——《财务报表分析从入门到精通》畅销书作者宋娟

　　——中信建投投资银行副总裁段斌

　　——大唐投资管理（北京）有限公司副总裁王欣

　　——华泰保险集团财务经理郝畅

自序
财务报表中的“真实”与“谎言”

第1篇 大处着眼：读懂财务报表的“方法论”和“辩证法”

第1章“方法论”：显微镜+望远镜
第1 节 “显微镜分析法”：财务分析要能够见微知著，刨根问底
一、善于提出问题：迅速识别企业经营异常征兆
二、刨根问底，找到答案
第2 节“望远镜分析法”：不只看企业，也要看行业
一、对比行业财务数值，找到自身差距
二、跳出财务看企业：看懂行业的盈利模式
三、借鉴波特五力分析模型，从行业的5 个角度看企业

第2章 “辩证法”：辩证思维是财务分析的灵魂
第1 节 现象与本质：透过财务数据的表象，看透企业经营的本质
一、货币计量的报表不能反映非财务信息
二、警惕财务指标表象背后的假象
第2 节 对立与统一：几种财务指标互相矛盾的解释
一、净资产收益率与销售净利率为何“打架”
二、应收账款周转率为何与现金流量表中的数据不一致
三、财务决策中的对立与统一问题
第3 节 量变与质变：从财务报表中察觉企业由盛转衰的蛛丝马迹
一、企业由盛转衰的5 个信号
二、量变、质变道理对财务分析的4 种启示

第2篇 小处着手：研读4张财务报表，探寻经营“路线图”

第3章 利润表：不可不察的绩效成绩单
第1 节 利润表分析实战思路
第2 节 为有源头活水来：判断公司盈利持续性标准
一、收入、利润对有重大不确定性的客户是否存在重大依赖
二、净利润是否主要来自非经常性损益
三、是否面临产业政策或技术标准变化后被淘汰的风险
四、对税收优惠或某项财政补贴是否存在严重依赖
五、重要商标、专利、专有技术等是否存在重大纠纷或瑕疵
第3 节 要收入增长更要利润增长
一、收入分析：主营收入是企业成长的引擎器
二、利润分析：利润是企业做大做强的基础
第4 节 营业成本分析：夺取利润的“咽喉要塞”
一、营业成本不是生产成本
二、营业成本控制的误区：诺基亚手机没落的启示
第5 节 期间费用分析：判断期间费用是否合理的4 种技巧
一、期间费用的增长速度是衡量其是否合理的参照指标
二、与预算指标对比看是否超支
三、期间费用占营业收入的百分比是衡量其是否合理的重要指标
第6 节 利润表的局限性：重视但不迷信
一、利润表不包括已实现收入和已实现未摊销费用
二、销售成本不一定反映实际价值
三、利润表比较容易被人为“操纵”
四、权责发生制会导致利润很高但公司没钱的尴尬情形

第4章 资产负债表：剖开公司“截面”，诊断经营现状
第1 节 一张图读懂资产负债表
一、这样看资产负债表的结构：资金占用= 资金来源
二、从资产负债表看公司风险偏好
三、从资产负债表看公司战略转型
四、从资产负债表看决策成败
第2 节 资产未必是资产，负债未必是负债
一、应收账款：未冲销的坏账还是资产吗
二、其他应收款：借出去的钱可能早已花完
三、预付账款：可能成为关联公司之间转移资金的工具
四、长期股权投资：假投资，真转钱
五、长期待摊费用是资产吗
六、应付账款、其他应付款：关联公司的债务应作例外情况看待/62
第3 节 千羊之皮不如一狐之腋：公司资产质量分析
一、账面货币资金多，不一定真有钱
二、交易性金融资产：账面价值靠天吃饭
三、通过账龄分析应收账款质量
四、存货价值：有可能是一本糊涂账
五、投资性房地产：位置决定价值
六、固定资产有可能虚高也有可能被低估
七、在建工程有可能是资金黑洞
第4 节 负债：代表你的信用能力，也呈现你的风险水平
一、负债的构成
二、不是所有的负债都需要用货币偿还
三、负债的双面性：负债是天使还是魔鬼
第5 节 所有者权益（股东权益）：公司经营的“压舱石”
一、实收资本分析
二、资本公积分析
三、留存收益分析
四、资本结构分析
五、所有者权益数据也可能失真

第5章 现金流量表：比赚取利润更高明的是管理现金
第1 节 神奇的“现金收支监控表”：不仅可监控资金，而且可分析盈利
一、量身定制企业的“现金收支监控表”
二、用“现金收支监控表”监控资金缺口
三、用“资金收支监控表”分析盈利
第2 节 如何分析现金流量的3 个来源
一、经营获得的现金流是立身之本
二、投资获得的现金流：能否锦上添花
三、筹资活动产生的现金流量：是不是雪中送炭

第6章 所有者权益变动表：摸清自有资金的来龙去脉
第1 节 所有者权益变动表与其他3 张报表之间关系
一、4 张表之间的勾稽关系图解
二、所有者权益变动表与资产负债表的关系
三、所有者权益变动表与利润表的关系
四、所有者权益变动表与现金流量表的关系
第2 节 读懂所有者权益变动表的5 个信息
一、净利润与所有者权益变动额之间的关系
二、分析直接计入所有者权益的利得和损失
三、分析股东投入和减少股本
四、利润分配分析
五、所有者权益内部结转分析
第3 节 所有者权益变动表财务状况影响分析
一、分析“输血性”变化和“盈利性”变化
二、分析所有者权益内部项目互相结转产生的财务效应
三、了解股权结构的变化与其可能导致的企业战略变化
四、不可忽视其他综合收益的构成及其贡献
五、注意会计政策及差错更正因素的影响

第3篇 活学活用：如何利用财务报表指导经营决策

第7章 把脉问诊：5个维度诊断企业财务状况
第1 节 盈利能力：不赚钱的企业是不道德的
一、盈利能力分析实战提示
二、从资产（资本）角度和经营业务2 个角度分析企业盈利能力
三、盈利能力分析要化整为零
四、怎样结合企业的实际经营业务来分析盈利能力
五、如何评价每股收益的高低
第2 节 债务风险：债务常常成为压垮公司的最后一根稻草
一、债务风险分析实战提示
二、债务风险不只在表内，也要看表外
三、短期、长期偿债能力常规与非常规分析方法
四、从现金流角度考察企业偿债能力
五、从无锡尚德被巨额债务压垮看债务风险管理
第3 节 营运能力：货如轮转方能财源广进
一、营运能力分析实战提示
二、营运能力强不仅会提高效率而且能提高盈利能力
三、从丰田汽车TPS 看提高营运能力突破性创新
四、从营运能力指标中找到公司经营效率不高的“罪魁祸首”
五、提高企业营运能力的途径
第4 节 发展能力：持续经营靠什么
一、从收入、利润增长看公司发展能力
二、从总资产、所有者权益（股东权益）增长看企业发展能力
三、从非财务角度评价公司发展能力
第5 节 现金流：时刻警惕莫陷“一分钱难倒英雄汉”的困境
一、企业经营就是现金流的循环
二、哪些因素最容易导致资金周转不灵
三、李嘉诚的“现金流”生意经

第8章 拧干水分：让财务数据真实反映经营状况
第1 节 莫让浮云遮望眼：为什么会有人说财务数据无价值
一、原料再好，蹩脚厨师也做不出一道好菜
二、财务报表中的哪些“水分”需要拧一拧
第2 节 拨开云雾见青天：调整数据、还原真相
一、资产负债表数据调整的方法
二、利润表数据调整的方法
三、现金流量表数据调整的方法
第3 节 关于财务报表数据调整的几点说明
一、所有者权益变动表怎么调整
二、数据调整时，要充分考虑会影响哪些科目
三、对外部公司的信息了解不够怎么办

第9章 杠杆理论：财务决策中无处不在的平衡术
第1 节 财务杠杆：高杠杆能否撬动地球
一、负债的高低与企业经营理念有关
二、高财务杠杆= 高负债≈高风险
三、低杠杆未必就是低风险
四、经理人如何平衡财务杠杆，防范财务风险
第2 节 经营杠杆：搞懂成本性态，创造效益事半功倍
一、成本性态分析
二、轻松理解经营杠杆
三、经营杠杆在企业决策中的应用

第10章 精细化管理：用利润表指导经营决策的诀窍
第1 节 设计适合自己的利润表体系
一、全国通用的利润表不一定适合你
二、如何“私人订制”你的个性化利润表
三、按主导产品、项目设计利润表
第2 节 削减成本费用
一、削减10% 的成本费用相当于增加其数倍的收入
二、成本费用控制的3 个方法：流程控制、标准控制、总量控制
三、3 个看不见的成本：资金成本、机会成本、沉没成本
四、降本增效：有预算才不穷
五、管理不善会悄无声息地吞噬你的利润