《风险投资联盟与创业企业成功率研究》：
我们认为，由于联合风险投资在实践中的普遍性和对项目提供异质性增值服务的重要性，必须关注风险投资机构和创业企业所形成的风险投资联盟结构对创业企业成功率的影响；同时，还应考虑存在风险投资联盟结构和声誉的交互效应。
（二）在风险投资联盟及其结构相关研究领域
正如本章第二部分所述，风险投资联盟结构是风险投资联盟研究框架中的重要组成部分，它既是联合投资决策后的结果变量，又是获取创业企业成功率的前因变量，但是，风险投资联盟结构的相关研究仍存在以下不足：
1.风险投资联盟结构这一重要概念并未得到充分的研究，甚至缺乏清晰的概念界定。在传统联盟研究方面，已有联盟结构的文献在解释风险投资联盟结构时存在一定的局限性，由于参与的风险投资机构的数量、类型、投资金额、持股时间等方面的不同，在多阶段投资决策后会形成不同的风险投资联盟结构，因此需要对“风险投资联盟结构”的内涵进行理论模型分析和界定，对其实证检验指标进行确定。2.在联盟绩效研究方面，联盟结构、联盟组合对绩效的研究得到了较为充分的研究，风险投资联盟结构对创业企业绩效（创业企业成功率）的研究非常少。但是，我们可以借鉴联盟中对联盟结构的划分，考虑从联盟的社会网络特征，如联盟企业的数量特征、关系特征进行分析研究，将风险投资联盟按照风险投资联盟组织的数量特征（联合规模）、关系特征两个维度进行定义和划分，进而探讨它们对创业企业成功率的影响机理。
3.风险投资联盟结构形成的研究方面，忽略了创业企业自身特征的影响。已有联盟形成的文献在解释风险投资联盟形成时也存在局限性，联盟的形成更多地考虑联合伙伴的特征，而风险投资联盟组织的形成不仅考虑联合伙伴的特征，而且关注创业企业的特征，但是现有研究大多是风险投资机构特征对联合投资联盟形成的研究，现有文献较多地关注联合投资动机、风险投资机构的特征（如投资经验、投资策略、声誉等）对联合投资决策和伙伴选择的影响，而很少涉及创业企业特征（如投资轮次、发展阶段、项目新颖性）对风险投资联盟结构形成的影响，只有零星文献研究了项目新颖性和声誉交互影响风险投资联盟倾向，鲜有文献探索创业企业特征和风险投资机构特征交互后对风险投资联盟结构形成的作用机理。我们认为，由于创业企业在多阶段融资决策后形成了不同的风险投资联盟结构，这一结构由不同声誉的风险投资机构在多次博弈、同行监督、相互学习作用下形成的，因此，创业企业特征和风险投资机构特征会交互影响风险投资联盟结构。将项目特征、风险投资机构的声誉等因素综合考虑，探讨其对风险投资联盟结构形成进行揭示的研究还很匮乏。
（三）在风险投资机构声誉及项目复杂性研究领域
正如本章第二部分和第四部分所述，创业企业特征和风险投资机构特征方面的文献表明，风险投资机构特征方面的影响因素，诸如风险投资机构的经验、投资策略、声誉、本地偏好和地理邻近性、网络位置、网络地位等对项目的成功退出、风险投资联盟的形成都产生了重要影响，研究成果也非常丰富；相对而言，创业企业特征对项目的成功退出、风险投资联盟的形成的相关研究并不多见。
1.在风险投资机构的诸多特征中发现“声誉”是一个重要特征，在创业企业的诸多特征中发现“项目复杂性”是一个重要特征。在创业企业特征和风险投资机构特征对风险投资联盟结构形成及对创业企业成功率的综述分析中发现，大量研究关注了风险投资机构的特征（如投资经验、投资策略、声誉等）对联合投资决策和伙伴选择的影响，只有零星文献研究了创业企业的特征，如投资轮次、发展阶段、项目新颖性对风险投资联盟形成的影响。我们认为，考虑到风险投资领域一个重要的特征是风险和不确定性，风险分担和消除不确定性是风险投资机构和创业企业关注的核心问题，因此，项目复杂性是创业企业诸多特征中的一个重要特征，它对联合投资组织的形成具有重要影响，但是，已有研究关于项目复杂性对风险投资联盟结构形成的影响仍然缺乏认识。
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