周远，1983年出生，福建武夷山人，经济学博士。天津财经大学经济学院金融系讲师，研究方向为金融工程、投融资理论与实践。目前主持在研省部级课题1项。主持完成横向课题1项，参与完成多项国家级和省部级课题，在中文核心期刊发表论文5篇。参编教材3部。

　　《当代中国中青年经济学人文库：资本市场产品创新与风险管理》着眼于金融产品创新与系统性风险的关系，研究我国资本市场产品创新的建设思路等问题。
　　《当代中国中青年经济学人文库：资本市场产品创新与风险管理》从金融经济学均衡分析框架出发阐释了资本市场产品创新的重要意义。结合资本市场的发展实践梳理出产品创新的引致路径，并以次贷危机为基本素材分析了产品创新链的风险积累与传导过程。
　　《当代中国中青年经济学人文库：资本市场产品创新与风险管理》采用了风险信息提取的方法，结合目前已有的针对银行体系系统性风险度量的研究成果，建立了资本市场系统性风险预警指标体系。
　　《当代中国中青年经济学人文库：资本市场产品创新与风险管理》重点围绕我国资本市场产品创新的现状，借助粗糙集理论和Rosetta系统提取出影响我国资本市场产品创新的关键因素，在此基础上从丰富产品类型、完善交易制度和加强风险监管三个方面为我国资本市场产品创新的推进提供一些建设思路。

　　与此同时，当前公司债券的信用评级缺乏实效性：一方面体现在信用评级的结果与筹资成本的关系不紧密；另一方面可能存在发行公司与评级机构的关联关系使得评级结果缺乏信效度。随着评级机构统一监管的实现，应建立有效的评级机构第三方监督机制，由市场对评级机构的评级结果进行检验。可以考虑把评级结果交由独立公允的第三方估值进行检验，当第三方估值与评级结果不一致时，评级机构需向监管当局做出解释。
　　2）完善并坚持对公司债券发行方尤其是小微企业的担保体系。由于发债公司的信用风险特征不同，加强对发行公司的担保有助于提高公司债券的市场认可度。可以考虑效仿美国、日本等国的做法，设立诸如日本中小企业厅、美国小企业管理局等由财政资金为主导的政府机构，承担为发债公司担保或信用评估的职能，当然这已是老生常谈了。2008年以来，随着监管层对小微企业融资问题的重视，债券市场逐渐成为小微企业的重要融资平台。但当前我国小微企业债券的发展面临一些束缚，首要问题是小微债信用担保与风险缓释机制不足，导致发行利率偏高，加大小微企业的融资成本。因此，有必要引导担保公司业务向小微企业倾斜，给予担保增信机构适度税收优惠或出台其他差异性政策，以增进担保公司扶持小微企业融资的可行性和积极性。同时对既向小微企业提供信用担保又在债券市场投资的担保公司进行严格监管，不失其增信能力。2012年我国小微债的发行公司原始评级在BBB+以下的约占75％，经担保或增信后，最终评级都达到AA以上，债券的平均发行利率为7.76％②。可以说，加强担保或增信措施有效地降低了发债公司的融资成本，因此担保体系的完善对促进公司债券市场的发展至关重要，应该坚持下去。
　　3）鼓励公司债券金融产品的创新。先前的章节已阐述，金融产品的创新是提高资本市场完全性的直接体现，对于公司债券市场来说同样如此。2012年我国先后推出了中小企业区域集优票据、非公开定向债务融资工具和非金融企业资产支持票据等创新品种，“小微企业扶持债券”也已设立。这些公司债券创新产品的推出为中小企业融资提供了新的方式，同时也满足了多样化的投资需求。同时国内第一只明确投资于小微企业债券的纯债券基金于2012年10月发行，由于该基金收益率高于普通的债券基金产品，得到了公众投资者的普遍欢迎。因此，目前我国公司债券金融产品的创新方向可以扶持和鼓励金融机构设计出更多投资于公司债券尤其是小微债的金融产品，以满足不同风险偏好市场参与者的投资需求。另外，在政策上鼓励公司发行可（分离）转换债券，利用其具有期权方面的特性赋予投资者更多选择权和完善公司资本结构，同时在付息方式上考虑采取浮动利率形式，尽可能利用公司债券在付息方式、附加选择权以及定价方式等方面创新的优势，加大公司债券市场产品创新的力度。
　　4）促进公司债券柜台交易市场的发展，丰富公司债券发行方式。由于公司债券尤其是小微企业债券往往无法满足交易所的上市标准，因此我国公司债券的继续发展可以更多考虑开辟场外市场。实际上，美国等发达市场公司债券的交易主要发生在场外的柜台交易市场，这对于我国公司债券交易的组织形式具有引导作用。场外市场一方面更利于吸引个人投资者参与公司债券交易，另一方面为债券交易价格的产生提供了有别于竞价制度的原则。场外交易市场的发达，可以为发债公司提供一级市场的招投标机制，以及二级市场的做市商报价制度，在保证公司完成融资需要的同时，还为其发行的债券品种提供了充分的流动性溢价，在一定程度上可以降低公司的融资成本。因此，应不断促进场外柜台交易市场的发展，使之为公司发债融资创造良好平台，鼓励承销商在场外市场为公司债券提供买卖双边报价等服务，形成公司债在流通市场的良性循环。
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第1章 绪论
1.1 研究目的及意义
1.1.1 研究目的
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究综述
1.2.2 国内研究综述
1.2.3 结论及进一步研究方向
1.3 本书研究内容与主要方法
1.3.1 本书主要研究内容
1.3.2 本书采用的研究方法
1.4 本书主要创新与技术路线
1.4.1 本书的主要创新之处
1.4.2 本书的研究思路与技术路线图

第2章 资本市场产品创新的相关机理
2.1 资本市场产品创新的现实意义
2.1.1 以金融产品创新为前提的横向多元化
2.1.2 以同类金融产品风险特征差异为基础的纵向多层次化
2.2 均衡分析框架视角下资本市场产品创新的理论价值
2.2.1 市场均衡分析的基本原理
2.2.2 引入Arrow-Debreu证券对资本市场产品结构的讨论
2.2.3 现实中一般资本市场产品创新的价值分析
2.2.4 资本市场发展期权类产品市场的意义
2.3 基于产业组织理论的产品创新
2.3.1 产业组织理论在资本市场的适用性分析
2.3.2 产品创新过程中交易费用的重要性
本章小结

第3章 资本市场产品创新的路径生成与风险传导
3.1 资本市场产品创新的引致路径
3.1.1 市场需求引致创新
3.1.2 增强市场流动性促成创新
3.1.3 市场参与者风险配置对冲的需要引发创新
3.1.4 政府制度约束下强制性变迁的产物
3.2 金融产品的风险特征
3.2.1 金融产品的总体风险
3.2.2 不同类型金融产品的风险特征
3.2.3 基于次贷危机的核心金融产品风险分析
3.3 次贷危机背景下金融产品创新的风险传导
3.3.1 次贷危机中金融产品的风险积累与传导
3.3.2 耗散结构视角下金融产品创新的风险积累与传导
本章小结

第4章 资本市场产品创新进程中的风险预警
4.1 资本市场金融产品的风险信息提取
4.1.1 风险信息提取与产品创新
4.1.2 基础产品的风险信息含量
4.1.3 衍生产品的风险信息含量
4.2 基于BP神经网络的系统性风险预警模式的构建
4.2.1 资本市场系统性风险预警指标的选取
4.2.2 BP神经网络原理分析
4.2.3 模型数据分析
本章小结

第5章 我国资本市场产品创新现状和影响因素的实证分析
5.1 我国资本市场产品创新的实践轨迹
5.1.1 发展相对成熟的股票市场现实分析
5.1.2 公司债券发展滞后与制度约束引致的债券市场创新不足
5.1.3 初具规模与资产配置同质化并存的基金市场
5.1.4 浅化发展的金融衍生品市场
5.2 我国资本市场产品创新的影响因素解析
5.2.1 影响资本市场产品创新的因素分析
5.2.2 粗糙集理论的属性约简功能
5.3 基于粗糙集理论的关键性影响因素提取
5.3.1 实证分析数据的获取
5.3.2 调查问卷 的信效度分析
5.3.3 Rosetta系统的运行原理
5.3.4 数据处理结果及分析
本章小结

第6章 我国资本市场产品创新的推进与风险管理的对策建议
6.1 公司债券和衍生品市场的拓展
6.1.1 我国公司债券市场的演进
6.1.2 金融衍生品市场的深度发展
6.2 创新产品交易制度的改进和完善
6.2.1 低成本交易机制的推行
6.2.2 其他关联交易机制的设立
6.3 风险监管政策和监管模式的转变
6.3.1 资本市场中信息发布的价值与监管政策
6.3.2 推行基于金融产品功能的监管模式
本章小结

第7章 本书主要结论与展望

附录1 我国资本市场产品创新影响因素调查问卷
附录2 粗糙集属性约简规则
参考文献
后记