《通胀成就美国 用货币与负债铸造的美国梦》详细讲述了美国自建国以来，控制着银行业、货币、货币性黄金和政府债务的政治活动的发展历程。美国政府为了收支相抵，将债务和通胀发展成一种美德。在两个世纪的发展过程中，美国人已经养成了以极端方式从未来借钱的习惯，并把它转化成社会的核心道德规范。作者通过讲述美国利用印钞机和信贷来构筑美国梦的历史
拒绝对支出施加任何实际限制的作风，在二战和冷战之后的几代美国人中逐渐发展成型。由于过去的牺牲，美国人认为我们可以在金融和经济方面逃脱重力法则。虽然我们在不断重复着大英帝国、罗马以及其他古文明由盛及衰的金融系统，但我们依然高声述说着我们在全球经济中的“特殊”角色。关于通胀和债务的错觉，对历史上的社会造成了影响，而如今，依然存在于当下的美国社会之中。
克里斯·惠伦（ChrisWhalen）是美国银行业与金融系统领域处于领导地位的独立分析家。在当今的世界中，太多金融领域的卖方分析师都无法保持真正的独立，而克里斯却始终勇敢无畏的散发着智慧而独立的光芒，避免华尔街研究中比比皆是的功利和自我服务。本书中，他也以美国金融系统历史学家的身份，对银行业、金融业、政治和财政政策之间的复杂关系进行了分析。这本关于美国金融史的大作，同时也涉及到了美国政治史和主权财政史。
克里斯认为应对金融监管系统进行改革。无论你是否同意克里斯关于美国银行业现状的观点，从未来通货膨胀的角度看，大规模货币化财政赤字所造成的风险以及美元贬值风险都是引人深思的。克里斯可谓是金融史详尽发展过程的大师，他的侧面及反向思维方式是对传统智慧的挑战。就像我一样，也许你也认为美国面临的最大短期风险是通货紧缩，因为疲软的商品和劳动力市场正表现出严重而强烈的通缩趋势。但克里斯正确的指出，最终，大规模货币化财政赤字会在中期导致期望和实际通货膨胀，就像内战和二战之后发生过的情形一样。事实上，利用人们预期之外的温和通货膨胀作为手段，消除公债的真实价值并避免私有板块的债务通缩，这种行为的吸引力是巨大的。历史很可能会重演，而美国债务的到期日已经不远，美元存在贬值风险以及由此导致的通胀风险，再加上美国的外国债权国终止为美国赤字融资的相关风险，都会对这些通胀偏见形成限制。
同样，克里斯强调了拙劣的财政和货币政策以及漏洞百出的监管政策在引发最近和历史上的金融危机过程中所扮演的角色。但在中央银行被当作救命稻草而引发道德危机和道德扭曲之前，在误导性的银行监管规则出台之前，甚至在美国联邦财政政策发挥重要作用之前，金融危机就已经存在了。我最近出版的著作《危机经济学：金融未来速成》（CrisisEconomics:ACrashCourseintheFutureofFinance）（企鹅出版社，2010）中讲到，受金融系统和私有部门非理性繁荣而驱动的金融危机和经济危机，与公共政策无关，在财政主权和中央银行对私有部门发展动力产生扭曲作用之前，就已经存在于世几个世纪之久了。
市场的确会失灵，而在充满非理智情绪的市场经济中，则会经常失灵。中央银行和政府的职责，就是通过利用凯恩斯主义财政刺激政策作为私有需求疲软时的应对措施，来防止破坏性银行挤兑现象的出现和经济活动的垮台。这些货币政策和财政政策最终可能变成一种误导，创造出道德危机和大规模财政赤字与债务，而这样的事实并不能用来否认另一个事实，那就是，与误导性政策无关的私有市场失灵引发了资产和信贷泡沫，并由此引发了公共部门的救助行动。用市场本身作为解决市场失灵的手段，并不能够起效，因为在恐慌和非理性萧条时期，市场的失灵是由于私有部门在决策过程中存在集体行为问题。但尽管如此，就泡沫和随之而来的危机是由不当的政府政策所导致（传统保守观点与奥地利学派观点），还是由需要政策响应的市场失灵所导致（自由派和凯恩斯主义观点）的问题，依然是个争论不断的话题。克里斯接纳了奥地利学派的观点，但大萧条的历史事实证明，太多的熊彼特主义“创造性破坏”，会导致缺乏创造力的破坏性萧条。从另一方面来讲，20世纪90年代日本经历的一切，说明给行尸走肉般的银行和公司留下活路，会导致持续性的近似萧条现象。
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第一章自由的银行和私有资本
第二章林肯通过印刷货币拯救了一个国家
第三章盗贼巨头和富有的时代
第四章中央银行的兴起
第五章战争、繁荣和破产
第六章冷战新对策
第七章债务和通胀
第八章创造美国梦
第九章一种新的货币秩序
