第一，企业的经营是否具有历史一致性在对企业进行分析的时候，巴菲特非常重视对企业经营历史的研
究，因为他一贯坚持剧烈的变革和丰厚的投资回报是有冲突的。因此，在确定投资对象的时候，投资者要尽可能地对两种公司进行回避：一是由于以前的经营策略不成功而准备转变经营方向的企业。二是正在而临某些难题的企业。很多人在投资时都对那些改变经营方向或者面临重组的企业抱有希望，认为在进行了改革之后，这些公司的经营业绩会得到突飞猛进的增长。但是一些资深投资者却不这么认为，在他们看来，能够取得长期发展的企业往往是那些在传统业务方丽运营的比较理想的企业。当企业转变自己的主营业务时，往往不能对自己的运营产生多大的积极作用，很多时候还会成为企业前进的阻碍。
第二，企业的业务是否简单易懂在资深投资者看来，只有对投资对象真正地了解才算得上是真正的投资。当然，作为一个普通投资者，对那些过于复杂的企业确实很难做到深入地了解，所以具有简单业务关系的企业就成为了他们进行投资的理想选择。正如著名的投资基金经理彼得·林奇所说的那样：“如果一个投资人不能在30秒之内说出他所投资的公司在做些什么，那么，他的这项投资就很难获得成功。”
第三，企业是否具有广阔的发展前景在分析一家企业的发展前景时，聪明的投资者主要将企业的产品、服务以及赢利能力作为自己进行考察的出发点。巴菲特认为，那些具有广阔发展前景的企业通常具有以下特点：具有可持续的赢利能力，其提供的产品或服务有强烈的市场需求，没有接近的替代品，且不受政府管制。在巴菲特的投资理念中，这几个方面的实现需要通过—种权利，那就是企业经营特许权。与普通的商业企业相比，这些具有企业经营特许权
的企业具有不可比拟的优势。比如，他们司以适度地提高商品的价格却不会因此影响自己的市场份额，也不会影响自己的赢利水平。这样的企业很多，比如，巴菲特所投资的可口可乐、吉列等公司。
对公司的选择才是股票投资的本质。因此，在投资的过程中，我们应该把自己当作企业分析家，而不是证券分析家，更不是市场分析家，因为我们最终的投资命运取决于我们所拥有企业的经济命运。投资人必须有意识地对一些企业以及其所涉及的产业进行深入了解，只有这样才能更好地预测公司的发展前景，撇开令人忐忑不安的股价波动，和市场保持一定的距离，以一个企业分析家的身份来对企业各方面的情况进行深入的分析，并找出企业的内在价值。这是一个成熟投资者一贯的投资风格，也是一些资深股民在投资时能够取得成功的一个秘诀。
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