《2014上半年中国国际收支报告》介绍了2014年下半年，我国国际收支可能呈现双向波动的振荡走势。其中，与实体经济相关的贸易投资仍将维持一定规模顺差，但受市场及政策性因素影响，我国跨境资本流动的波动性依然较大。下一步，外汇管理部门将加快推进外汇管理改革创新，坚持简政放权、转变职能；大力发展外汇市场，管好用好外汇储备；夯实统计监测基础，坚守不发生系统性、区域性金融风险底线。

　　《2014上半年中国国际收支报告》：
　　
　　（二）外汇市场交易
　　2014年上半年，人民币外汇市场累计成交6.05万亿美元（日均508亿美元），同比增长15.0％。其中，银行对客户市场和银行间外汇市场分别成交1.89万亿美元和4.16万亿美元①（见表4—1），日均交易量同比分别下降1.9％和增长15.1％。
　　即期外汇交易小幅下降。2014年上半年，即期外汇市场累计成交3.55万亿美元，日均交易量同比下降0.3％，在外汇市场交易总量中的比重降至历史新低的58.7％。在市场分布上，银行对客户即期结售汇（含银行自身，不含远期履约）累计1.48万亿美元，日均交易量同比下降4.7％；银行间即期外汇市场累计成交2.07万亿美元，日均交易量同比增长3.2％，其中美元交易份额为95.5％。
　　远期外汇交易小幅增长。2014年上半年，远期外汇市场累计成交3207亿美元，日均交易量同比增长2.7％。在市场分布上，银行对客户远期结售汇累计签约2948亿美元，其中结汇和售汇分别为1726亿美元和1222亿美元，日均交易量分别下降3.2％、3.4％和2.9％（见图4—8），6个月以内的短期交易继续占到60％左右（见图4—9）；银行间远期外汇市场累计成交259亿美元，日均交易量增长2.4倍。银行对客户即远期交易量下降，一方面反映了外贸进出口和跨境直接投资等对外实体经济部门的增长放缓；另一方面也反映了境内机构在人民币汇率双向波动的新环境下交易趋于谨慎。
　　外汇和货币掉期交易大幅增长。2014年上半年，外汇和货币掉期市场累计成交2.14万亿美元，日均交易量同比增长31.4％。在市场分布上，银行对客户外汇和货币掉期累计签约905亿美元，其中近端结汇／远端购汇和近端购汇／远端结汇的交易量分别为81亿美元和824亿美元，日均交易量同比分别增长1.6倍、9.1％和2.0倍；银行间外汇和货币掉期市场累计成交2.05万亿美元，日均交易量同比增长28.6％。掉期市场已成为银行对冲代客远期头寸、开展自营交易、配置本外币资金的重要渠道，而企业近端购汇／远端结汇的掉期交易持续增长，一定程度上暴露出部分银行的内部资金转移定价和经营考核机制存在缺陷，本外币利率与外汇交易未实现统一、有效的定价管理。
　　外汇期权交易小幅下降。2014年上半年，期权市场累计成交365亿美元，日均交易量同比下降1.6％。在市场分布上，银行对客户期权市场累计成交233亿美元，日均交易量同比下降29.2％，3个月期以内的交易量占比46.8％；银行间外汇期权市场累计成交132亿美元，日均交易量同比增长2.2倍。
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一、国际收支概况
（一）国际收支运行环境
（二）国际收支主要状况
（三）国际收支运行评价

二、国际收支主要项目分析
（一）货物贸易
（二）服务贸易
（三）直接投资
（四）证券投资
（五）其他投资

三、国际投资头寸状况

四、外汇市场运行与人民币汇率
（一）人民币汇率走势
（二）外汇市场交易

五、国际收支形势展望
附录统计资料
一、国际收支
二、对外贸易
三、外汇市场和人民币汇率
四、利用外资
五、外债
六、国际旅游
七、世界经济增长状况
八、国际金融市场状况

专栏
专栏1《国际收支手册》（第六版）标准下的国际收支平衡表
专栏2人民币汇率双向波动促进国际收支趋向自主性平衡
专栏3新兴市场与全球制造业格局的变迁
专栏4多视角观察人民币汇率形成的影响因素
专栏5量化宽松货币政策背景下的利差交易及前景展望

图
图1—1 2007—2014年上半年主要经济体经济增长率
图1—2 2007年以来国际金融市场利率和波动率水平
图1—3 2012年以来全球股票、债券和商品市场价格
图1—4 2008—2014年上半年我国季度GDP和月度CPl增长率
图1—5 2001—2014年上半年经常项目主要子项目的收支状况
图1—6 2001—2014年上半年资本和金融项目主要子项目的收支状况
图1—7 2001—2014年上半年外汇储备增加额与外汇储备余额
图1—8 1990—2014年上半年经常项目、货物和服务贸易差额与GDP之比
图1—9 2005—2014年第二季度国际收支差额与外汇储备资产变动
图1—10 2005—2014年第二季度非直接投资差额
图C2—1 2011—2014年第二季度外汇存贷款余额变动
图C2—2 2011—2014年第二季度银行即远期零售市场的外汇供求状况
图2—1 2001—2014年上半年我国进出口增速及外贸依存度
图2—2 2001—2014年上半年我国出口商品在发达经济体的市场份额变动
图2—3 2001—2014年上半年我国按贸易方式划分的进出口贸易比重
图2—4 2001—2014年上半年货物贸易差额与GDP和总顺差之比
图C3—1 全球制造业市场份额
图c3—2 主要国家的制造业比重与全要素生产率
图2—5 2004—2014年上半年货物贸易和服务贸易比较
图2—6 2014年上半年我国服务贸易规模前十贸易伙伴收支情况
图2—7 2000—2014年上半年外国来华直接投资状况
图2—8 2000—2014年上半年我国对外直接投资状况
图2—9 2000—2014年上半年跨境证券投资净额
图2—10 2000—2014年上半年其他投资净额
图3—1 2004—2014年6月末我国对外金融资产、负债及净资产状况
图3—2 2004—2014年6月末我国对外金融资产结构变化
图3—3 2004—2014年6月末我国对外负债结构变化
图3—4 2005—2014年上半年我国对外金融资产负债收益率
图4—1 2014年上半年境内外人民币对美元即期汇率走势
图4—2 1994年1月至2014年6月人民币有效汇率走势
图4—3 2014年上半年银行间外汇市场人民币对美元即期交易价波动情况
图4—4 2012年以来人民币对美元汇率6个月隐含波动率
图4—5 境内外人民币对美元即期汇率价差
图4—6 2013年以来境内外人民币对美元远期市场l年期美元升贴水点数
图4—7 2013年以来境内人民币与美元利差（6个月期限）
图4—8 2012—2014年上半年银行对客户远期结售汇交易量
图4—9 2014年上半年银行对客户远期结售汇的交易期限结构
图4—10 2006—2014年上半年人民币外汇衍生产品交易量
图4—11 2014年上半年人民币外汇衍生产品交易量变动构成
图4—12 2005—2014年上半年银行间外汇市场外币对即期交易量
图C5—1 美日利差与银行业关联方净资产
图C5—2 中国香港对内地黄金净出口与中美利差