很少有人能在股市抄底；新一轮牛市的到来往往迅速而猛烈，仅40天即可追回整个熊市平均1／3的跌幅，仅第一年就能涨回46％。如果你不想错过股市暴跌之后的猛涨，如果你不想在变幻莫测中束手无策，它们已频繁超越市场第一年的涨幅，它们跑赢市场的频率超过2／3。

　　金律1 不要选信低买高卖 追随胜者，摒弃败者
　　金律回测
　　我首先设计了2个1970年的投资组合做回测。我计算了1969年标准普尔500里面的1 00个行业的股价表现。然后根据其当年的价格业绩将各行业按从高到低的顺序做了分类排名，分别选出了10个业绩最好和最差的行业。
　　1969年。业绩最好的行业是酒精饮料、软饮、电脑硬件、电子设备、制药业、医疗产品及用品、家居用品、住宿旅馆、个人护理、废物处理。这l0个行业构成了我1970年的“胜者”投资组合。
　　业绩最差的则是航天／国防、航空公司、化学制品、娱乐、鞋袜、黄金和其他贵金属开采、多样化机械、国内联合石油、出版业和铁路。这10个行业构成了我l970年的“败者”投资组合。到l970年年底时，记录下这些胜者和败者投资组合的价格业绩。
　　连着每年，我都按同样的过程计算他们上一年度的价格业绩并找出l0个最好和l0个最差的行业重新组合。2007年的回测完成后，我回头看看，发现了一些非常有启发性的结果。

引言投资成功的秘诀，1
金律1 不要选信低买高卖
追随胜者，摒弃败者，21
与普遍的看法相反，其实投资那些在过去一年里拥有最佳股票业绩的产业，避免那些业绩最差的产业．收益会更好。如此看来，通常“低买、高卖”的短期效果并不好。
金律2 月是全年的投资晴雨表
一月看全年，45
只要标准普尔500在1月份价格是上涨的，那么其在当年内余下11个月就会持续平均增长11．6％。用每年的第一个月预测股市全年的价格业绩一直都很准。拥有自己的“一月看全年”，今年剩下的时间你就可以休息了。
金律3 在正确的时问傲正确的投资
五月沽货离场，67
标准普尔500从11月1日到次年4月30日的6个月里的平均价格变化比从5月1日到10月31日的6个月里要高得多，并且此规则每3年有2年都有效。但是不是有些产业在夏季如日中天，而有些产业则在冬天如鱼得水?
金律4 最好的保护是适度分散投资
没有免费的午餐，87
如果什么听起来好得不现实，那它可能确实如此。但当技术股上涨时，什么在下挫呢?其实通过在此起彼伏的产业中分散投资，投资者很有可能同时保持高收益和低风险。
金律5 长线为王
某处总有牛市，107
股市中总是此涨彼跌，胜负无常，赢家和输家经常换位。你难道不想要找到一种策略，让你既能够利用动量投资的势能又可以更频繁地调整自己的投资方向，而不是每年调整一次吗?对有些人来说，也许让市场领航更好。
金律6 勇敢地为你的投资组合止损
不要抓狂，挽回损失，131
2000-2002年，标准普尔500跌了49％。直到2005年，仍低于原来25％还要多。你如何既投资标准普尔500，又避免如此旷日持久的投资组合灾难呢?获取小盘的业绩和大盘的稳定性。
金律7 永远跟着宏观形势走
别跟央行利率较劲，159
不要忽略或低估未来利率政策对投资的影响。当央行开始减息时，股市通常会飞涨，学会相应地调整自己的投资组合了吗?要明白在利率调整期内哪些产业是一贯的领军者和落伍者。
结语 金律排名，189