《巴菲特价值千万的财富课》深刻总结了巴菲特纵横股市的宝贵经验,详细解读了巴菲特如何获取财富的智慧,多角度论述了他取得财富的方法与胆略,并以不同的形式呈现给希望成就财富人生的现代人。这些内容精辟、实用,力求为那些站在十字路口,不知道该何去何从的现代人指明方向。可以说,巴菲特的每一句话都是人生箴言,字字都是对自己财富、人生经验的总结和提炼。《巴菲特价值千万的财富课》没有就投资论投资,而是将为人处世和投资有机地融合在一起讲述,这样更易于让希望通过投资股市实现自己财富梦想的现代人理解和接受。成功不能复制,但经验可以借鉴。相信每一个有志于成功的人,都能在书中找到自己需要的东西。吸收和借鉴巴菲特的人生成功经验,并为之努力,你也可以打开属于自己的财富之门。
第7堂课 聚焦新经济下的新方法
购买公司而不是买股票
巴菲特教会我们:购买股票的时候,不要把太多注意力放在股价的涨跌波动中,而应该多关注股票的内在价值。当股票价格低于其内在价值且在安全边际区域内时,就是购买的好时机。
1982年巴菲特在致股东的信里写道:“虽然我们对于买进股份的方式感到满意,但真正会令我们雀跃的还是以合理的价格100%地买下一家优良的企业。”
虽然巴菲特不能够把自己欣赏的企业100%买下来,但是他在购买股票的时候,无论是购买1%的股份还是10%的股份,他都以购买整个企业的标准来衡量这个企业是否值得购买。巴菲特认为,购买股票并不是单纯的看这只股票的价格和最近一段时间的涨跌,而是要以购买整个公司的心态去购买股票。
我们很多投资者经常根据股票价格来判断股票的好坏。当股票的价格是3元时,就认为是一只垃圾股,疯狂抛出;而当它涨到23元时,就认为它是一只优质股,蜂拥买人,其实这是投资的大忌。巴菲特说过:“投资股票很简单。你所需要做的,就是要以低于其内在价值的价格买入,同时确信这家企业拥有最正直和最能干的管理层。然后,你永远持有这些股票就可以了。”
巴菲特购买可口可乐就是一个典型的例子。1988年,可口可乐股票价格暴跌,巴菲特并没有被下跌的价格吓倒,经过仔细分析,他发觉可口可乐是个未来发展前景很好的公司,其内在价值远高于当时的股价。于是,巴菲特1988年买入可口可乐股票5. 93亿美元,1989年大幅增持近一倍,总投资增至10. 23亿美元。1994年继续增持,总投资达到12. 99亿美元,此后持股一直稳定不变。2009年第二季度末巴菲特持有的可口可乐股票市值100亿美元,为第一大重仓股,占组合的近20%。2008年可口可乐稀释每股收益2. 49美元,每股现金分红1.52美元,与巴菲特平均6.50美元的买人价格相比,每年投资收益率38. 3%,红利收益率23. 38%。此外,像巴菲特购买的吉列、华盛顿邮报等股票,从购买那天起,巴菲特也一直持有到现在,而且巴菲特说他希望和这些股票白头偕老。
在巴菲特看来,我们买进一家公司的股票实质上就是买人了这家公司的部分所有权,而决定股票是否值得投资的是分析这家公司的内在价值和我们为购买这份所有权而支付的价格。一家优秀的公司不会因为股价的下跌而变得平庸,相反,这是一个让你低成本获得公司所有权的机会;同样的道理,一家平庸的公司也不会因为股价的上涨而变得优秀。我们要想投资成功就要尽可能地去买进那些优秀的公司的股票,即使公司的股票短期让你被套牢,但长期终会带给你丰厚的回报。
……
第一堂课 价值投资,黄金量尺
价值投资本质:寻找价值与价格的差异
价值投资基石:安全边际?
价值投资的三角:投资人、市场、公司
股市中的价值规律
价值投资能持续战胜市场?
影响价值投资的5个因素?
第二堂课 评估一只股票的价值
股本收益率高的公司
利用“总体盈余”法进行估算
利用现金流量进行评估
运用概率估值
股价对价值的背离总会过去
实质价值才是可靠的获利
找出价格与价值的差异
一些重要的价值评估指标
第三堂课 时间的价值:复利
复利是投资成功的必备利器
长期投资获利的根源是复利
持有时间决定着收入的概率
投资者要为股票周转率支付更多的佣金
累进效应与复利效益的秘密
第四堂课 买入并长期持有投资理论
集中股力,长线投资
长期投资能减少摩擦成本
长期投资有利于实行“三不主义”
长期投资能推迟并减少纳税
长期投资有助于战胜机构主力
挖掘值得长线投资的不动股
巴菲特长期持有的股票类型
第五堂课 最高规则聚集于市场之中
让“市场先生”为你所用
反其道而行,战胜市场
正确掌握市场的价值规律
不要顾虑经济形势和股价跌涨
有效利用市场无效理论,战胜市场
如何从通货膨胀中获利
历史数据并不能说明未来的市场发展
第六堂课 被华尔街忽视但最有效的集中投资
精心选股,集中投资
集中投资,快而准
集中投资,关注长期收益率
准确评估风险,发挥集中投资的威力
在赢的概率最高时下大注
确定集中投资的目标企业
多元化是针对无知的一种保护
巴菲特持有的股票组合类型有哪些公司
集中投资的两大主要优势
控制股票持有数量的标准
第七堂课 盈聚焦新经济下的新方法
购买公司而不是买股票
不要混淆投资与投机的差别
需要注意的商业准则三大特征
高级经理人必备的三种重要品质
财务准则必须保持的四项关键性要素
公司市场准则中的两条相关成本方针
树懒式的投资模式
巴菲特投资指数基金的三点建议
第八堂课 选择企业的基本准则
选择有竞争优势的企业
选择盈利高的企业
选择价格合理的企业
选择有经济特许权的企业
选择超级明星经理人管理的企业
选择具有超级资本配置能力的企业
消费垄断企业是优先选择的投资对象
第九堂课 如何识别超级明星企业
抓准公司发展的潜力
中小型企业也值得拥有
解读公司重要的财务分析指标
公司有良好的基本面
业务能长期保持稳定
选择有优秀治理结构的公司
第十堂课 公司管理层优秀的8个拯准
寻找优秀的管理层很关键
公司管理层影响着公司内在价值
有很优秀的资金配置能力
能够帮助企业渡过难关
能够成为企业的一部分
可以把回购股票看作是风向标
评估企业管理者的两项硬指标
好的董事会能够控制经营风险
第十一堂课 什么行业最值得投资
投资易于了解的行业
生意不熟不做
寻找长期稳定产业
寻找具有竞争优势的产业
顺风行业更值得投资
选准行业“领头羊”
选择具有核心竞争力的产业
第十二堂课 损益表项的8条信息
好企业的销售成本越少越好
长期盈利的关键指标是毛利润毛利率
特别关注营业费用
衡量销售费用及一般管理费用的高低
远离那些研究和开发费用高的公司
不要忽视折旧费用
利息支出越少越好
计算经营指标时不可忽视非经常性损益
第十三堂课 资产负债表项的11条重要信息
没有负债的才是真正的好企业
现金和现金等价物是公司的安全保障
债务比率过高意味着高风险
负债率依行业的不同而不同
负债率高低与会计准则有关
并不是所有的负债都是必要的
零息债券是一把双刃刀
银根紧缩时的投资机会更多
固定资产越少越好
无形资产属于不可测量的资产
优秀公司很少有长期贷款?
第十四堂课 现金流量表里面的9个密
自由现金流充沛的企业才是好企业
有雄厚现金实力的企业会越来越好,
自由现金流代表着真金白银
伟大的公司必须现金流充沛
有没有利润上交是不一样的
资金分配实质上是最重要的管理行为
现金流不能只看账面数字?
利用政府的自由现金流盈利
自由现金流有赖于优秀经理人
第十五堂课 宏观经济与股市互为晴雨表
利率变动对股市的影响
通货膨胀对股市的双重影响
经济政策对股市的影响
汇率变动对股市的影响
经济周期对股市的影响
上市公司所属行业对股价的影响
第十六堂课 选择成长股的7项标准
盈利才是硬道理“
选择能持续获利的股票
选择安全的股票“
发掘高成长性的股票
成长股的盈利估计
成长型企业的相似性
企业正常盈利水平
第十七堂课 挑选经营业务容易了解的公司股票
业务是企业发展的根本
不要超越自己的能力圈边界
业务内容首先要简单易懂
过于复杂的业务内容只会加重你的风险
你要能了解它的新型业务
第十八堂课 如何判断买入时机
要懂得无视宏观形势的变化
判断股票的价格低于企业价值的依据
买入点:把你最喜欢的股票放进口袋
好公司出问题时是购买的好时机
价格具有吸引力时买进
第十九堂课 抛售股票,止损是最高原则
牛市的全盛时期卖比买更重要
抓住股市“波峰”的抛出机会
所持股票不再符合投资标准时要果断卖出
找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票
巴菲特设立止损点
巴菲特在股价过高时操作卖空
卖掉赔钱股,留下绩优股?
并非好公司就一定要长期持有
第二十堂课 持股原则,甩掉暂时得失
长期持有与短期持有的税后复利收益比较
长期持有与短期持有的交易成本比较
长期持有亦需要灵活变动?
长线持有无须过分关注股价波动
第二十一堂课 巴菲特的套利法则
通过购并套利使小利源源不断
把握套利交易的原则
像巴菲特一样合并套利
巴菲特相对价值套利
封闭式基金套利
固定收入套利
评估套利条件,慎重地采取行动
巴菲特规避套利风险的方法
第二十二堂课 巴菲特规避风险的10项法则
面对股市,不要想着一夜暴富
遇风险不可测则速退不犹豫
特别优先股保护
等待最佳投资机会
运用安全边际实现买价零风险
巴菲特神奇的“15%法则”
购买垃圾债券大获全胜
随市场环境的变化而变化
可以冒险但是也要有赢的把握
独立承担风险最牢靠
第二十三堂课 巴菲特提醒你的投资误区
警惕投资多元化陷阱
研究股票而不是主力动向
“价值投资”的误区
炒股切忌心浮气躁
没有完美制度
买贵也是一种买错
没有制定适当的投资策略
钱少并不是做短线投资的理由
第二十四堂课 误入股市陷阱
不光彩的“会计费用”
识破信用交易的伪装
不要为“多头陷阱”所蒙蔽
面对收益寸土不让
超越“概念”崇拜
识破财务报表的假象
市场信息的不对称现象
闭着眼睛投资
第二十五堂课 投资与投机的区别
不熟不买,不懂不做
让财富像滚雪球般增长
利用市场情绪,把握投资机遇
通货膨胀是投资的最大敌人
慎重对待高科技企业
避免过度负债
优秀企业的危机是最好的投资时机
大小无所谓,关键是要懂
第二十六堂课 你的人生由自己打造
你的人生由你打造
兴趣是最好的老师
审视内心,寻找目标所在
唤醒你潜藏的力量
崇尚工作而非报酬
技艺的练习没有捷径
别太急,给自己一点时间考虑
第二十七堂课 取人之长,补己之短
教育的本质是对人性的理解
不懂的时候“查一查”
知识是用来使用而不是炫耀的
成为一个领域的专家
友情是生活必不可缺的调味品
辨清你周围的天使和魔鬼?
取人之长,补己之短
第二十八堂课 总有一天,你也会成为老板
热情好似一把火
空谈不如实干
用激情带动整个集体
从不厌倦的秘密
每一天都是新的
事必躬亲的优与劣
疑人不用,用人不疑