杨德明（2010）①以利用WIND数据库整理出2001-2008年380家违规公司为样本，研究了媒体为什么会报道上市公司丑闻。研究发现，在我国资本市场，媒体发挥了一定的监督职能，表现为在处罚公告公布前，媒体已经深入报道了其中24.7%的样本的违规行为；但另一方面，媒体的监督却又显得比较有限，这表现在媒体自身发掘有价值新闻的数量非常有限，媒体更多的是对市场已有信息的收集、整理、加工与重新包装。进一步的研究发现，反映市场关注度的媒体覆盖率对媒体报道上市公司丑闻的行为影响显著，这说明媒体总是热衷于关注那些明星公司或热点新闻，媒体具有追求轰动效应的倾向。
饶育蕾，王攀（2010）②选取2006年6月至2008年6月上市的246支首次公开发行的股票作为样本，以百度新闻搜索到包含股票名称的新闻数量作为媒体关注度的衡量指标，实证检验了媒体关注度对新股表现的影响。研究发现，媒体关注度对新股短期累积超额收益产生正的影响，而对长期累积超额收益产生负的影响。同时发现，媒体关注度高的新股，其发行价格也相对较高。
侯琰霖（2011）③通过搜索引擎构建了中国2005年3月至2011年3月共299周包含“股票”、“减仓”等关键词的新闻数量的时间序列，将其同上证指数进行格兰杰检验、协整检验和回归分析等计量检验。研究发现代表媒体关注程度的时间序列的变化不能预测资产价格时间序列的变化，而代表投资者悲观情绪的时间序列在两周的时间窗口内与资产价格时间序列能够相互预示变化趋势，说明中国股票市场并非有效市场。
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