罗闻全（Andrew W.Lo），麻省理工学院斯隆管理学院金融学教授，斯隆管理学院金融工程实验室导师。他在学术和实践性杂志上发表了大量的论文，如《金融学报》《金融分析师学报》和《投资学报》，他之前的著作有《金融市场计量经济学》《非随机漫步华尔街》和《对冲基金：分析视角》。他曾荣获保罗·萨缪尔森奖、格雷厄姆和多德奖、詹姆斯·文廷奖和美国个人投资者协会奖。罗博士目前也是美国国家经济研究所成员、美国金融业监管局经济委员会成员、AlphaSimplex集团主席和首席策略家。
　　
　　贾斯米娜·哈桑霍德齐克（Jasmina Hasanhodzic），AlphaSimplex集团研究员，开发了公司的量化投资策略和对标研究。她曾获麻省理工学院电子工程和计算机科学博士学位。她关于市场贝塔和技术分析替代的研究发表于顶级刊物《投资管理杂志》中，并且与罗闻全合著《金融异术》一书。她也是市场技术协会教育基金会委员。哈桑霍德齐克博士曾以耶鲁学院最高荣誉毕业，荣获了大量的学术奖项和社会荣誉。

　　技术分析是一门古老的市场预测工具，它的源头可以追溯到古代美索不达米亚平原，当巴比伦人开始用泥板记述市场与星相，并试图发现二者的联系时，最早的投机技术就诞生了。
　　在《技术分析简史 市场预测方法的前世今生》中，麻省理工学院的金融工程学大师罗闻全，揭示了人类对利润的贪婪如何衍生出市场分析方法与技术，介绍了从日本蜡烛图技术发明人本间宗久到近代的查尔斯·道、威廉·江恩等人的理论，讲述了20世纪的投机兴盛如何带来了技术分析的黄金时代。同时还向读者呈现了在新的统计工具与量化方法发达的今天，技术分析是如何在复杂金融工程模型中留下自己痕迹的。
　　《技术分析简史 市场预测方法的前世今生》作者以金融工程师的特有视角，向读者展现了这门交易技术的兴衰，并讨论了这些技术中到底哪些是糟粕，哪些值得今天的人们继续研究分析，对于想提升技术分析能力或者学习金融工程中技术分析应用的读者，以及对金融史感兴趣的人来说，都是一本不可多得的好书。

　　★市场随着价格诞生，接下来市场分析便出现了，并最终促成分析研究的出现。没有这样一本书的话，你恐怕很难在市场的迷雾中梳理出头绪。
　　——迪恩·利巴朗  百骏财务管理公司创始人兼前总裁
　　
　　★人们对在混乱市场中发现价格规律的渴望像人类文明自身一样历史悠久。这本著作追溯了
　　技术分析工具纵贯整个人类历史的发展。本书始于美索不达米亚的商品价格与星相图，直至今日电子时代的市场预测方法。本书是对技术分析这一重要投资领域的精彩解读。
　　——威廉N.古茨曼  耶鲁大学管理学院财务管理学教授
　　
　　★对就技术分析感兴趣的读者来说，这是一本引人入胜的好书，这是技术分析历史方面的开创性著作，而且语言平实易懂，且不乏幽默，同时还富含信息量。它揭示了形成今天华尔街的永恒投机人性。
　　——卡罗尔·奥斯勒  布兰迪斯大学国际商学院国际经济与金融学教授
　　
　　★本书旁征博引，用有信服力的证据说明了技术分析的起源、基本原理、发展历程，并预示了这套投资理论的未来发展方向。我强烈地向所有对市场交易技术感兴趣的读者推荐本书。
　　——小查尔斯D．柯克帕特里克  布兰迪斯大学兼职教授，特许市场分析师  柯克帕特里克公司总裁，《经典技术分析》作者

　　价格是研究的目标
　　和我们在前面章节中看到的一样，技术分析的历史与行为金融的历史密不可分——使用社会、认知和情绪因素去解释和预测市场行为。这些实践起源于2700年之前的古代巴比伦人的价格日记录。这些方法在千百年的历史和文明中逐步发展，到了古代雅典，人们发明了基于价格的市场情绪测试；到了中世纪，商人将价格和行星的运行结合起来预测未来的商品价格，他们相信行星的运行会影响人类的行为；而在17世纪的阿姆斯特丹证券交易所中，当时流行使用考虑人们心理学的复杂的投机技术。将价格视为人们心理和行为的反映，并使用它们预测未来的价格，这种方法形成了一种流传久远的民间传统。某种程度上，是18世纪日本的本间宗久和20世纪初美国的查尔斯·道及其后继者将这些方法规范化，将这些时间长河中沉淀下来的财富变成技术分析中独特的技术。
　　尽管如此，所有这些都是由人民群众发展出来的。实践中的解决办法总是来自日常遇到的问题，这些办法经常通过口口相传、星象记录、报纸评论、贸易商和投资者手册等，代代相传。这些实践应该属于经济史研究的领域，却常常被认为是“不人流的”或者称之为民间经济学。这与那些“高级的”或学术经济学形成鲜明的对比，而有效市场假说恰恰是学术经济学的核心。普拉达对此解释道：学术经济学是“对经济过程统一地、抽象地和规范化的解释”，而民间经济学是“由纷繁复杂的各类实践，实际的技巧和合理实用的传统做法构成的，它可以帮助参与其中的人了解所处的经济环境，以及如何参与其中获得经济成果”。2
　　和我们在第4章和第5章中看到的那样，19世纪人们看待世界的看法向系统性的、正式的模型转变，作为这种转变的一部分，经济学开始被视作固有的、以法律为基础的系统，并可以进行数学上的合理解释。如同在第1～3章中描述的那样，人们从远古的时候就开始记录价格，但是价格数据与其他类型的数据一直是地位相等的，如政治、天气、甚至天文数据，价格数据总是被叠加在所发现的因果关系上面。举例来讲，詹姆斯·范·萨默尔（James Van Sommer）是伦敦股票交易所的秘书长，在1843年出版了图表集，他将长达44年的债券价格和所发生的政治事件联系在一起，建立相关关系；19世纪英国的地理学者也经常将气温与小麦和债券的价格联系在一起。3在当时，价格记录既困难，又不可靠，对日内交易价格的记录更是如此，所以将价格与大众媒体上刊登的政治事件联系在一起就让人毫不奇怪了；新闻记者就在价格报价单旁边加上单独一列，当证券价格达到某一特别的水平时，就在旁边标注当日发生的政治事件。4普拉达指出，如果经济和政治事件发生的频率低于价格的变化，这些人就很难对价格的变化进行解释了。5
　　但是到了19世纪末，价格不再仅仅被视为是一面用于关注市场的镜子；人们逐渐将它们视为各种对证券价格产生影响的信息的综合体，包括投资者心理、市场的情绪以及其他各种行为因素。随着技术进步，实时地记录和准确地传播价格数据得以实现，使用因果关系的方法解释价格变化也逐渐被抛弃了，强调纯粹的价格变化的技术分析开始发展起来。
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译者序
前　言
第1章　古代起源 1
起源 2
古代巴比伦 6
古希腊 12
古罗马时代 17
社会对商业的消极态度 20
第2章　中世纪和文艺复兴时代 23
西欧 24
技术分析 34
社会态度 42
第3章　亚洲 47
日本 49
中国 54
第4章　新世界 63
华尔街 65
社会的态度 79
第5章　技术分析的新时代 87
道氏理论 89
相对强弱理论 99
市场周期和波浪 100
图形 102
交易量 104
市场广度 107
非技术分析 108
第6章　当今技术分析 115
趋势 116
图形 121
强度 123
周期 125
华尔街对技术分析的重新诠释 127
第7章　随机漫步和有效市场理论简史 147
价格是研究的目标 151
有效市场假说的出现 155
什么是随机 159
第8章　技术分析的学术方法 169
理论基础 171
实证评价 172
适应性市场假设和技术分析 183
注释 189
参考文献 213
致谢 221
作者简介 225