《全面深改关键年》：
第二句话叫做：“老路子不能再走了。”以往的经济增长靠大规模的资本投入，尤其靠地方政府大规模的资金投入，举办公共工程，进行大规模的基础设施建设等，拉动了中国的高速经济增长，也导致地方政府的债务平台十分庞大。这有利有弊，利是能够极快地拉动中国的经济，但是弊在于不可持续，而且导致高污染、高能耗。所以，老路子不能再走了，这种模式已经成为中国未来增长的障碍和羁绊。所以，新常态可以用两句话概括，“好日子已经过完了，老路子不能再走了”，就是这么简单。
“三期叠加”。我的概括是：第一是经济运行的下行期。下行期意味着中国的经济将进入新的平稳且稍缓的增长周期。第二是产业结构的转型期。中国产业结构将会有一个深刻的转型，就是由原来的高能耗、高污染、不可持续的产业结构转变为低能耗、低污染、高产出、可持续的产业结构，这种产业结构的转型势必意味着银行很多原来的优质客户，将会成为它的包袱，甚至会成为国家的包袱。第三是增长方式的转变期。以往的增长靠高投入，这种增长是不可持续的，将来增长的主要动力不是来自政府的大规模投资，而是来自制度创新、技术创新，来自内生型的增长。
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