搜索
高级检索
高级搜索
书       名 :
著       者 :
出  版  社 :
I  S  B  N:
文献来源:
出版时间 :
终极所有权结构、制度环境与融资结构选择:一个动态视角:a dynamic perspective
0.00    
图书来源: 浙江图书馆(由图书馆配书)
  • 配送范围:
    全国(除港澳台地区)
  • ISBN:
    9787565413568
  • 作      者:
    肖作平,涂瑞著
  • 出 版 社 :
    东北财经大学出版社
  • 出版日期:
    2013
收藏
作者简介
  肖作平,男,1975年11月生于福建省周宁县,2004年7月毕业于厦门大学,获管理学(财务学)博士学位,2005年4月至2007年4月在清华大学从事博士后研究工作,2006年7月在西南交通大学破格晋升为教授,2008年7月遴选为博士生导师。现为西南交通大学经济管理学院会计系主任,教授,博士生导师,中国注册会计师协会非执业会员(CPA)。2007年入选财政部全国学术类会计领军(后备)人才。2009年入选教育部新世纪优秀人才支持计划。2010年入选四川省有突出贡献的优秀专家。担任《中国会计评论》理事,《证券市场导报》特约编委,美国会计学会会员(AAA),中国会计学会高级会员,中国会计学会财务成本分会常务理事。同时担任《经济研究》、《管理科学学报》、《南开管理评论》和《中国管理科学》等杂志匿名审稿人。主要从事公司财务、公司治理,以及会计理论和实证研究。博士学位论文《中国上市公司资本结构影响因素研究:理论和证据》获2007年全国百篇优秀博士论文提名奖,福建省优秀博士论文一等奖,厦门大学优秀博士论文奖。先后在《经济研究》、《管理世界》、《管理科学学报》、《会计研究》、《中国工业经济》、《管理工程学报》、《南开管理评论》、《中国管理科学》、《经济科学》、《财政研究》、《数理统计与管理》和Nankai Business Review International等学术刊物上发表70多篇论文.出版学术专著3部。先后主持国家自然科学基金、教育部人文社科基金、教育部博士点基金和中国博士后科学基金等课题10余项。作为课程负责人主持国家精品课程《财务管理》以及国家精品资源共享课《财务管理》的课程建设。作为研究骨干参与长江学者和创新团队发展计划。相关科研成果荣获教育部中国高等科学研究优秀成果奖(人文社会科学)三等奖、四川省哲学社会科学优秀成果二等奖等奖励10余项。
  
  涂瑞,男,1981年6月生于湖北省寰阳市,西南交通大学经济管理学院博士生,主要从事公司治理、区域金融管理研究。先后在《金融研究》、《管理科学》、《证券市场导报》等学术刊物上发表论文10余篇。获四川省哲学社会科学三等奖1项。主研国家自然科学基金、四川省哲学社会科学“十一五”规划课题、四川省发展和改革委员会“十二五”规划课题、四川省科技计划软科学课题等课题。
展开
内容介绍
  综观现有文献,目前尚未出现把终极所有权结构和制度环境两者结合起来研究企业融资结构动态调整问题的文献。因此,《三友会计论丛(第14辑)·终极所有权结构、制度环境与融资结构选择:一个动态视角》将为融资结构研究提供有益的开拓和补充。《三友会计论丛(第14辑)·终极所有权结构、制度环境与融资结构选择:一个动态视角》在对融资结构的理论文献和实证文献进行相关梳理的基础上,以动态权衡理论为蓝本,结合我国的制度环境,并构建融资结构动态调整模型,深入分析了终极控制股东和外部投资者之间的代理冲突,以及制度因素对目标融资结构和调整成本的影响。
展开
精彩书摘
  当前和未来的融资成本导致目标资本结构是存在的,有更大预期投资的公司倾向于使用更低的债务水平,但净现金流量的时间变化仍然对资本结构有重要的影响。尽管众多实证研究关于“存在目标资本结构和资本结构会趋向目标水平动态调整”的结论极大地削弱了优序融资理论的合理性,但优序融资理论仍然为目标资本结构的决定因素增加了不少有效信息。 
  2.1.4代理成本理论 
  Jensen和Meckling(1976)首次提出了资本结构的代理成本理论,该理论将代理成本分为两种:外部股权的代理成本和债务的代理成本。其中,管理者与外部股东之间的利益冲突源于企业所有权和控制权的分离,由于管理者只拥有部分所有权而掌握企业资产的实际控制权,随着管理者股权的降低,他对企业产出的索取权也会减少,这会鼓励他以额外津贴的形式侵占公司财富。更重要的是,随着管理者所有权要求的减少,他勇于开拓、敢冒风险和甘于奉献的创造性活动的动力也减少了,这可能是外部股权代理冲突的根源(Jensen和Mecklin9,1976)。此外,Jensen(1986)还指出了管理者获取自身收益的另一种形式,即通过自由现金流构建“企业帝国”,投资于NPV为负而其自身可以获得各种有形或无形收益的项目,即过度投资。因此,当企业存在大量自由现金流时,通过负债可以强迫管理者支出更多的自由现金流,降低管理者和外部股东之间的代理成本,从而激励管理层更为高效地工作。所以,对于中小股东而言,花费较多的资源去监督管理者攫取更多的在职津贴或“帝国构建”行为,也是值得的。 
  债务的代理冲突,其本质上源于股东在偿还债务本息方面仅具有有限责任,如果股东投资于高风险高收益的项目,一旦获得成功,其将获得巨额回报,而如果投资失败,债权人将承担投资的大部分损失,这被称为资产替代或风险转移效应。此外,债务积压可能会导致投资不足问题,Myers(1977)最早对此问题进行了分析。
  ……
展开
目录
1 引言
1.1 选题背景和问题提出
1.2 研究意义
1.3 研究目标、研究方法和研究内容
1.4 关键术语的定义

2 文献综述
2.1 资本结构理论文献综述
2.2 资本结构实证文献综述
2.3 债务期限结构理论文献综述
2.4 债务期限结构实证文献综述

3 民营上市公司融资制度环境分析
3.1 资本市场融资制度分析
3.2 银行信贷融资制度分析
3.3 投资者保护分析
3.4 区域市场化进程分析
3.5 本章小结

4 终极所有权结构、制度环境和资本结构动态调整
4.1 终极所有权结构、制度环境和目标资本结构决策
4.2 终极所有权结构、制度环境和资本结构调整速度研究

5 终极所有权结构、制度环境和债务期限结构动态调整
5.1 终极所有权结构、制度环境和目标债务期限结构选择
5.2 终极所有权结构、制度环境和债务期限调整速度研究

6 结论和展望
6.1 主要研究结论
6.2 主要创新
6.3 政策建议
6.4 进一步的研究与展望
主要参考文献
关键词索引
展开
加入书架成功!
收藏图书成功!
我知道了(3)
发表书评
读者登录

请选择您读者所在的图书馆

选择图书馆
浙江图书馆
点击获取验证码
登录
没有读者证?在线办证