张奇，男，1967出生。中国社科院国民经济学专业博士／技术经济及管理专业博士后，高级工程师／副研究员。1989年开始先后在中外合资公司、部委事业单位、证券公司、投资公司、中央企业、民营企业、研究机构等单位从事投融资实务与理论研究，现在北京联合大学旅游学院旅游经济系工作。主要研究方向是旅游业投融资与资本运营、战略管理与风险管理。主持过私募股权投资（PE）业务、公司改制业务、公司的资本经营战略、产业投资发展战略以及产业投资存量资产管理等工作，编写过100多份专业报告，有丰富的产业投融资项目操作和资本运营经验。公开出版学术专著2部，参编学术专著、教材和论文集等6部，在《中央财经大学学报》、《经济日报》、《宏观经济管理》和《中国社会科学院研究生院学报》等报刊公开发表学术论文20余篇，主持和参与了10多项省部级课题。

　　与其他融资模式相比，资产证券化的融资成本较低，通过资本市场直接融资，融资规模大且效率高、期限长。相对于资本市场的其他融资工具来讲，发行人无须通过复杂费时的程序，并且对比较成熟的机构投资者也有足够大吸引力的收益率。对于需要大规模融资的旅游业而言，相对于获取银行信贷资金、发行股票债券的条件来讲，也为了分散和控制旅游投融资风险，需加快推进旅游产业的资产证券化业务。资产证券化是一个构建过程，就是将不流动的金融资产转化成流动的资本市场证券；但它也是一种融资方式，将具有可预见现金流的资产组合成资产池，然后卖给专门设立的第三方，第三方再以这个资产池为信用基础发行资产支持证券来融资。

　　我国已经进入大众旅游发展的新阶段，使我国经济社会发展持续向好，旅游需求和市场规模日益扩容，行业供给结构日趋完善，充分表明了我国旅游经济已经进入了以国民旅游需求大规模释放为典型特征的大众旅游发展新阶段。大众旅游阶段的普通民众参与国内旅游，而大量的中产阶级广泛参与到中近程的出境旅游，标志着国民旅游消费总体上进人大众化发展阶段。在规模日趋扩容的旅游市场需求中，国内旅游者已经成为绝对的消费主体。国民经济平稳快速发展，居民消费能力持续提高以及消费结构的升级，使旅游这一最终消费形式越来越广泛地被纳入国民消费体系中。交通客运的快速增长和公路系统的不断完善的出行提供了极大方便，很大程度上缩短了旅游者与目的地之间的时空距离和心理距离，使消费者更容易做出旅游消费决策。居民的闲暇时间不断增加，可以更为频繁地开展旅游活动尤其是中短途旅游，大大提高出游频率，为我国旅游经济发展培育多个消费热点。在基于互联网平台的散客化、自助游和休闲体验的影响下，传统旅游企业的管理理念、经营手段和商业模式如果不及时做出相应的调整，那么就有可能在未来的旅游与旅行市场上失去主导作用和主流运营商的地位。随着大众旅游时代的到来，旅游旺季和热点区域的供求矛盾，包括环境、人文和心理的压力都是必然的，这是特定历史发展阶段必须承受的压力。由此出发，旅游投资与产业运行的基本面必须与旅游需求的基本面相适应，要强调面向国民大众的旅游产品开发、业态创新与结构优化。为此，必须坚定不移地培育旅游市场主体，着力解决传统旅游产业的业态和商业模式落后的问题，优化产业结构，以持续提升旅游产业运行绩效。目前的主要任务是调整存量，即通过对现有的旅游企业进行重组、提升、增效，实现大集团主导、中小企业分散布局、新型业态持续发育的产业结构优化格局。还必须坚定不移地创新旅游产品。面向新需求，依托科技、教育与人才资源，着力解决旅游产品开发和组织创新。随着我国政治经济体制改革的深入和对外开放的扩大，经济社会发展环境的变化以及旅游经济形势的发展，旅游业供给总体短缺问题已经得到充分解决，买方市场占据了更为强势的主导地位。需求管理是政府旅游主管部门行业管理转变的基本方向。
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第一章 导论 
一、问题的提出及背景 
二、国内外研究进展概述 
三、研究思路和主要内容 

第二章 资产证券化原理概述 
第一节 资产证券化的产生与发展 
一、资产证券化融资的概念、背景及优点
二、关于资产证券化动因的若干假说 
三、资产证券化的原理及参与主体 
第二节 资产证券化的基本理论 
一、资产证券化的内在经济机制 
二、资产证券化的理论综述 
三、资产证券化融资的过程 
第三节 资产证券化的结构创新与定价 
一、资产证券化的结构创新 
二、资产证券化的定价方法 
第四节 资产证券化的主要模式 
一、特定业务活动的未来现金流证券化 
二、整体业务证券化 
三、可保风险证券化 
四、中国早期的资产证券化模式 
五、信托模式 
第五节 开展资产证券化的若干条件 
一、宏观方面的约束 
二、资产属性的约束 
三、市场体系约束 
四、风险约束 
五、信用增级 

第三章 旅游资产证券化的必要性和可行性 
第一节 旅游资产证券化的必要性 
一、旅游业的发展需要融资模式创新 
二、突破旅游资源管理障碍的需要 
三、旅游业发展模式创新的需要 
第二节 中国旅游资产证券化的可行性 
一、中国旅游产业发展空间巨大 
二、旅游资源丰富 
三、支持旅游资产证券化的政策法规正在健全和完善 
四、资本市场的发展提供了旅游资产证券化的基础环境 

第四章 旅游资产证券化的模式 
第一节 概述 
一、旅游资源生命周期与融资路径选择 
二、我国旅游资源资产证券化融资优势 
第二节 景区类资产证券化模式 
一、旅游景区开发现状 
二、旅游资产证券化类型和流程 
第三节 酒店类资产证券化模式 
一、酒店行业发展现状 
二、酒店投融资状况及存在问题 
三、酒店资产证券化的模式设计 
第四节 旅游新业态中的资产证券化模式 
一、对旅游新业态的思考 
二、生态旅游项目的资产证券化——以鄱阳湖生态经济区为例
三、旅游基础设施资产证券化模式 
第五节 资产证券化的实例分析 
一、八达岭长城的ABS模式 
二、华侨城证券化产品——欢乐谷主题公园 
三、海南模式：国际旅游岛 

第五章 旅游资产证券化的风险管理 
第一节 资产证券化的风险概述 
一、证券化的风险分析 
二、需要确保信息真实透明和加强监管 
第二节 旅游资源的特殊风险 
一、旅游业资产证券化风险分析 
二、旅游资产证券化的风险管理对策 

第六章 旅游资产证券化的建议与对策 
一、完善监管体系以提升运作效率 
二、界定好旅游资产证券化中政府的角色定位 
三、要重视旅游资源的发展规划 
四、营造旅游资产证券化的环境体系 
五、优化旅游公共服务模式 
参者文献