在互联互动的金融市场中，全球正在形成以金融工具交易来分配资源与掠夺财富的格局。对于大机构来说，这是一个最好的时代，他们掌握了规则，翻看着底牌，用言论影响市场，用资金驱动巾^场；而对于普通投资者，这也许是最坏的时代，市场变得敏感而脆弱，其资产与消费水平在市场中起伏不定。大市场潜藏着大操纵的风险，传统的囤积、逼仓等手法已渐渐隐去，“火上浇油”、“落井下石”、“隔山打牛”与“一沉百踩”等金融绝技纷纷登场。《跨市场操纵模式与监管》为您揭开了“至高无上”交易秘境之一角，全而探讨了跨r场操纵的模式与机理。
　　《跨市场操纵模式与监管》适合于监管者参考，有利于其改变“亡羊补牢”的被动式临管模式，也适合于各类投资者了解市场作手的主要策略。此外，《跨市场操纵模式与监管》对研究人员与金融专业学生深入了解市场运作大有裨益，也适合于对金融市场运作感兴趣的人十阅读。

　　《美国期货交易法》颁布前，对操纵行为的监管适用1936年《商品交易法》第4条的规定，但该法第4条主要适用于欺诈行为。从当时的立法案例和司法实践看，期货市场操纵行为仅是作为欺诈行为的一个类别，并依轻罪处罚。然而，依据《美国期货交易法》，操纵市场的刑事犯罪可分为重罪和轻罪，其中“任何人操纵、囤积或者意图操纵、囤积任何商品，或故意散播任何错误、误导性或明知为错误的有关商品或市场资讯，或其他足以影响商品价格的情节均属重罪”。
　　2）强化监管
　　为了及早识别操纵风险，并采取适当的预防性措施，CFTC的监察人员每天对整个市场的期货和期权交易进行监控，并就某些潜在的问题重点关注，比如大型交易商的连续交易行为、主力合约的价格关系、相关供需因素变化等问题。针对实物交割市场，监察人员重点监察市场最大多头所拥有的持仓规模是否超过其他交易者所拥有的可供交割的商品总量等问题，以便及时发现市场操纵嫌疑并进入市场操纵调查程序。同时，监管人员密切关注期现基差变化，特别是当期货的清算价格反常地高于现货价格，或者期货和现货价格均反常地高于同类现货价格时，就会去检查和评估具有较大头寸多头的持仓动机。
　　CFTC通过多种渠道收集市场信息，以评估市场操纵风险。有时，为了获得更详细和有针对性的信息，CFTC还会发出“特别要求”，如要求交易者报告其头寸和现货市场的交易情况，以便获取更多关于市场参与者的信息等。当某一交易者在超过一家结算会员处开户交易并持有大量头寸时，结算会员数据无法揭示该情况，而这恰恰是发生市场操纵的前奏。通过实施大户报告制度，各汇报单位提交的初始数据经过CFTC数据处理中心可自动生成可供分析的汇总报表，监察人员可以通过这些处理后的数据获知市场中最大的交易者、跨市场交易的投资者，或是在某一特定时期内交易者的交易策略等综合情况。
　　随着监管手段与配套法规的逐步完善，期货市场操纵行为有所收敛，操纵案例明显减少，但是疯狂投机事件仍然禁而不绝，时有发生。1976年，亿万富翁理查德被指控试图操纵缅因州马铃薯市场，法庭最终令其支付5万美元罚金以及数额不清的诉讼费用，并判其6年内禁人商品期货市场；1979年，得克萨斯州的亨特兄弟被指控操纵白银市场，他们以每盎司6～7美元的价格大量收购白银，推动银价于1980年1月涨至有史以来的全球最高价——每盎司50.35美元，其价格被严重扭曲。随后白银价格崩盘殃及法国、英国、加拿大、秘鲁，瑞士、德国等许多国家，尤其秘鲁政府因不断追加保证金，最终导致现汇不足而被迫平仓，亏损极为惨重。此外，1989年弗罗兹公司操纵大豆期货、1993年Fen-church公司操纵美国国债期货等均有较大市场影响。
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第1章 市场操纵行为述评
1.1 股票市场操纵行为
1.2 期货市场操纵行为
1.3 跨市场操纵行为
1.4 现有研究不足与原因

第2章 股票市场操纵行为变迁
2.1 初创期操纵行为
2.2 庄家操纵时期
2.3 技术型操纵阶段

第3章 期货市场操纵行为变迁
3.1 期货市场操纵规制
3.2 期货市场操纵模式与认定
3.3 期货市场操纵案例分析
3.4 期货市场操纵新手法

第4章 期货与现货价格联动机制
4.1 定价与套利
4.2 期货价格发现功能
4.3 股票与期货信息传导
4.4 股指期货交易行为

第5章 跨市场操纵案例与模式
5.1 操纵股指期货
5.2 通过股票市场操纵期货
5.3 资金推动型操纵

第6章 指数联动与期现操纵模式
6.1 指数结构分析
6.2 市场联动分析
6.3 操纵模式分解
6.4 操纵行为推演

第7章 流言、市场波动与信息型操纵模式
7.1 传闻与投资行为
7.2 传闻与市场波动
7.3 信息与交易模式
7.4 信息型市场操纵模式

第8章 游资炒作、跟风与短线操纵模式
8.1 短线交易模式
8.2 股票短线操纵模式
8.3 跨市场短线操纵模式
8.4 特定时段操纵

第9章 全球价格联动与跨境操纵模式
9.1 全球市场联动机制
9.2 市场联动实证分析
9.3 跨境市场操纵

第10章 跨市场操纵监管
10.1 境外跨市场监管制度
10.2 我国跨市场监管现状与问题
10.3 跨市场监管制度设计与完善
参考文献
后记