4.上市公司可以通过定向增发实现多种战略目的
当前，上市公司的资本运作中可以通过定向增发实现三种主要战略目的：（1）筹集项目资金；（2）资产重组；（3）吸收合并。
（1）募集项目资金。
上市公司往往都有自己的愿景战略规划，如果上市公司有不错的新建项目，那么就可以通过定向增发来及时为项目融资，解决该项目的资金瓶颈问题，一般来说，在这种情况下，上市公司会向机构投资者定向增发，主要对象是基金公司、保险公司和一些大集团的财务公司等，这些机构投资者一方面对定向增发很有兴趣，另一方面他们的人股也对上市公司的控制权分散问题不至于有太大的影响。
同时，在满足项目融资的情况下，定向增发可以改善上市公司紧张的资金状况，一般来说，上市公司都会超过项目需要量募集资金，剩余部分可以用于补充公司流动资金，因此，上市公司可以通过定向增发解决负债率过高的问题，改善上市公司的财务状况，现实中，许多银行或航空公司定向增发的一个重要目的就是偿还即将到期的债务或补充改善上市公司的流动性。
在认购方式上，为达到筹集资金的目的，无论是针对大股东或关联方增发还是针对机构投资者增发，一般都需要以现金认购，通过现金认购可以及时满足上市公司对资金的渴求；在发行定价方式上，一般仅针对大股东的定向增发，发行方式采用上市公司大股东或关联方商议定价方式解决，如果有机构投资者参与定向增发，一般采用市场竞价方式来制定定向增发的价格；定价底线多为董事会决议日前20交易日股票均价的90%。
（2）资产重组。
上市公司在发展过程中，一般都存在着一个最优规模问题。当上市公司规模太大，导致效率不高、效益不佳，这种情况下企业就应当剥离出部分亏损或成本、效益不匹配的业务；当上市公司规模太小、业务单一，就会导致上市公司风险较大，最终会影响到股东的利益特别是大股东的股权价值，因此，上市公司就可以通过应当通过收购、兼并等方式适时进入新的业务领域，开展多种经营，以降低整体风险。当前制度条件下，上市公司可以通过定向增发发行股份购买对上市公司来说价值更高的资产，一方面可以提升上市公司的价值，另一方面也可以使流动性不强的资产能够通过定向增发变现更容易。这种通过定向增发形式的资产重组，上市公司一般买进大股东、关联方或战略投资着的高质量资产，这部分资产其实只是资产的所有权在不同的法律主体之间发生转移。上市公司资产重组型定向增发过程实际上就是上市公司注入获利能力强的优质资产和上市公司增发股份增加股本两个关键环节合二为一了。
从发行对象上看，资产重组型定向增发的发行对象主要为上市公司的大股东或关联方为主，个别情况下引入战略投资者的资产。这种形式的定向增发股票的认购价格或者定价原则应当由上市公司董事会的非公开发行股票决议确定，商议定价原则，并经股东大会批准实施。发行底价是不得低于董事会决议日前20交易日公司股票均价，而不是股票均价的90%。
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