然而，发挥更大作用的还不是互联网本身，而是其被经济、投资领域所依赖的新闻信息传播功能。互联网成为人们获取新闻信息的重要途径。据统计，80%以上的网民主要依靠互联网获取新闻信息。网络媒体的发展不仅提高了新闻传播的时效性、有效性，而且在报道重要新闻事件中也发挥了独特作用，充分满足了人们的信息需求。与此同时，公民在互联网上有言论自由，可以通过各种形式在网上发表言论。一份2010年的报告显示，中国的网站十分注重为网民提供发表言论的服务，约80%的网站提供电子公告服务，中国现有上百万个论坛，2.2亿个博客用户，据抽样统计，每天人们通过论坛、新闻评论、博客等渠道发表的言论达300多万条，超过66%的中国网民经常在网上发表言论，就各种话题进行讨论，充分表达思想观点和利益诉求。①
互联网带来的新型传播方式及其优势，为投资领域带来了新的辅助器。尤其是近几年微博的走红，各种言论与信息以更加迅捷的速度与全面的形态展示在人们面前，这些信息也给予了金融市场越来越广泛的关注。它们既可能是已有信息的公开者，也可能是公司丑闻的揭露者，既可能是金融市场变化的预测者，也可能是重大事件的新闻调查者，或是某种观点的大肆渲染者.给投资者提供了更加丰富的参考。
本文抛开媒体作为“第四权利”在公司治理中起到的外部舆论监督作用不谈，仅从网络媒体提供信息的角度分析，可以初步得到这样的结论：随着投资业的发展和媒体影响力的增强，迅捷、全面、渗透力强大的网络传播及其所带来的丰富信息，是造成当前投资市场不稳定的一个重要原因。
根据“投资者注意力分类聚焦假说”，信息的集中披露会分散投资者的注意力，导致市场面对大量信息不能及时做出充分反应。当市场和板块层面的信息在市场定价中起主导作用时，信息竞争性披露的增加将提高投资者市场反应。有结果显示，多信息日投资者对于未预期盈余的及时市场反应显著强于少信息日；从盈余公告后的漂移程度方面看，在多信息日公告盈余信息的企业，盈余公告后的漂移程度显著低于在少信息日公告的企业。②
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