从投机的角度看，主力运作一只股票，简单地说就是建仓吸筹，然 后把股价拉到高位再卖出，赚取中间的差价。这样必然牵涉到成本问 题。有人会说：“成本不就是股票的买人价格和手续费吗？”笔者认为 不是这样简单。比如在生产企业，毛坯经过加工成为成品，除了毛坯 的成本外，还有工人工资、水电管理费用等。同样在证券市场中，主力 成本也不单单是筹码成本这么单一，还包括其他各式各样的成本。下 面我们就来谈谈这方面的问题。我们知道，成本有直接成本和间接成本之分。同样主力成本也包括这 两大方面。一、直接成本 直接成本是买卖股票直接付出的成本。它包括建仓成本和拉升 护盘成本。1.建仓成本 建仓成本就是主力买进股票的价格加上佣金和印花税的手续费。由于股票买卖时手续费都已经算进去，同时佣金和印花税所占比例很 小，所以可以近似等于买进的价格。但是主力建仓不是一次性的，每次买人的价格常常是不同的。所 以单从价格上讲，它的成本就是一个平均价格成本。另外，主力为了 降低、摊薄成本，总是通过高抛低进来不断地做差价，这样，主力的成 本又变成了不是多次买人的平均价格，而是比这个均价要低，甚至低 很多。一些长时间吸筹的股票，这方面体现特别明显。2.拉升护盘成本 主力完成建仓后要想盈利，必须要拉升股价，让出股票差价空间，而拉升需要付出成本。主力为了拉抬股价，需要不断地把上面的筹码 吃掉，同时为了不让股价掉下来，又不得不高位护盘，这样必然也要接 纳他人抛出的筹码。这些筹码价格比较高，所以拉升护盘成本相 当高。二、间接成本 间接成本指虽然不直接涉及买卖股票，但确实是实实在在存在和发生 的成本。它包括第一机会成本、第二机会成本和利息成本。1.第一机会成本 第一机会成本也叫资金的机会成本，就是主力操盘的这些资金因 为做股票而放弃了投资其他方面可能获得的收益。但是我们知道任 何投资都存在风险，即使有收益，也因各行各业收益不同，无法确定收 益率有多少。换言之，我们在无法保障这种确定性的情况下，只能以 银行定期存款利率为基准计算的利息作为成本。这种机会成本算起 来，如果以一年论，还是相当可观的。2.第二机会成本 第二机会成本也叫人的机会成本，就是主力因为放弃操作股票，而去做其他工作获得的收益。如果主力是基金或者其他机构聘请的 操盘团队，那主力至少要付出这些团队人员的薪水，这薪水就是第二 机会成本。当然，如果这里的主力只是自己亲身参与操作，那他本人 就构成了这样的成本，这种机会成本相比第一机会成本要低不少。3.利息成本 主力做一只股票需要投入大量的资金，少则千万，多则以亿论。而这么大的资金，不一定都是主力自有资金。换句话说，主力所用的 资金中一部分可能是银行借贷过来的，也可能是通过其他渠道和方式 融资过来的。而这些融资过来的资金不是免费的，必然要付利息，这 就构成了利息成本。它不同于第一机会成本，它是明摆在那儿，要付 给他人的。而第一机会成本虽然存在，但还是看不见，至少从表面看 资金并没什么减少。通过以上几点分析，我们大致了解了主力成本。同时我们可以得 出一个确定的结论：主力成本并不低，主力要想获利必须要打开足够 大的空间。这对我们以后实战有相当大的作用和意义。当我们知道 一只股票主力的大概成本后，就可以从容地分析和应对。P5-7
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