(二)证券市场线
资本资产定价模型反映在平面上就是证券市场线。从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，而且还取决于无风险利率(证券市场线的截距)和市场风险补偿程度(证券市场线的斜率)。
【提示】
(1)预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，证券市场线的截距会提高，进而导致证券市场线向上平移。
(2)证券市场线的斜率为(Rm－Rf)，风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。
(三)资本市场线和证券市场线的比较
资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。测度风险的工具是整个资产组合的标准差，此直线只适用于有效组合。
证券市场线描述的则是市场均衡条件下单项资产或资产组合(不论它是否已经有效分散风险)的期望收益与风险之间的关系。测度风险的工具是单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度即β系数。
【提示】
(1)资本市场线横轴为标准差，反映全部风险，而证券市场线横轴为β系数，只反映系统风险。
(2)证券市场线既适用于单个证券，同时也适用于投资组合；既适用于有效组合，而且也适用于无效组合；证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。
【例题16·多选题】下列关于证券市场线的说法中，不正确的有()。
A.证券市场线的斜率指的是β系数 B.证券市场线的截距指的是无风险利率
C.风险价格和风险收益率含义相同 D.证券市场线比资本市场线的前提宽松
【答案】AC
【解析】证券市场线的斜率＝Rm－Rf，β系数是证券市场线的横坐标，由此可知，选项A的说法不正确；风险价格＝Rm－Rf，风险收益率＝β×(Rm－Rf)，由此可知，选项C的说法不正确。
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