前言 综述投资股票的长期优势
投资是贯穿我们人生的长久行为,投资标的的选择是首要内容,它决定了长期投资绩效的高低。根据杰里米 J.西格尔教授的研究,以美国市场为例,在1801—2001年200年间,美元贬值93%,黄金价格下跌2%,国库券收益上涨303倍,债券收益上涨951倍,股票收益上涨599 604倍。
第一章 基本分析
第一节 公司财务分析
第二节 投资估值分析
第三节 市盈率预期增长率指标的应用
第四节 定性分析
股市巨幅波动,股价上蹿下跳。股票的真实价值几何?我曾在刊物撰文指出,买进一只股票,就是买进一项经营性资产,而股票价值取决于这项经营性资产的盈利能力。只有公司的生产经营获得利润,且利润高于安全的固定收益类投资(比如国债或银行定期储蓄)所得,股票才有投资价值。因为投资股票风险较高,预期收益理应更高。而要收获理想的投资收益,关键点在于公司选择和股票估值。在这一章里,我将就这两个投资行为的核心问题进行解说。
第二章 投资策略
第一节 集中持股的风险
第二节 投资风险管理
第三节 关于卖出
第四节 高位投资暂缓而行
第五节 亏损的根源
第六节 固定收益
第七节 成长历程中的策略调整(实例)
第一章已经讲述了股票投资的原理,投资者弄明白之后,选股就不再是难事。但是,投资股票还有重要的一环,那就是:市场是错综复杂的,总会有投资者难以预料的局面出现,我们必须尽最大可能地避开不可预知的风险,以求收获稳定的收益。这就需要运用一些合理的投资策略。
第三章 投资技巧
第一节 善于学习
第二节 独立思考
第三节 套利交易
第四节 谁说买基不择时
第五节 买基正当时
第六节 金融衍生品
理解股票投资原理以选择股票,懂得运用投资策略以趋利避害,投资者还应该学习一些投资技巧,对一些重要事项要有清楚的认识,这就可以减少走弯路的时间,同时也提高账户的投资收益率。
第四章 股票投资实例
第一节 投资组合优化调整
第二节 贵州茅台
第三节 东阿阿胶
第四节 招商银行
第五节 其他股票第六节组合策略
本章的实例,我不选择过去已经成功的投资案例。因为已经事过多年,对当时的思绪进行回忆总会有遗漏和错误;并且,结果已经明了,案例选择太容易了;甚至,受已经明了的结果的影响,案例表述也容易有不自觉的添加和掩盖。于是,我选择当前的投资组合作为本书的投资实例。本章也讲解过去2年(2015—2016年)的操作历程,同时回顾本书首版投资组合的成败得失。
第五章 投资人生
第一节 从贵州茅台股价轨迹看投资者应具备的素质
第二节 股票投资不需要很聪明
第三节 投资与生活第四节我为何放弃技术分析
师傅领进门,修行在个人。前面四章已经完整讲述了我的投资体系,投资者仔细领会之后,应该有助于在长期的投资中掌握先机。成功投资还有重要的一环,那就是和投资成败密切相关的个人秉性。工夫在诗外,成就投资和成就人生是相辅相成、密不可分的,都需要一些个人秉性的修养。
附录 陈逢元推荐的投资类书籍
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