《清华汇智文库：中国证券市场流动性风险测度与控制》以中国证券市场的流动性风险为研究对象，在分析流动性风险内涵的同时，提出了基于条件方差理论的流动性风险测度方法。流动性风险是一种交易风险，发生在资产买人或卖出的时候。在市场行情急剧下跌甚至令人恐慌时，投资者的买卖策略会对股票价格产生冲击，组合的流动性风险凸显，此时准确地测度并管理资产组合的流动性风险有着重要的指导意义。全书以日间流动性风险研究为主线，并用少量篇幅研究了基于分时数据和逐笔成交数据的日内流动性风险。《清华汇智文库：中国证券市场流动性风险测度与控制》内容具有探索性、前瞻性和现实意义，可供金融专业的研究人员、硕士和博士研究生参阅，并对业内专业人士也有很好的参考和实用价值。

　　3.2 流动性风险的内涵分析 
　　流动性定义为投资者在对价格影响很小的前提下迅速进行大规模交易的能力。但股票市场的流动性不是固定不变的，投资者在买卖股票时有可能面临因市场缺少流动性而引致的交易困难和交易成本的上升，还可能面临无法交易的情形，我们将投资者面临上述情况的可能即流动性的不确定性称为流动性风险。关于流动性风险的内涵，学术界进行了广泛的研究，他们对于流动性风险的定义不尽相同。 
　　Garbade和silber（1979）认为流动性风险是投资者交易时刻的价格与最终成交价格之差的不确定性。Bangia等（1999）认为流动性风险是未来资产清算成本的不确定性，并将流动性风险分为内生流动性风险和外生流动性风险。Bertwitsz（2000）定义流动性风险为当投资者为满足当前的资金需求而清算资产时，组合价值的不确定变化中超过内在价格因素变化的部分。Muranaga和Ohsawa（1997）将流动性风险分解为执行成本和机会成本：执行成本包括买卖价差的变化和价格冲击两部分；机会成本是被迫推迟交易的成本，这包括在等待时间内想要出售和购买的资产价格的变化。Smithson、Smith和Wifovel（1995）则把流动性风险定义为市场（或资产）缺乏流动性导致的交易成本上升和交易困难，亦可以用非流动性（illiq—uidity）来表示，指无法在既定时间内以合理的价格轧平一个头寸的风险。Manoj和Vincent（1999）认为流动性风险是指公司或其他经济主体不能满足现金流出的风险，这一风险的产生在很大程度上是因为金融资产在被迫出售时难以获得其全部价值。Pedersen（2008）认为市场流动性风险是当你需要交易的时候流动性变差的风险。 
　　Jorion（2001）则把流动性风险分成两类：一类是资产流动性风险（asset liquidi—ty risk）；另一类是资金的流动性风险（funding liquidity risk）。资产的流动性风险是指资产的清算价值显著有别于当前盯市价值（mark—to—market value）的风险；而资金的流动性风险则是指由于没有能力筹集到新的资金从而导致不能履行支付义务的风险。本书所研究的流动性风险主要是资产的流动性风险，资产的流动性风险与资金的流动性风险之间存在一定的联系，对于上市公司而言，若公司发生资金流动性风险，往往会使该公司股票的流动性风险增加。
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第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 本书的研究内容与结构
1.4 本书主要创新点

第2章 文献综述
2.1 流动性的含义与测度
2.2 流动性风险的测度
2.3 流动性风险的特征
2.4 流动性风险的管理
2.5 已有研究的不足

第3章 证券市场流动性风险的内涵与测度研究
3.1 流动性含义
3.2 流动性风险的内涵分析
3.3 流动性风险测度的研究基础
3.4 日间流动性风险的测度模型
3.4.1 日间流动性测度指标的选取
3.4.2 风险测度模型介绍
3.4.3 基于时变方差法的日间流动性风险测度
3.5 日间流动性风险的测度——实证研究
3.6 本章小结

第4章 日问流动性风险的影响因素分析与实证研究
第5章 基于VaR的流动性风险控制与有效性研究
第6章 证券市场的日内流动性风险研究
第7章 证券市场流动性风险测度方法的应用性研究
第8章 研究结论与展望

参考文献