谢百三教授，是复旦大学金融与资本市场中心主任、复旦大学管理学院财务金融系教授、复旦大学产业经济学金融产业与证券投资博士点博士生导师。

　　谢百三教授曾在证券之星网举办的“2007中国股市趋势大师排行榜”中，被全国投资者评为综合得分前一名。曾被新浪网评为国内对证券市场有前瞻性的经济学家之一，长期从事中国当代经济政策和金融市场理论与实务研究，著作《中国当代经济政策及其理论》（1989、2001、2008）多次获奖，并由德国艾伯特基金会赞助出版了英文版。在金融市场研究方面，代表作包括：《中国市场上的国债、股票、基金和美元》（1995）、《十年一个亿》（2001）、《金融市场学》（2003）等。

　　著名经济学家、金融专家、复旦大学博士生导师谢百三教授在2007年主持了“北大复旦，金融市场超成功人士讲座”，邀请了股市里的传奇人物赴北京大学和复旦大学演讲，本书即是这次高含金量演讲的精彩辑录。
　　平民金融家杨百万、价值投资大师林园、市场资深人士陈钢、“中国股神”林园、技术分析专家倪勇、基本分析大师X先生、成功散户石开、后起之秀陈小明、著名律师严义明、他们先后来到北大和复旦为中国很优秀的大学师生介绍自己的投资理念和经验、研究方法和战略思路.这里既有洞察全局、入木三分的理论思考,又有在证券市场里摸爬滚打的实际案例。
　　本书还增加了谢百三教授的新报告，如《毛泽东军事思想与中国证券市场》、《人民币升值及对房地产与股市的影响——兼谈从紧货币政策对资产价格的影响》等。其中还包括对巴菲特和索罗斯思想的研究及对中国投资者的指导。
　　这些精彩讲座常常爆满，北大、复旦的阶梯教室被挤得水泄不通，他们演讲的笔记在同学中广为传阅，北京、上海等地的电视台、报纸、网站都进行过相关的报道。

　　第一讲　毛泽东军事思想与中国的证券市场
　　谢百三
　　中国人民对毛泽东怀有深深的敬意与怀念之情，他的军事思想如今成了许多投资者的强大思想武器。“他关于抓主流，抓主要矛盾，重战略决策的思想，使很多人在股海债市中从失败走向胜利。”——这是一位从国债期货市场中获利600余万元，又从股市获利1.5亿元的成功投资者的肺腑之言，也完全是我们的心声。
　　毛泽东思想中最杰出的创见之一是他的军事思想，在那震惊世界的“辽沈、淮海、平津”三大战役中，他使用了三种不同的战略战术，一环紧扣一环，其宏伟与精密之处，令世界上一切军事家惊叹。
　　毛泽东军事思想之精髓源于他的哲学思想。《矛盾论》、《实践论》是毛泽东最著名的“两论”。遗憾的是，当年不少“天天读”毛主席书的“学习毛选积极分子”，早已忘了“两论”了，而且他们中的一些人至今不学哲学、经济、金融知识，至今是股盲，游离于股海大潮，过着清贫的生活。
　　毛泽东的军事思想确实能指导我们在市场经济和金融证券的惊涛骇浪中胜利前进。下面，笔者总结了本书中传奇人物的一些思想、经验，谈几点学习体会，希望能够抛砖引玉。
　　一、分清战争的性质，决定是否要投身于商战股海
　　毛泽东指出：“一切进步的战争都是正义的，一切阻碍进步的战争都是非正义的。对于正义的战争我们共产党人不但不反对，而且积极地参加。对于帝国主义之间的‘非正义战争’，在未爆发前，极力阻止其爆发；在爆发后，只要有可能，就用战争反对战争。”
　　摆在大家面前的第一个问题是“是否应买股入市”。回答是肯定的。因为从总体上来讲，中国经过20多年改革后，终于基本上完成了艰难的物价改革，能否最终胜利就看股份制改革和人民币汇率机制改革了。在企业改革中，承包、租赁、资产经营责任制，一切办法都试了，都不行，还得靠股份制。尽管一些公司是冲着从股市筹钱而上市的，但他们总有一天会像一些被收购的公司那样明白：股份制是一场真正的革命。股份制可以转变企业机制，联股联心，可以消除通胀压力。买股票是“不保本，不保息，但保值、增值”，在经常有通胀的年代里，一般的存款是“保本保息不保值”的。因此，无论风险有多大，都要勇敢地买一些。
　　此外，股市还有如下作用：
　　作用一，为企业发展及整个国民经济增长募集资金。如2007年的大牛市中，新股IPO合计募集资金高达4469.96亿元，而2002年至2006年五年的融资金额总和为4238.90亿元，仅2007年就支持了120个企业振兴、起飞；2007年给国家上交印花税2005亿元。
　　作用二，集中风险分散化，长期风险短期化。搞实业投资，风险往往集中在几个合伙人身上，而且一搞就是10、20年，风险期很长；而股市的运作是（T+1），风险短期化了，且股东可以是几万个（到2008年3月，中国股市开户数已经达到1.2亿个）。
　　作用三，亿万民众有了更多的投资选择。人们可以精挑细选地挑些好股作中长期投资，如贵州茅台、招商银行、盐湖钾肥等，这些股票多年来已多次分红、送股。1990年在深圳买了“深发展”原始股及2004年买了4—5元“招商银行”的，现在股价都翻了很多倍了，很多人因此脱贫致富。2007年投资者分到现金红利1800亿。
　　作用四，促进人才与资源的社会最佳配置。好的公司股可涨到100～200元；这又可以让它们以较高价配股、增发，募集较多资金；有了资金又可以吸引更多杰出的工程技术人员及优质劳动力。
　　作用五，促进企业改革，完善公司治理结构。中国几万家国有企业原有体制僵化，上市后受到社会公众的监督，使得它们不得不按照证券市场的法规完善自己，搞活企业机制，促进中国改革不断深化。
　　因此，股市绝不是如有的人所贬低的那样是什么“赌场”，正如毛泽东所说，这是一个进步伟大的事业，是一场“正义的战争”，人们应该在适当的时问（跌得很低的时候）选择好的股票人市。
　　二、股权分置改革赢得全国人民信任与参与
　　很多外国人很惊讶，毛泽东在1927年大革命失败后，到达井冈山时，其身边的红军仅剩几百人，但后来，历尽千难万险，越战越强，到抗日战争、解放战争时期已发展到200多万军队，并以弱胜强，打败了400多万国民党军队。奇迹源自何处？其实，最最根本的是战略决策、战略高度，在于毛泽东与中国共产党人看清了中国革命与别国的不同，“农民问题乃国民革命的中心问题”，“中国的革命实质上是农民革命”。毛泽东指出：农民是“中国工人的前身，中国工业市场的主体，是中国军队的来源。”
　　农民占到中国人口的80％，而农民问题的关键是土地，中国农民必须实现孙中山先生主张的“耕者有其田”。毛泽东高度重视农民利益，当国民党军队1945年在大量先进美式武器的武装下，以几百万大军进攻解放区时，毛泽东及中共中央则指示新老解放区“不失时机布置减租和生产两件大事”，“工人则酌量增加工资”。1946年，中共中央又发出“五四”指示，决定改变抗日战争时的土地政策，由减租减息改为没收地主土地分配给农民。这就使中国农民、工人看清了国共两党的优劣，人心向着中国共产党和解放军，共产党在战略上赢得了中国革命的主动权，从长期来看必胜无疑。
　　股权分置，是长期压在中国几千万投资者身上的巨石，它导致大股东长期侵犯中小股东权益，如同恶疾肿瘤一样危害着股市。2005年5月9日，中国政府决定进行股权分置改革，对中小股东支付对价，并且以法律为武器限令大股东归还上市公司的资金和资产。这都维护了公众股的利益，与当年的土改政策一样，立即吸引了几千万新股民人市，中国股市立刻形势大好，迎来了新一轮的大牛市。关心人民利益，为人民谋利益，这符合毛泽东思想之精髓，所以能排除万难，获得成功。
　　三、敌强我弱时，认清形势，坚持游击战、运动战
　　毛泽东确实是世界上最伟大的军事家，他在土地革命和解放战争、抗美援朝中组织指挥的战役战斗达239次，他亲自撰写的军事论著与电文达5000余篇，共400余万字，打胜仗的概率在90％以上，并且都是在常人无法理解的弱势状态下打的胜仗。他在共产党的军队长期处于弱势时，能够清醒地洞察局势，制定正确的战略战术，以“游击战”、“运动战”为战略，用局部的“以多胜少”，“集中优势兵力打歼灭战”，一口一口吃掉强敌，最终在战略上取得以弱胜强、以少胜多的胜利。
　　如1927年“八七”会议后，瞿秋白要毛泽东去上海中共中央机关工作，毛泽东说：“我不愿意跟你们去住高楼大厦，我要上山找绿林兄弟交朋友。”；他发现袁文才、王佐两支农民武装在井冈山坚持了八年而没有被消灭，就很有信心地说，我们也要“就地打主意”要作“红色山大王”。后来，他领导着不足千人坚持斗争，迎来了朱德、陈毅的红四军主力，红军壮大到有一万余人了，但还是经常处于几十万国民党大军的围剿之中。
　　在这种敌强我弱的形势下，毛泽东坚决反对王明等人的“在一省与数省暴动”的左倾路线，坚决反对再盲目地攻打大中城市，力主建立并巩固处在几省（军阀）夹缝中的红色根据地，即退却到农村去，最终走农村包围城市，武装夺取政权的道路。毛泽东还制定了著名的十六字诀的战略战术，即“敌进我退，敌驻我扰，敌疲我打，敌退我追”。这十六字诀是对游击战、运动战的高度概括，它一次次指导红军打败强敌。
　　毛泽东是湖南长沙师范学校毕业的中专生，而在红军领袖群体中，有很多从法国、苏联留学回来的大学生。但毛泽东却在遵义会议上被推选为中共中央、中央军委的实际负责人。这是由于在当时极为残酷的革命斗争中，只能由实践来检验真理，由胜败来挑选领袖。几万红军血染湘江，三十万红军只剩下2万多，残酷的现实教育了红军，教育了共产党人。毛泽东带着红军一直在走，一直在跑，一直在运动，从井冈山走到遵义，四渡赤水，强渡金沙江，再过大渡河，然后爬雪山过草地，到达陕北时红军只剩下2万余人，但红军最终生存下来了，这在当时简直是个奇迹。
　　抗日战争爆发时，毛泽东又正确地分析了形势，从长期看日本发动的是非正义的战争，而且是小国，所以日本必败。但日本又是一个经济上升的工业强国，而中国是一个大而弱的国家，但处于进步的时代，加上抗日战争是进步的正义的，得到了四亿人民的拥护，所以共产党领导的游击战战略肯定是正确的、游刃有余的，并完全有可能建立巩固抗日根据地，经过长时间的战斗，最终会由游击战向运动战发展，打败日本侵略者。毛泽东嘲笑地说：“我们的敌人大概还在那里做元朝灭宋、清朝灭明的好梦，但是这种梦在今天的中国已无现实价值。”“假如我们的敌人少估计到这一点，他们就一定要在这一点上面触一个很大的霉头。”因此抗日战争就必须是持久的游击战，毛泽东把游击战上升到战略高度来认识。
　　在抗战第一阶段，即1937年9月太原会战到1938年10月武汉会战，国民党在正面战场上确实打了相当数量的战役，消耗了日军8万余人，也损失了自己的最精锐师团，丧失了13个省100余万平方公里国土，沦陷区的人民多达1亿。而共产党领导的游击战，在这一年零四个月中，袭击、伏击大量日伪军，破坏交通线，迫使日军从正面战场回调大量兵力；开辟了晋察冀、吕梁、晋西北、晋冀豫、山东、华中等大块根据地及皖中、皖东、苏北、广东东江、海南岛琼崖等抗日根据地。到1940年底，八路军、新四军已达50万人，抗击了侵华日军58％兵力（47万）及全部伪军22.5万人，真正成了抗日战场上的中流砥柱。
　　日本防卫所战史室编写的《华北治安战》称“共军”是日军的“致命之敌”，是“最强硬敌人”，始终“无法掌握共军动向”，“宛如坠入迷雾中，进行无法捉摸的作战”，“费尽力气，毫无成效”。
　　到抗战胜利时，共产党领导的正规军队已从3万多发展到91万，民兵220万。毛泽东说：“我们力主用游击战为唯一作战方向，来个麻雀满天飞。现在不麻雀了吧，麻雀长成了野鸡！”毛泽东领导的八路军、新四军靠游击战战略赢来了抗日战争的胜利。
　　毛泽东又在解放战争进入第三年以后，及时组织了辽沈、淮海、平津三大战役，最终赢得了打败国民党四百万军队的伟大胜利。
　　抗美援朝时的情况也是这样。1950年，美国有钢产量8772万吨，中国年产钢仅60万吨；美国工农业产值2800亿美元，中国工农业产值仅100亿美元。面对着美国及联合国军队的猖狂进攻，在敌极强大、我极弱小的情况下，毛泽东力排众议，决定出兵抗美援朝。57岁的毛泽东精力充沛，在开战之初半个多月没有下床，在床上工作、吃饭，睡眠极少。他运筹帷幄，指挥千里之外的中国人民志愿军。他使用“初战必胜”及灵活机动的战略战术打了五个战役，运用“零敲牛皮糖”的战术，共歼敌几十万人。在三年朝鲜战争中，据美方统计：美军阵亡54246人，受伤103284人，失踪8177人，被俘7140人；联合国军队阵亡628833人，受伤1064453人，失踪470267人，被俘92970人。中国人民志愿军在三年中打出了国威、军威，使骄横一时的麦克阿瑟被迫承认“事实上是在不宣而战的战争中面对整个中国。胜利的希望是渺茫的。”中国人民志愿军的战略战术及顽强拼搏的斗志，最终迫使经济、军事实力几十倍于我方的美国军队求和，中国又一次获得了以弱制胜的伟大胜利。这次战争使中国赢得了世界人民的尊敬。
　　再看中国证券市场。中国股市在1990年-1995年、2001年6月～2005年5月跌多涨少，2007年10月底以来，又处于从6200多点往下的跌势之中……几千万投资者长期处于熊长牛短的局面中，这与毛泽东领导的共产党军队在中国革命及战争中始终处于弱势的情况十分相似。这主要是由于：第一，中国股市是世上唯一的股权分置股市。由于制度性原因中小散户一直处于弱势的、权益被侵占的状态。第二，当时中国股市的总的宗旨是为国有企业融资服务的，因此经常高价配股、增发，圈钱成风。第三，相当一部分上市公司效益低下，不分红利，分不出红利，也不想分红利。第四，全国城乡居民存款总数不少，但人均存款不多，其中80％是老百姓的保命钱；而且绝大多数人也未醒悟过来。而成百上千家的新股却是毫不留情地、坚决地、有计划、有组织地排着队上市（美国股市从创设到上市公司达800家用了100年时间，我们只用了8年时间）。第五，中国股市进行股权分置改革后，在2007年、2008年、2009年有大量的成本仅1元到1.5元的国家股、法人股（小非、大非）和战略投资者股票要上市兑现，供给压力很大。因此，中国股市在相当长时间里与蓬勃发展的实体经济相脱离，处于跌跌不休的大熊市之中。在这样的大熊市中，投资者必须学习毛泽东军事思想，在股市中打游击战、运动战，“打得赢就打，打不赢就走”，并有充分的打持久战的思想准备。在1990年-2005年的15年中，凡是采用了毛泽东“敌进我退，敌驻我扰，敌疲我打，敌退我追”战术的股民，都能积小胜为大胜，成为股市的幸存者及胜利者。反之，则可能亏掉60％～80％，损失巨大。
　　四、紧紧抓住主要矛盾，倾全力攻克战略要点
　　毛泽东的一生就是不断抓主要矛盾的一生，他多次说：“在处理复杂问题时，一定要全力找出它的主要矛盾，抓住了这个主要矛盾，一切问题就迎刃而解了。”在解放战争进行到1948年8月时，他根据我军已增加到280多万人，国民党军队已减到365万人、第一线作战的仅有170万人的实际情况，决定组织辽沈、淮海、平津三大战役。
　　在影响最大的辽沈战役中，解放军四野负责人林彪力主先攻长春，当时长春已被困两月，久攻不下。毛泽东多次在电文指出“你们现在就应该准备使用主力于该线（北宁线），而置长春、沈阳于不顾”，你们的“注意力必须放在锦州作战方面……攻克了锦州，你们就有了主动权，就是一个伟大的胜利”。后来人民解放军千里奔袭，将主力拉到锦州，并在黑山、塔山阻击了几万国民党援军，倾全力以6个纵队的重兵，用了31小时攻克了锦州，并顺势歼灭了沈阳援敌，迫使长春守敌投降，共歼敌47万之众。
　　锦州是东北、华北两大战场的中枢与关键点，锦州被攻克，东北、华北及全国震动。解放战争的三大战役就此一环一环地发展下去了。
　　毛泽东确实是抓关键、抓要害、抓主要矛盾的伟大军事家。