既然斯坦哈特被称为投资大师,那他有哪些投资技巧可以供其他投资者借鉴呢?
首先,斯坦哈特告诉人们,投资者必须谨慎对待得到的信息,时刻关心投资的资本回报率,并且要有大局观。斯坦哈特从不持有他没有把握的头寸(指投资者拥有或借用的资金数量。头寸是一种市场约定,承诺买卖外汇合约的最初部位,买进外汇合约者是多头,处于盼涨部位,卖出外汇合约为空头,处于盼跌部位)。斯坦哈特说,“如果有分析师递进来一份报告,我会考虑5分钟时间,然后作出决定。分析师作出预测,一些公司下季度的盈利将增加,还有一些公司的管理层将发生变动,或诸如此类。我倾向于被动管理--将一大部分决策权交给分析师。如果事情没有办妥,我会反复仔细检查那份分析报告。我的主要角色是总指挥,确定基金可以持有的总头寸以及能接受的风险水平。”
斯坦哈特总是能够客观地看待自己的角色。他知道他的工作任务就是尽可能地利用一切手段获得最佳的资本回报,而不是拘泥于一种特殊的交易风格。于是,他每天都问自己风险报酬率是否符合要求。除此之外,为了盈利,他还做了几方面的工作。第一,他最关心的是长线投资头寸。第二,他关心新股(成功申购到大量有吸引力的新股)。第三,他关心他自己是否以尽量高的利息把股票借给经纪人以轧平他们持有的空头头寸。斯坦哈特说:“过去我们常不向这些经纪人收取利息,不过,最近几年,他们要付给我10%-60%的利润提成。第四,他还在做套利交易,包括买进破产公司和商业索赔。第五,他也会充分利用现代的理论,比如说指数期货等。
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