人类创造出了货币和金融经济,但货币和金融经济又重塑了人类。金融家们玩起了金融炼金术,其他人则把金钱当成信仰顶礼膜拜。到底是谁制造了当今世界的虚假繁荣,让世界在金钱的怂恿和推动下变得错综复杂?在这场金钱的极限游戏中,到底谁才是真正的赢家,将世界玩弄于鼓掌之间?风靡全球畅销书《交易员、枪和钱》作者萨特雅吉特·达斯(Satyajit Das)携巨著《极限金钱:世界的掌控者与风险的膜拜者》王者归来 ,为您生动而又富有色彩的深刻剖析现代货币与金融体系。
《极限金钱:世界的掌控者与风险的膜拜者》曾入围2011年度“《金融时报》—高盛商业图书奖”,入选2011年度彭博十大商业类图书。
“我仔细分析了你们过去的一些交易”我说道。马金和施密茨惊讶地看着我。负责风险管理的友利博士是一位韩国核物理学家,是他为我提供了马金和施密茨历史交易的详细数据,但他不知道我要来做什么用。“我们先来说说黄金交易吧……”
他们购买了MG公司的股票。这是加拿大的一家小型金矿采掘公司。在买人该公司股票的同时,他们还卖空黄金进行对冲。他们觉得MG公司的股价被低估了,没有反映出其金矿黄金储量的价值。所以,马金和施密茨觉得,以市场价格买人该公司股票等同于捡了个大钱包。这个想法看似很美妙,至少在ExcelTM电子表格中是如此。
之所以卖空黄金是为了防止金价突然大跌造成损失。如果金价下跌,那么MG的股价也会下跌,因为其拥有的黄金不值那么多钱了。但金价下跌恰恰可以使卖空操作得益,因为你可以用较低现货或期货价格买入黄金,然后以期货合约规定的较高价格卖给持有相关合约的买方,并锁定利润。这样的话,金价下跌虽然会引起MG股价下跌而造成损失,但卖空操作带来的收益可以弥补这些损失。这就是无风险的对冲操作,至少在理论上是无风险的。
“根据我的分析,这一投资策略充满了风险。”当我发起无情攻击的时候,梅勒面带微笑地说,他喜欢进攻。这一投资策略建立在MG股价和金价之间的关系上。如果MG已经和买家签订了固定价格的长期销售合约怎么办?如果MG的实际黄金储量没有勘探报告所说的那么多怎么办?如果MG无法筹集拓展开采规模所需的巨额资金怎么办?如果欧洲瑞士银行借不到卖空操作所需的黄金又该怎么办?我不停地抛出这些尖锐的假设问题。友利博士也在一份写给银行管理层的备忘录中提到了相似的问题。我得到了这份备忘录的副本。
“这些都是书呆子的迂腐之见,”马金打断了我的提问,“金子就埋在那里。黄金储量评估报告是独立的。预售合约并不存在!你们这些头头脑脑真是一群蠢蛋。”气呼呼的马金语速加快,但却有些口吃。
我继续穷追猛打:“就算你是对的,欧洲瑞士银行应该如何全身而退呢?万一MG的股价走势和金价一直不同步会怎样?你们又该怎么办?难道要买下整个公司,自己动手把黄金从地底下挖出来进行期货合约交割吗?购买MG需要得到政府的认可。监管机构不允许你们全资拥有任何一家公司。”我使出了杀手锏。“上面提到的情况只要有一个不幸成真,那么这一投资策略就会让你输钱,输掉很多钱。”
“细节淹没了我们(In detail we drown)。”太阳王始终搞不清英语的主谓顺序。“我们淹没在细节之中。”友利博士果断地用标准语法纠正了太阳王的错误,他可是牛津毕业的高才生。“回报需要风险。”凯勒继续说,“这些回报不足以弥补你们承担的风险。”我叹道。就像在古希腊神话中人们不相信卡珊德拉(Cassandra)的预言一样,没有人会相信我的预测,这一点我很清楚。凯勒已经下了决心。欧洲瑞士银行必须承担更大的风险以提高股东的“投资回报”,并缩小与同行在这些方面的“差距”。而我看到的则是这些投资策略的裂隙。会议就这么结束了。
……
“这是一本易懂但并不浅显的金融科普读物,语言深刻,直指问题实质,其中丰富的案例有助于我们从中理出一些大的思路,对防止迷失在数字化金融丛林中是有所帮助的。”
——中国社会科学院金融研究所金融实验室主任 刘煜辉
“《极限金钱》是人们了解货币游戏的一部好作品,为我们揭示了金钱世界中许多不为外人所知的游戏规则和秘密。”
——金融界网站总编辑 黄建涛
“本书作者用他独特的视角阐述了金融时代浪潮带给大家的风险和挑战。的确,就像书中所说的,我们已经无法避免、无处可藏地被“裹挟”进了这个大潮中,如何才能不被巨浪吞噬,成为这场游戏中的胜者?我们需要了解市场,学会甄别风险并掌握正确的进出时机。”
——中国农业大学期货与金融衍生品研究中心培训部主任 王贵山
“本书对过去30年的金融炼金术及其制造的各种破坏进行了极为深刻的分析。达斯在金融前线奋战了很多年,他用自己的亲身经历和丰富的专业知识客观揭示了全球金融体系的内部机理,深刻剖析了金融从业者的内心。”
——纽约大学斯特恩商学院经济学教授,鲁比尼全球经济研究院主席 鲁里埃尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)
“达斯描述了此次金融危机的原因,他看透了金融巫师的把戏,客观又坦率地用犀利而幽默的语言揭示了这一切的愚蠢。”
——美国商品期货交易委员会前主席 布鲁克斯利·伯恩(Brooksley Born)
“这是在此次金融危机中诞生的最优秀的一本书。达斯是个优雅而睿智的作者,其知识面极为广泛。达斯让神秘的金融业内幕大白于天下,他既简要介绍了金融系统的既往历史,又详细描述了给人以启迪的相关细节。《极限金钱》是一本语言生动、犀利,且充满智慧的好书。”
——《两万亿美元的崩溃》作者 查尔斯·莫里斯(Charles Morris)
“和亨特·汤普森的《恐惧拉斯维加斯》一样,《极限金钱》让你换个视角看世界,这一视角既有趣,但又让人感到不安。现如今,贪婪占据了主导地位,扭曲的金融世界遍布全球,做出疯狂决定的人们可以毁掉所有人。本书内容详实,语言幽默,并让我们看到了令人恐惧的冥王新疆域。这是本不容错过的好书。”
——麻省理工学院斯隆管理学院创业学罗纳德·库尔茨教席教授