“9·11”事件，雷曼的突然倒闭，本次金融体系的海啸飓风，都是“黑天鹅”，而我们看似强大的现代风险管理体系，以及人们对世界的认知和分析，却一直主观和乐观地停留在“白天鹅”上。“次贷风波”中所有各种昂贵复杂的预测，包括工具、定价模型和风险管理系统等，统统失灵，而最重大的失误正在于过分依赖输入模型的历史经验数据。我们将信用评级、风险定价和损失预测等建立在主观经验观察到的不到5％违约概率之类的“白天鹅”的“美妙假象”之上，并理所当然地认为“天鹅都是白色的”。近年来，绝大多数金融机构都将“风险价值”作为现代风险管理体系的核心和投资与管理决策的基础。而“风险价值”的计算过程也已在蒙特卡罗随机模拟和其他高深数学算法的帮助下发展得炉火纯青。“风险价值”的第一个假设前提是“正常的市场条件下”市场价格变动的“正态分布”。然而，不论是雷曼倒闭本身，还是引起雷曼倒闭的各种因素，却都是非正常市场环境和非正态价格的结果。在雷曼，仅从事“风险价值”计算和研发的员工就达几百人，雷曼采取的是“历史价格风险价值”这一最为普遍的风险管理算法，然而，如同前文所说，用“白天鹅”来预测未来可能出现的“黑天鹅”是不可能，其预测出来的结果在现实面前显得苍白，其至可笑。
“当你坐在湖边看天鹅时，虽然看到连续飞过的1000只天鹅都是白色的，但不能就此判断第1001只天鹅也一定是白色的。”不论是在金融市场中，还是在现实生活中，“黑天鹅”无所不在。这些罕见的难以预知的“黑天鹅”才是有效风险管理的出发点，只有认识“黑天鹅”，才能更深刻地认识现代金融世界的复杂性，才能未雨绸缪，从难以预知中看出端倪，并有效管理风险和从中获利。
四、公司治理机制的致命缺陷
越来越激进的宏观业务战略，越来越多的对高风险领域的拓展，越来越多像安然、雷曼这样的“巨人”的倒下，从根本上源于越来越高得惊人的“业绩奖金”，以及建立在这些“肥红包”之上以薪金激励为核心的公司治理机制。
以雷曼为代表的华尔街现代投行，将其每年全部利润的40％～60％都拿出来支付当年的年薪和分红，而每个人、每个部门当年创造的经济利润直接决定着其薪酬水平。这直接导致每个人、每个部门都忽视长期潜在的风险而最大化地追求短期经济利润。“今朝有钱今朝赚”，正是华尔街近年来表面上活力四射的原动力。
在投行里，职业经理人往往既是董事长又是首席执行官，集决策与执行于一身。经理人一旦达到董事会事先规定的公司业绩目标（一般3年），即可拿到丰厚的数以亿计的薪金；3年一过，即使公司倒闭，职业经理人一样可以拿着相当于2年以上薪金的“离职大礼包”去下一个公司“效力”，或者“安度晚年”。过去几年里，华尔街高管的奖金高达30亿美元。在职业经理人的下面，各个部门更是为了最大化地追求当年分红而不择手段。职业经理人和高层管理人员尚有3年以上的“锁定期”，一般投行从业人员和业务主管则是“今朝有酒今朝醉”，不惜运用30倍以上的杠杆进行生死博弈，不惜一切风险代价从事“自营投资”，不惜进军一切“高风险，高回报”的新兴领域……比如一单100亿美元的杠杆收购，只要在当年10月之前成交，就将有100亿左右的利润流入个人腰包。要是卖不掉怎么办？大不了打包走人，去拿新东家的红包。另一方面，这种直接建立在“业绩利润”之上的激励机制，从根本上决定了不直接产生经济效益的风险管理部门在公司宏观决策过程中轻如鸿毛，形同虚设。
从安然倒闭到雷曼破产，从网络泡沫到房地产泡沫，美国经历了一次又一次的剧痛和震撼。痛定思痛，根本的解决之道就是克服公司治理机制上的贪婪和短视。不过，如果没有了巨额业绩奖金的吸引和激励，怎样保证效率和网罗人才，这是全世界的企业管理者面临新的挑战。走向“大锅饭”的极端是谁都不愿意看到的，但公司治理体系弊端明显，完全不发生改变也是不可能的。
后危机时代的华尔街，将用何种新的公司治理机制有效统治这个充斥着金钱、酒精、欲望的战场？后危机时代的世界，在奖金、权力、嗜血成性的资本游戏中，谁将是最后的赢家？
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——胡锦涛
怀着希望和美德，让我们再度冲破结冰的逆流，度过接下来可能来临的暴风雪。让我们孩子的孩子继续流传下去，说我们受到考验时，我们拒绝让旅程结束，我们不回头，也不踌躇；眼睛注视着远方，上帝的恩典降临我们，我们带着自由这个伟大的礼物。安全送达未来的世世代代。
——美国总统诺贝尔和平奖获得者 奥巴马
世界的格局总体来说，大趋势早就在这儿了，但是它是逐步地在走。像危机以后，经济全球化也会更进一步，发达国家和发展中国家怎么样能够进一步加强合作，能够互相争取创造一个和平的发展的环境，包括一些国际组织、国际贸易、国际金融、国际经济方面的一些游戏规则，可能要做适当的调整，当然这种调整，也是很不容易的。因为有利益的冲突，但是总会逐步地向合理化的方向去前进。
——中国经济学家 成思危
后危机时代，每一份早餐都会有特别的风险与味道。
——美国股神 巴菲特
后危机时代，我们需要改革，需要更繁荣的经济，需要市场机制更好地运作，同时我们需要加强对金融市场的监管，需要共同出击解决21世纪出现的问题。
——欧盟委员会经济和货币事务专员 阿尔穆尼亚
我们正处在一个时代变更期，这场金融危机在给世界带来挑战的同时。也给世界新秩序带来了一丝曙光。
——美国前副国务卿 伯恩斯