②问题分析。仿真结果表明，加大对股东的股利支付率可以有效降低股东抛售股票的概率。股利政策是指股份制企业确定股利及与股利有关的事项所采取的方针和策略。股利政策实际上是一种关于利益分配问题制度安排，用以协调企业中各利益主体，使其从中实现各自的经济利益。股利分配制度涉及多方利益主体，处于不同利益需求和权利的利益主体将影响股利政策的制定。常用的股利政策有：剩余股利政策，固定或持续增长股利政策，固定股利支付率政策，低正常股利加额外股利政策。股份制企业在制定股利政策时既要充分考虑各利益主体的利益要求，同时也要维护企业的可持续发展和资本市场上的良好声誉。
GZ钢铁股份有限公司是目前国内从事钢铁进出口及加工、配运一体化的大型上市企业，该公司正处于发展阶段。从GZ钢铁近三年股利分配制度来看，其实行的是剩余股利政策，向股东发放现金股利均为0。这与GZ钢铁股份近年来的利润亏损、自由现金流量不足有直接联系。这种股利分配制度必然导致两种结果：一方面，给股东带来公司经营不善的印象，可能会选择抛售股票，从而导致股票价格下跌；另一方面，对于那些偏好现金股利的股东一般不愿意购买持有该类型的股票。而相比而言，同行业宝钢股份、首钢股份、鞍钢新轧等6家上市公司近三年都采用纯现金股利政策。其余多家钢铁制造业上市公司在向股东发放现金股利的同时以送股、转增股份作为现金股利政策的补充。由此说明，现金股利政策是当前我国钢铁行业上市公司最基本的股利分配制度。而且据调查，77%的投资者更偏好现金股利。所以，在其他条件相同的情况下，投资者更愿意以更高的价格购买那些支付现金股利的公司股票。这种心理偏好更加剧了GZ钢铁股份股价下跌的可能性。
③控制路径。通过相关问题分析可知，当前GZ钢铁股份有限公司股利分配制度存在一定的缺陷，可能会导致企业外部融资成本偏高，引发财务危机。据此，本书提出以下几点相应的控制策略：
第一，实行股份回购，改善资产的流动性。首先，通过股份回购，可以有效地实现投资者的多元化，克服国有股股东独大引发的公司内部治理缺陷。其次，投资股东的多元化可以使中小投资者能够参与股利政策的制定，有效解决上市公司股利政策制定的制度性问题。最后，股份回购可以有效地提高股价。第二，限制不分配现象，提高现金股利支付率。在我国乃至全球股票市场中，现金股利是一直是维护企业股价的根本保障。GZ钢铁股份有限公司面临亏损和资金短缺的困境，很难保证较高的现金股利支付率。但为了吸引股东，保持或者稳定股东对公司发展的信心，GZ钢铁应在抓好上市公司质量的同时，减少不必要的开支，适当提高股利支付率。
第三，保持股利政策的连续性和稳定性，提高透明度。股利政策可以直接反映企业财务状况。稳定的股利政策会向投资者表达企业稳定的经营业绩和发展趋势等良好的信息。相反，股利政策波动大、随意性强，会引发投资者对该股票的投机行为，导致股价波动风险大。
第四，加强自由现金流量管理意识。传统以利润为导向的经营管理模式会导致企业有利润却无现金的情况，引发财务危机，这种管理理念已经不能适应市场经济体制下的金融市场。企业充足自由现金流量是现金股利支付的保证。
（2）企业与员工演化博弈参数调整
①仿真运行。同样，员工的博弈参数企业无法左右，企业只有通过改变自身博弈参数来降低员工不积极工作的概率q2。由企业与员工演化博弈模型可知，企业可以通过提高激励制度下职工获得的额外奖金收益R24或加大激励制度下发现职工消极工作给予的罚款C24。笔者通过仿真模拟，提高R24并未能明显改变员工的工作态度，而提高C24却有了明显的改善，员工工作积极性有效提高。
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