李增泉（2000）通过1998年中国上市公司的数据发现，高管薪酬与企业绩效（ROE）不相关，而与企业规模密切相关，并具有明显的地区差异。肖继辉、彭文平（2002）通过1999~2001年中国上市公司的数据发现，不存在高管薪酬与会计业绩或股票业绩有敏感性的证据，董事会在决定高管薪酬时没有考虑会计数字的操控。肖继辉、彭文平（2004）发现，中国上市公司高管薪酬与股票回报负相关，与净资产收益率正相关；公司收益波动、财务杠杆、公司规模、董事会治理、大股东治理和经理自利特征对薪酬业绩敏感性无显著影响；当公司业绩变好时，薪酬业绩敏感性增加，当公司业绩下滑时，薪酬业绩敏感性减少。肖继辉（2005a）发现，1999年后，中国上市公司总经理薪酬有较大幅度的增长，董事会在决定经理薪酬时，在一定程度上会参照地区或行业薪酬水平。肖继辉（2005b）发现，企业规模、成长性和风险对经理薪酬无显著影响，行业、地区、净资产收益率、总经理的双重身份、董事身份、学历、非经理董事比例、非经理董事中年龄大于59岁的董事比例、独立董事比例、非经理董事持股和国有控股的性质对经理薪酬有显著影响，且股票回报率对经理薪酬有显著的负影响。肖继辉（2005c）发现，终极控制权不同的上市公司具有不同的经理薪酬业绩敏感性：民营上市公司最高；其次是国有法人控股和国有独资企业控股的上市公司；国家机关直接控股的上市公司最不敏感。肖继辉（2005d）对国际上相对业绩评价理论模型和实证文献进行了述评，肖继辉（2005e）发现，在我国上市公司中只存在支持以净资产收益率为业绩度量的相对业绩评价假设弱式的证据，不存在支持净资产收益率为业绩度量的相对业绩评价强式的证据；不存在任何证据支持股票回报率为业绩度量的相对业绩评价强式或弱式的证据。
杜兴强、王丽华（2007）研究了高管薪酬与会计指标和市场指标的相关性，结果表明，中国高管薪酬更多地取决于会计指标，而不是市场指标；行业因素对高管薪酬的影响并不显著；其构建模型的拟合程度较低。在会计指标中，净资产收益率（Retum onequity，简称ROE）比总资产收益率（Retum on asstets，简称ROA），对高管薪酬具有更强的解释能力。李维安、刘绪光、陈靖涵（2010）提出了经理才能、公司治理与契约参照点的关于中国上市公司高管薪酬决定因素的三组理论假设。二、国有控股和非国有控股上市公司高管薪酬差异与超额雇员中国国有及国有控股上市公司和非国有及国有控股上市公司之间的高管薪酬、超额雇员等也是舆论非常关注的话题。刘风委、孙铮、李增泉（2007）发现，在国有上市公司中，随着行业竞争程度的提高，会计业绩与高管薪酬的相关度增强；在政府干预较多的地区，会计业绩与高管薪酬的相关度较低，关联交易程度也影响会计业绩与高管薪酬的敏感度。辛清泉、林斌、王彦超（2007）对中国国有企业经理薪酬管制经济后果的研究发现，当薪酬契约无法对经理的工作努力和经营才能作出补偿和激励时，地方政府控制的上市公司存在着因薪酬契约失效导致的投资过度现象。
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