2008年中期，在金融危机全面爆发后，美国一方面暴露出大量的金融 不良资产，一方面又在不断地印制钞票，而新一轮量化宽松政策必然是继 续开动印钞机，滥发美元，这就是美元的悖论和“孽障”。而2012年美国 将进入新的大选年，民主党与共和党将再次角逐白宫的总统宝座，因此， 奥巴马为了兑现在首次竞选时提出的“增加500万就业人数”的承诺，势必 将极力推进其“5年内实现出口贸易翻倍”的战略目标，必将继续主动“贬 值”美元，这应该是一个大概率趋势。与之相伴的就是通货膨胀延续，黄 金、原油和农产品等大宗商品价格继续上涨，期市商品和股市中的资源类 股票价格继续上涨。可以说，美元的运行走势并不单纯受其经济发展状况 的影响，更多的是受总统和国会选举的影响，受选举之后的国家政策走向 的影响。如图4-6所示。 解析：由图4-6可见，2009年1月，奥巴马选举成功人主白宫后，市场 预期为了扩大就业，兑现选举承诺美国政府将继续放任美元贬值，于是奥 巴马就任总统之日成为美元新一轮下跌的重大拐点。此外，2010年9月至11 月，美国举行国会选举，并推出新一轮货币量化宽松政策，发行6000亿美 元新国债，于是美元再次出现下跌拐点，创出新低点。当国会选举结束之 后，减少赤字成为美国朝野共识，于是美元上涨拐点出现，美元下跌与上 涨的运行规律表现得非常清晰。 但是，美元绝不会贬得一文不值，大宗商品也有疲软下跌的时候，美 国人不会眼看着全球纷纷抛弃美元，使美元失去国际储备货币的地位。尽 管遭受到金融危机，但是美国并未彻底伤筋动骨，美国还保有极为强大的 综合实力。并且，极为弱势的美元并不符合美国的长期战略利益。 目前，全球很多经济学家一致看空美元，然而他们大多都忽略了一个 最重要的问题——为了保持作为世界储备货币的独特地位，维护美国全球 “一超独大”的国家地位，维护美国在全球的绝对领导地位甚至是支配地 位，美国的“超级大战略”始终是要控制世界各国的货币、能源和粮食等 最重要的社会和经济生存与发展的战略资源。从美国当前采取的经济刺激 措施的实施情况来看，其经济已经看到了一定的复苏曙光。 从股市来看，美股的反弹十分强劲，经济复苏的美好前景是可以期待 的。如图4-7所示。 由于这是一次全球性的经济危机，美国固然遭遇重创，但是其他国家 同样遭殃。2009年日本经济下滑幅度在5％～6％，欧洲国家经济下滑幅度 在4％～5％，遭受的金融风暴冲击也很大，而且自身的抵抗力很弱。而欧 洲的一些小国，如波罗的海三国立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚的财政状况 就受到了欧洲央行的警示。更为危险的是被讥讽为“笨猪四国”的“PIGS（ 葡萄牙、意大利、希腊、西班牙）”，其中，希腊第一个成为陷入国家破产 困境的重灾区。由于市场对希腊公共财政状况的担忧加剧，2009年12月8日 ，该国主权信用评级被降至欧元区最低水平，从而导致该国股市大跌。而 从2010年来看，欧洲主权债务危机持续发酵，欧元持续贬值，人们突然发 现，美元有其特殊的安全性，“大到不会倒”。 由于美国经济是船大抗风浪，相对下滑幅度要小。从这个角度看，美 国经济相对比较安全。 可以预见，在美国国家战略上，保持“美元中心”战略，维护美元的 国际储备货币地位，保持美国在全球的领导地位以及支配地位，是长期的 、不可动摇的基本国策和大趋势。 从经济水平来说，美国的服务贸易盈余突出，美国的制造业是以创新 和领先的军工技术为导向的，其特征是高科技含量、高附加值和高利润， 因此长期来看，不会以美元贬值作为提高其产品市场竞争力的唯一手段。 目前的美元贬值，是美国人太过富有之后的不求进取，“玩物丧志”，玩 金融、玩杠杆、玩炒作过了头，走错了路，撞得头破血流后自然要回头。 同时，由于美国的跨国大．财团资本掌控着全球的大部分资源商品权，各 种资源的价格暴涨美国并不会吃亏，相反会从中大大受益。此外，美国原 有的完备而高水平的教育和人才培育体系仍然存在，顶尖的高科技创新力 和创造力仍然非常强大，在世界各行业、各领域首屈一指的顶尖企业如微 软、英特尔、波音、洛克希德马丁和苹果公司等依旧强盛，并未受到很大 冲击；其充满活力的经济发展与市场机制没有丧失且在逐步完善，美国赖 以长期称霸世界的根基没有动摇太多。如图4-8所示。 由图4-8可见，美国的劳动生产率仍然远高于德国和英国这样顶尖水平 的经济强国。 从自我修复与改进监管制度来看，2009年12月11日，美国众议院通过 了一项自20世纪30年代经济大萧条以来改革幅度最大、最彻底的金融监管 改革方案，根据该方案美国的金融监管体系将全面重塑，其中，美联储将 成为“超级监管者”，全面加强对大金融机构的监管；此外还将进行包括 成立一个独立于现有监管机构之外的委员会，负责监管经济中的系统性风 险，加强对冲基金和信贷评级机构的监管，以及前所未有地授权国会审查 美国联邦公开市场委员会制定的政策在内的一系列改革。这些改革措施必 将为美国金融体系的重建与完善带来好处，美元也必将随着美国经济的稳 步复苏，国内失业状况的改善而出现反弹。 笔者预测，美元持续9年的贬值历程开始于“美阿”和“美伊”战争， 也将结束于这两场战争。2011年1月，奥巴马总统在国情咨文中再次承诺： 2011年7月将自阿富汗撤军，或许7月前后就是美元反弹重大拐点的开始。 届时，全球期货市场以及股市中的资源类股票，或许就是重大下跌拐点的 开始，这是期市和股市投资者需要密切关注的。P67-70
展开
