1．2 研究目标和研究方法
1．2．1 研究目标
本研究目标有两个：
（1）寻找不确定条件下景区投资最优决策的方法。投资决策的不确定性分析的研究方法和模型很多，如对投资方案的不确定性条件进行分析的确定等值法、对投资中的敏感性因素进行分析的敏感性分析法、对项目投资机会价值估计的模拟法、以效用最大化为目标的效用函数法、使用树状图模型的决策树分析模型等，虽然这些方法都考虑了不确定性的因素，但仍然不能真正反映项目投资时，管理者面临实际情况变化进行投资方案修改的价值，运用上仍然存在一定的局限性（曾力勇，2007）。景区投资具有很强的不确定性、不可逆性，同时，投资决策又具有柔性，因此，需要将景区投资的这些特性统一起来，寻找新的景区投资决策方法。
（2）构建基于实物期权理论的景区投资决策体系。实物期权是投资决策的前沿理论，其核心为以期权的思维考虑投资，在投资决策时不仅考虑投资的直接成本，也考虑了投资的机会成本，即投资灵活性的价值，解决了传统投资决策理论所忽视的投资不可逆性和柔性决策的问题，改进了传统投资决策理论。与油田、矿产、房地产等投资项目不同，直接影响景区项目投资回报的主要因素不是价格，而是旅游产品的需求量。而无论是客源国（或地区）还是接待国（或地区）皆用旅游者人数指标衡量旅游需求的数量或旅游接待实绩（周洁如，1998）；对于景区而言，可以用景区接待旅游者人数反映景区产品的需求。由于在景区的经营中，首先影响景区投资回报的主要因素是景区接待旅游者人数，而非景区产品价格；其次，近年来业外突发事件频发，因景区经营易受到其影响，景区接待旅游者人数锐减，无法持续经营，最终导致投资无法回收；最后，景区投资过程就是旅游资源开发的过程，涉及的利益相关者较多。由于旅游资源开发各利益主体利益诉求不同，在企业投资开发景区的过程中，其他利益主体的策略或行动对景区项目价值产生积极或消极的影响。景区投资的这种不确定性和不可逆性特性，更需要投资管理者能够利用期权，以规避风险，减少损失。因此，有必要构建基于实物期权理论的景区投资决策体系。
1．2．2 研究思路和研究内容
本研究的思路为发现问题、分析问题、解决问题，如图1一2所示。首先，在阅读研究大量景区投资、旅游资源开发文献的基础上，发现企业景区投资受多种因素影响，具有不确定性，因此，以不确定条件下企业景区投资决策作为本研究的核心问题。其次，对景区投资中的不确定性因素、所蕴涵的实物期权以及传统投资决策方法的局限性进行分析。最后，将实物期权理论引入到景区投资决策中，针对景区投资特点，构建旅游需求不确定下、突发事件影响下，与其他利益主体博弈中的景区投资决策模型。
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