（4）公开交易企业的结构性反思
如果回顾历史，在证交所诞生初期，证交所并不仅仅为大公司而存在，也为小公司提供权益交易的机会。那时，交易所的核心功能是名副其实的“证券交易”。发展到今天，在一切追求“大即是好”的理念下，小公司已被排除在证交所之外，这一点甚至还得到了广泛的规则支持。
我们今天需要反思这种“以大欺小”的制度结构。证交所仅为大公司而存在，或者仅为公开发行公司而存在，是一种落后的观念。企业本身是在动态发展的，现在的大公司，可能曾经是小公司；现在的公开发行公司，也可能曾经是非公开发行公司。大公司不一定就是道德的楷模，大公司也不一定增加了证券市场的安全性。相反，现今流行的制度结构，属于人为制造了不公平的竞争起点，不利于企业在全球展开竞争，证交所没有充分理由仅为大公司而存在，更无理由仅为公开发行公司而存在。在全球化的资本市场中，为数众多的中国小企业尤需证交所的支持。融入全球化，并不否定中国资本市场可以有自己的道路。目前所谓多层次资本市场建设，虽然为小公司提供了一定融资渠道，但仍未脱离“市场歧视主义”，未能给小公司真正的“资本国民待遇”。未来中国资本市场的发展，不仅要超越“倚重大公司”的固有思维，也要超越目前此种“多层次资本市场”思维——小公司不仅可借助证交所进行资本筹集，更可借助证交所进行权益交易。例如，有限公司甚至合伙企业的股权交易，都可统一纳入证交所进行，避免目前依托拍卖机构、产权交易所转让，因“定价临时性”、“定价产品单一”、“定价缺乏长期可比性”等而产生“定价不公平”的问题。如果这样的设想成为现实，则将在中国引发一场非公开性公司的“公开化浪潮”，有限公司等人合企业将进一步资合化。当然，公司是否选择申请公开交易，与其是否选择申请公开发行一样，有各自利益的衡量，应尊重公司之决定，法律不宜过多强制介入。
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