即收长上影线，最终收于12.91元，下跌幅度达3.51%，第i日再度下跌7.05%。2011年11月4日停牌至今，当时布局介入博重组题材收益的机构和个人投机资金，不仅成功地避开了大盘高达200点多点、个股普遍回落10%N20%幅度的暴跌行情，还成功获取10%-15%的收益，因此，选择了离开。之后，是恢复上市后抢入的投资者发现上当了，因为这时他们才懂得股谚所说的“炒股是炒朦胧消息”“利好出尽是利空”确是至理名言，也只能争相割肉出逃。到4月11日，该股最低跌到11.52元，报收11.62元，即恢复上市才8个交易日，股价从最高点算起，已经下跌约20%，呈现急跌特征。这种情况下，可以用：“与其追高价，不如等低价”“不怕急跌，只怕阴跌”两条股谚指导操作，大胆买回来，而且，从形态上看，为缩量连续收出低位锤头和十字星，这种组合极可能显示恐慌割肉盘已经临近枯竭，股价调整已经见底。现在，大盘已经稳定并开始反攻，单从技术角度分析，短线白云山的反弹幅度可到13.88元左右，套利空间大。
理由二：与重组吸收对象广州药业的差价可套利。根据预案，白云山与广州药业的换股比例为1：0.95.即每1.00股白云山股份换0.95股广州药业的A股股份。本次换股吸收合并完成后，白云山将注销独立法人资格，公司全部资产、负债、权益、业务和人员都将并入广州药业。现广州药业的收盘价为12.40元，按此价作为参考基准，白云山现价正确的、合理的价格应该为11.78元，现价11.62元被低估，理论上有1.4%的套利空间。这是次要的，主要的套利机会还在于：目前，在新闻发布会上有众多投资者质疑，认为白云山成长速度较好，且坐拥近900亩土地，估值在40亿以上；此外，广州药业拥有权利的“王老吉”这块据称评估价值超过1000亿元的金字招牌还处于纷争状态，简单以股价折算换股比例对白云山股东有失公允。此意见已经上达重组管理部门，因此，正式的合并吸收重组方案极有修改的可能，被合并吸收掉的白云山股东很可能进一步争得权益，提高换股比例，笔者预测，1股白云山换1股广州药业才是最终的方案。如果维权成功，那么，以现在广州药业的收盘价12.40元为基准，现价11.62元的白云山股价将与广州药业趋于相同，提前买人该股的投资者，有6.7%的套利空间。这一完全可能出现的套利机会，应受到股民重视。
理由三：广州药业重组完成后与同类医药股的差价可套利。近年来，医药集团i巨头国药、上药、华润纷纷在全国各处“跑马圈地”，实施声势浩大的兼并重组，成为千亿级以上“吨位”的医药航母。慢了半拍的广药集团也在迎头赶上，依靠自身优势，做大做强。合并吸引白云山后，广药集团将以广州药业为平台，在2012年实现主营业务整体上市，届时，广州药业将成为集团下属唯一的医药主业上市公司，也是继上海医药之后，内地第二家登陆港股的大型医药集团整体上市。广药集团宣布2015年实现销售收入600亿元，并力争在2015年实现“大健康产业”，规模达500亿元。在未重组前，广州药业利润增长率为7.6%，同行业内仅次领先科技（000669）而列第二位，而全行业平均为-274.76%，说明盈利能力超强。广药集团的核心竞争力是其拥有丰富的中药品牌，全国中药行业百年以上的老字号共有11个，广药集团占了6个，超过50%；其中最长寿的品牌也属于广药集团，如陈李济已有411年历史。目前与香港公司共享的王老吉品牌评估价值达到1080.15亿元，在泛医药品牌中首屈一指。若重组顺利完成，广州药业总资产将由48.51亿元上升至84.31亿元，净资产收益率将由7.60%提升至10.15%，每股收益将由0.3550元提升至0.4353元，上市公司总资产和净资产规模大幅提升，盈利能力显著增强。股谚说：“不怕不识股，只怕股比股。”根据华佗再造丸等中药产品和王老吉饮料在国内外深受消费者欢迎的程度和盈利能力远超同行的实际，笔者预测广州医药今后的股价定位将远在国药股份（600511）、上海医药（601607）和华海药业（600521）之上，达到同为生产中药的著名企业华润j九（000999）的水平，目前该股的价格17.50元，现在介入广州药业者，应有较大的套利空间。
……
展开
