王鹏，男，管理学博士，西南财经大学金融学院副教授，硕士生导师。近年来致力于金融工程与风险管理、金融复杂性、金融计量学、资本市场理论与实务等领域的研究。目前已在《管理科学学报》、《金融研究》、《数量经济技术经济研究》、《管理工程学报》、《中国管理科学》、《系统管理学报》、《管理科学》、《管理评论》、《数理统计与管理》、《Physica A：Statistical Mechanism and Its Application》等重要期刊和国际会议上发表（录用）论文二十余篇，并主持国家自然科学基金项目一项、中央高校基本科研业务费项目一项、西南财经大学211工程青年教师成长项目一项，主研国家自然科学基金项目三项。曾获评西南交通大学“实扬华”奖章、“四川省优秀毕业生”和“四川省优秀博士学位论文”，并担任《管理科学学报》、《中国管理科学》、《南开管理评论》、《数量经济技术经济研究》、《Physica A：StatisticalMechanics and Its Application》等重要期刊的匿名审稿人。

　　《金融市场波动的多标度分形测度以及应用研究》关键词：多标度分形理论；波动率测度；ARMA模型；波动率预测；金融风险测度；衍生品定价。多标度分形波动率测度（muhifractalvolatility，MFV）的建立及其建模。运用多标度分形分析中的一套基本语言，实证研究了金融市场的多标度分形波动特征，并探讨了这一重要典型特征与波动率测度的关系；提出了基于多标度分形奇异指数的全新波动率测度MFV，并对其进行了全面的统计特征检验，由此构建了用于刻画MFV动力学行为的lnMFV—ARMA模型；考察了基于多标度分形波动测度的条件收益率分布状况，并与基于常用GARCH模型的条件收益率分布状况进行了对比。

　　当年8月，宝钢权证在上交所挂牌上市，成为权证市场暂停10年后诞生的第一只权证产品。其后武钢、万科、鞍钢等企业在其股权分置改革中相继推出了认购或认沽权证，权证交易在中国证券市场上恢复发展。截至2009年4月15日，在上海交易所交易的权证产品有10只，在深圳交易所上市的权证产品有3只。
　　目前，尽管中国权证市场已取得了较大发展，但仍面临着一些亟待解决的问题，主要有：
　　1。权证产品较少，价格易受操纵
　　我国内地权证市场发展还处于起步阶段，权证市场上仅有十几只品种可供交易。因此，与成熟权证市场如香港有上千种权证产品相比，我国内地权证市场规模还很小，并且在现阶段缺乏合理的定价机制，因此价格极易受到操控。由于权证是具有杠杆作用的金融衍生品，其价格依赖于标的证券的价格，因此某些机构大户就有可能通过操纵正股价格来操控权证价格，如拉高或压低正股价格使权证的内在价值增大，从而抬高权证价格，从权证市场上获利。
　　在上述价格操纵现象中，最为典型的莫过于2007年6月的钾肥认沽权证“义庄”事件。在该事件中，该权证的“庄家”于钾肥认股权证到期前夕在某著名财经网站上数次发帖，表示会用炒作钾肥权证几乎一半的利润护盘，不会坐视该权证的平民炒家们血本无归。最终，内在价值为零的钾肥认沽权证在最后一笔交易中拒绝归零，仍以0。107元收盘。
　　2。投资者盲目投机倾向严重，风险意识淡薄
　　权证作为一种金融衍生品，与传统的股票、债券等基础证券有着本质上的区别。它的设计非常复杂，涉及很多专业性知识，而且在我国证券市场发展时间较短，所以投资者对它往往缺乏认识或认识有限，没有明确的概念，从而造成很多投资者将权证作为股票持有，风险意识非常薄弱。而作为一种初级金融衍生品，权证的期权性质和非对称效应使其交易价格波动性较大，具有很强的投机性和投资风险。因此，普通投资者不熟悉权证的内在价值，盲目投机，经常造成很大损失。
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1 绪论
1.1 研究背景
1.1.1 经典金融理论的困境及金融物理学研究的兴起
1.1.2 金融物理学研究概述
1.2 研究现状
1.2.1 现有金融波动率测度方法
1.2.2 多标度分形理论在金融研究中的应用
1.3 问题的提出与选题意义
1.3.1 问题的提出
1.3.2 研究意义
1.4 本书结构安排与主要创新
1.4.1 本书结构安排
1.4.2 本书主要创新

2 金融市场的复杂波动现象
2.1 引言
2.2 金融市场收益率分布特征研究
2.2.1 数据
2.2.2 研究方法
2.2.3 实证研究
2.3 金融市场的高阶矩波动特征研究
2.3.1 自回归条件方差——偏度——峰度：一个新的模型
2.3.2 模型参数估计
2.3.3 条件高阶矩波动效应检验
2.3.4 模型定阶
2.3.5 实证研究
2.4 金融市场波动的长记忆特征研究
2.4.1 R／S分析法
2.4.2 实证研究
2.5 本章小结

3 金融市场的多标度分形波动率测度及其动力学模型
3.1 引言
3.2 多标度分形理论的基本概念
3.3 金融市场多标度分形特征的实证研究
3.3.1 研究方法
3.3.2 实证结果
3.4 金融市场的多标度分形现象及与波动率测度的关系
3.4.1 价格序列的奇异指数和多标度分形谱分布
3.4.2 奇异指数标准差与价格波动
3.5 多标度分形波动率测度的建立
3.6 多标度分形波动率测度的统计特征检验
3.6.1 实际分布特征检验
3.6.2 时变特征检验
3.6.3 波动非对称效应检验
3.7 多标度分形波动率测度建模及其有效性研究
3.7.1 多标度分形波动率测度的动力学模型
3.7.2 基于条件收益率分布的多标度分形波动模型有效性检验
3.8 本章小结

4 基于多标度分形波动模型的金融市场波动率预测研究
4.1 引言
4.2 常用波动率预测模型
4.2.1 GARCH族模型
4.2.2 随机波动模型
4.3 市场真实波动率选择及波动率预测方法
4.3.1 市场真实波动率选择
4.3.2 波动率预测方法
4.4 波动模型预测精度的检验方法
4.4.1 损失函数法
4.4.2 M-Z回归法
4.4.3 SPA检验法
4.5 实证研究
4.5.1 各波动模型的参数估计及诊断检验
4.5.2 各波动模型的预测精度比较
4.6 本章小结

5 基于多标度分形波动模型的金融市场风险测度方法研究
5.1 引言
5.2 金融市场风险测度方法概述
5.2.1 金融风险测度的VaR法
5.2.2 金融风险测度的ES法
5.3 风险测度的后验分析方法
5.3.1 VaR风险测度的后验分析方法
5.3.2 ES风险测度的后验分析方法
5.4 实证研究
5.4.1 VaR风险测度的估计及其后验分析
5.4.2 ES风险测度的估计及其后验分析
5.5 本章小结

6 基于多标度分形波动模型的中国权证产品定价研究
6.1 引言
6.2 权证及中国权证市场概述
6.3 权证定价方法：经典B-s模型及其修正
6.4 实证研究
6.4.1 样本数据说明
6.4.2 标的股票的多标度分形波动率测度及模型估计
6.4.3 基于多标度分形波动率测度的权证定价准确性分析
6.5 本章小结

7 总结与展望
7.1 本书总结
7.1.1 金融市场的若干复杂波动特征研究
7.1.2 多标度分形波动率测度MFV的建立及其建模
7.1.3 MFV方法在金融波动率预测中的应用研究
7.1.4 MFV方法在金融风险测度中的应用研究
7.1.5 MFV方法在金融衍生品定价中的应用研究
7.2 研究展望
7.2.1 有待进一步解决的问题
7.2.2 未来研究方向
参考文献
致谢