2．1．2供应链成员企业间内部融资及其特点
本书定义的供应链成员问内部融资是指供应链中资金约束的成员企业通过交易信用的方式，占用其上下游企业资金的融资模式。目前，现实中最常用的两种供应链成员问内部融资模式是针对资金约束供应商的提前付款融资和针对资金约束零售商的延期付款融资。
提前付款融资模式，是指当供应商存在资金约束时，下游制造商或零售商提前支付给供应商一部分货款帮助供应商解决资金问题的一种融资方式。对于下游企业来说，这种融资方式对于缓解供应商资金压力，防止零部件或产品短缺，保证产品正常生产或供应起到了至关重要的作用。提前付款的形式主要有两种：一种是缩短支付期。当供应商本身就给予下游买方企业一定的支付信用期时，下游企业可以通过主动缩短支付期，以达到缓解供应商资金压力的目的。如通用集团2009年9月发表声明表示，为了帮助供应商缓解现金流压力，通用汽车公司将缩短供应商货款结算周期，将以往按月结支付形式改为按周结支付形式。另一种是提前采购，主要是指下游制造商或零售商在收到供应商的货物之前，提前支付给供应商一部分货款。这就要求下游买方企业提前做出采购决策。由于越靠近销售期市场需求越容易预测，因此这种形式的提前付款融资相当于下游企业为供应商承担了部分库存风险。本书研究的提前付款融资模式主要是第二种形式。
延期付款融资模式，是指当零售商存在资金短缺时，上游供应商先提供零售商一定数量的商品，等到商品销售出去以后再收取货款的一种融资模式。延期付款的形式主要有两种：一种是供应商作为强势企业，为了增加销售，以赊销作为优惠条件，刺激零售商的购买力，从而增加供应商自身的利润。例如美国通用汽车通常会给予其汽车销售商一定的延期付款优惠。另一种是零售商作为强势企业，通过占用供应商的资金，实现规模扩张，从而进一步扩大市场份额，增加自己的收益。例如国美、苏宁等家电零售企业就使用这种类金融模式实现自身发展。本书研究的延期付款融资模式主要是第一种形式。
相对依赖于银行贷款的外部融资来说，由于供应链中的成员企业更了解其上下游企业的信息，所以在供应链成员企业向其上下游企业提供内部融资时，融资风险更小。此外，当接受内部融资的企业破产之后，提供内部融资的成员企业对于破产后企业的零部件或产品有更强的变现能力。因此供应链成员问内部融资相对于外部融资有一定的优势。然而，供应链成员问内部融资得以实施也需要具备一定的条件：一方面需要资金约束企业的上游或下游企业有充足的资金，可以提供延期付款或提前付款；另一方面资金约束的企业具有一定的不可替代性，例如资金约束的供应商提供的必须是差异化的产品，零售商在短期内无法找到替代供应商或寻找替代供应商的成本很高，这样零售商才会向供应商提供内部融资。
2．2供应链成员企业外部融资研究综述
针对供应链中的成员企业存在资金约束的情况，目前研究较多的是依靠银行等金融机构的外部融资模式，与此相关的文献主要有三类。第一类文献是专门针对中小企业的，经济学或金融学领域很多学者研究了中小企业的融资难问题；第二类文献是从独立企业的角度，研究其面临资金约束时的融资与运营交互问题，在经济学领域和运营管理领域都有学者研究；第三类文献是从供应链角度，研究资金约束下供应商或零售商向银行等金融机构融资时，其他供应链成员企业的定价、库存决策等问题。
……
展开
