赎回比较普遍，大多数可转债的存续期不会达到初始设定年限，甚至是不到初始设定的存续期的一半，这样一来会严重影响可转债优势的发挥，公司业绩还是会迅速摊薄，这与转股价的设定、修正以及赎回条款有很大关系，股市低迷时，发行方会急于修正转股价以促成转股，而股价上升，公司又急于行使提前赎回的权利，虽然赎回后不必再承担财务风险，但发行可转债的意义也有所淡化。所以建议可转债发行方应让可转债的优势充分释放，不要急于促成转股或提前赎回。
（2）合理设计可转债发行条款。除上述转股价格之外，可转债发行的主要条款、要素还包括发行规模、票面利率、转换期限等债券基本要素和赎回条款、回售条款等期权要素。这些条款设计安排会直接影响未来利益在公司老股东与债券持有人之间的分配，关系到融资的成败，是可转债融资的重要环节。可转债条款的设计要尽可能避免风险，提高效益，并要兼顾投融资双方收益以及风险的均衡。具体如下：票面利率的设计应全方位地考量公司资信等级、利率水平以及预期收益等因素；设定债券期限时应权衡募集资金所投项目将获得收益的时间及还本付息的能力，保证公司的财务状况可以支撑可转债的流通发展；条款的整体设计上，可转债的纯债价值和期权价值应保持相对均衡，从而使其债性股性相对均衡；保持赎回条款和回售条款之间的对等关系，使之对投融资双方都能发挥各条款应有的作用；限制重设条款的滥用，减少向下修正转股价格的次数。
2.优化自身条件以保证可转债融资顺利进行
（1）谨慎选择可转债发行时机。发行时机的选择在可转债融资过程中是一个关键环节。首先，如果选择了恰当的发行时机，可以帮助上市公司以相对较低的成本筹集到所需资金，而且可以提升公司的市场形象，提高公司的再融资信用。其次，适当的发行时机能够有效地降低公司融资风险。上市公司应从整体和长远利益来考虑发行时机的选择问题，不仅要考虑到可转债是否可以顺利发行，而且也不能忽视进入转股期后对转股情况的影响。通常股市回暖的时候，股票价格由低走高，可转债的票面利率会随市场利率走低，融资成本减少，非常适合发行可转债融资，投资者也会看好股价由低走高的形势积极投资，日后随着股市逐步复苏，股价也会上涨，便可以实现顺利转股。
（2）合理选择融资方式，提高短期融资效率。不是所有的上市公司在所有的情况下都适合选用可转债融资，融资者应充分分析自身特点、所处环境以及其他融资成本、发展战略和投资方向等各方面的因素，理性选择融资方式，避免短期融资效率低下等一系列将会出现的问题。融资的目的是用所募集的资金进行投资，所以企业必须对投资进行可行性分析，合理安排融资方式方案及进度等。在融资的时候，一定要从实际出发，应该从自身特点出发，不能盲目跟风，不顾及融资成本，而将可转债当成股权融资的替代品。
通常来讲，那些规模较小、高成长性、收益波动性强的公司更适合进行可转债融资，而那些业绩相对稳定，成长性不高的公司反而不会通过可转债融资获得太多的收益。
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