1．2．1．3非经常性损益信息噪音的概念界定①
股票市场是以融通长期资金（一般指一年以上）为目的的有价证券发行和交易的市场，它是人类社会经济活动经历了生产商品化、商品货币化、货币信用化的历史里程，发展到信用证券化阶段的必然产物。股票作为一种财产凭证，把具体的不同形态的各种财产抽象成标准化的市场交易对象，从而引致了资源配置方式的革命。股票市场的一个显著特点是它的高流动性，股票市场功能的正常发挥是在股票流动中完成和实现的。而影响股票流动的则是股票市场中的信息。所谓股票市场中的信息，是指一切能够在不同强度上直接或间接影响股票价格的因素与事件，或者说，股票市场中所有的因素和事件都是股票市场的信息。经济生活的复杂性、混沌性、不确定性和非线性。使影响股票价格的因素多种多样，我们把一切能不同程度地使资产价格偏离资产价值的因素和事件（或信息）叫噪音（金雪军等，2000）。噪音有广义与狭义之分，广义的噪音包括人为的和非人力所能控制的一切使股票价格偏离股票内在价值的因素和事件，狭义的噪音仅指人为的使股票价格偏离股票价值的因素或事件。通常情况下，金融经济学家研究的金融市场的噪音大多指狭义上的噪音，本书也采用狭义上的概念，所指的噪音皆为人力所为的噪音。所谓会计信息噪音，是指股票市场参与主体，在履行法律所要求的披露会计信息义务时，故意或重大过失地对会计信息做虚假或不实陈述，这种虚假或不实陈述，就是会计信息噪音。
会计信息噪音本质上是一种股市污染，它的大量存在，对股市效率的正常发挥起窒息的消极作用。股市快速融资功能或资本集中功能、优化资源配置功能、激励约束企业和经营者的功能、风险分散功能和风险共享等功能的发挥，是以股市中的信息质量和股市效率为保证的。如果股市中的信息不充分、质量不真实，那么股市的效率将大打折扣，进而危及股市的稳定和健康发展。噪音越少，信息披露越完善，与实际情况越符合，则市场越有效，即市场的有效程度与噪音多少呈负相关关系。股票市场合理配置资源作用的发挥，关键在于股市的有效性，股市的有效是以信息有效和信息质量为前提的，即股市的有效是投资者在信息的引导下发生或改变投资行为实现的。
所谓非经常性损益的信息噪音，是指股票市场参与主体，在履行法律所要求的披露会计信息义务时，故意或重大过失地对利用非经常性损益对会计信息做虚假或不实陈述，这种虚假或不实陈述，就是非经常性损益的信息噪音。这种人为利润操纵行为，明显地有违股票市场三公原则，它不但打击了投资者对中介机构和上市公司的信心与预期，而且也导致了股票市场价格机制的扭曲，使股市变成了“柠檬市场”，产生了“劣股驱逐良股”的现象，资源因此被投到低效率的上市公司，带来了资源的极大浪费。
1．2．2非经常性损益信息噪音的形成原因与分析
有研究表明我国上市公司确实存在利用非经常性损益对净利润进行盈余管理的行为，这种行为具有一定的危害性，它容易误导投资者和债权人以及监管部门，使他们做出错误的判断和决策，对股票市场产生一种信息噪音。从现有的实证研究和调查研究中都可以管窥到中国证券市场的噪音对市场的负面影响。根据实证研究结论，中国的股票市场已处于弱式有效市场或正处于非效率市场到弱式有效市场过渡的阶段，不管是非效率市场还是弱式效率市场，这都说明股票市场中噪音的大量存在。产生会计信息噪音的一个重要原因是各种制衡力量失衡，市场中基本上是上市公司、中介机构、庄家联手与中小投资者博弈。在不完全的信息市场里，中小投资者处于信息劣势，法律对他们的保护也是非常不利的，中国在中小投资者保护方面的立法滞后于现实需要。
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