陈思进，加拿大皇家银行风险管理资深顾问，央视大型纪录片《华尔街》学术顾问，华尔街金融观察家，专栏作家。曾任华尔街多家金融机构高管和顾问，有瑞士信贷证券部助理副总裁、美国银行证券公司副总裁、宏利金融财团资深顾问。目前担任第一财经电视“思进观察”栏目主讲，长期为《中国证券报》、《中国新闻周刊》、《证券市场周刊》、《中国经营报》、《国际先驱导报》等撰写专栏。著有《金融让谁富有》、《看懂财经新闻的第一本书》、《绝情华尔街》等书。
　　金蓓蕾，《东方早报》驻美财经记者、编辑，专栏作家。从香港《大公报》开始新闻工作者生涯，曾任电视台及报刊编辑、记者、杂志专栏作者和特约翻译。

　　华尔街到底隐藏了什么？《华尔街金融真相》是一本捅开华尔街“马蜂窝”的书，看清华尔街“金外衣”下的真相！
　　人人都说华尔街是玩阴谋的地方，他们制定游戏规则，通过金融工具上演一场合法的赌博，而结果输的总是你。陈思进说，华尔街就是吃你钱的地方，而且是冠冕堂皇地掠夺财富。
　　《华尔街金融真相》透过华尔街富人们的投机手段，详尽地描述了股市、房市、储蓄、黄金、期货和相关金融衍生品的运作模式，告诫广大读者不要盲目投资，要清楚华尔街嗜血的本质。摸摸看，你的钱包瘦了没？赶紧拿起武器，捍卫你手中的财富！

 

　　华尔街没有神话，有的是不见硝烟的智力拼杀，那里没有仁慈与道德，唯有利益与血腥。超越他人的最好办法就是干掉他，因为历史只会书写胜利者的微笑。思进兄闯入华尔街，读他这本《华尔街金融真相》，很有料！
　　——《高盛阴谋》《干掉一切对手》等畅销书作家  李德林

　　 华尔街金融真相，一本捅开华尔街华丽“马蜂窝”的力作。这本书讲故事式的写法很好，真人在华尔街的捞金经历，新鲜有趣的例子，幽默生动的评述，书中力避专业概念的说解，不来一大堆学术问题的死磕，解密之外有很多生活小例子加以补充，使得整本书通俗易懂，阅读上很好消化。思进给了我们一把钥匙，揭开了华尔街金融运作的真相，让我们警醒。
　　——沈敏特

　　 从奋斗在美国的留学生到华尔街投行副总裁，再到畅销书作家，始终没变的是陈思进那种忧国忧民的文人情怀。独特的人生经历再加上历经风雨后的那份清醒，思进不仅对美国，更对中国经济现状有着更独到的认识。
　　—— 央视《人物》制片人  王越

　　 金融霸权是这样一套体系，以华尔街为战舰，用强大的金融资本为武器，以股市和房地产市场泡沫为暗器，对中国进行全面进攻，他们的目的就是为了最大地掠夺中国的财富。作者告诉你，华尔街不是慈善机构，投行来中国，不是与你友好，而是看上你的钱。
　　——《国际先驱导报》

　　 强市忙赚钱，弱市当守财。这本书通过新鲜有趣的故事，幽默调侃的笔法，轻松给你道来。书中写到了富人们的发财之道，提供了多种投资理财思路，参考实用性强。
　　——《第一财经》频道

　　◎金融衍生品市场是一个零和游戏，在同一时段内所有赢家所赚的钱，与所有输家所赔的钱相等；衍生品市场只是财富的再分配，并不创造新的经济价值。银行操纵利率获得了巨额收益，那么谁在亏损呢？当然是参与这一市场的广大投资者。
　　◎你的日子为什么这么难过，因为劳动者创造的财富被大大地稀释了，使人们收入的增长赶不上通货膨胀的速度，所以大家的日子才会越过越差。而通货膨胀，特别是恶性通胀，本来只有在自然灾害、战争等社会动乱的情况下才会发生，因为生产力下降了。在目前劳动力充分发挥的情况下，是不该以常态发生的。
　　◎“美国金融故事”是一个只可能发生在美利坚大地上的故事，中国复制不了这个故事。如果强行地加以复制，那只会带来灾难。一句话，美国的金融逻辑，在中国行不通，捍卫你手中的财富比什么都靠谱。
　　◎理性投资不盲目，就如巴菲特所说：“在别人贪婪时，你要恐惧。”意思很简单，一旦经过理性的分析，了解到哪些热点出现了泡沫，就千万别去凑热闹。大家都怕现金会贬值，但如果一不留神在高位买入“泡沫商品”，那就不是贬值的问题了。
　　◎投资市场就像中国人打麻将一样。麻将本身不能创造财富，无非是你的钱到了我的腰包，我的钱又进了他的口袋。不管谁输谁赢，都是我们四个人的钱。股市和房市也是一个道理，炒得再高，也炒不出真正的财富来，那些钱流入了他人腰包。
　　1．你的钱到底哪儿去了
　　在全球经济都受到美国金融海啸冲击的那会儿，股市、房市、商品市场都像自由下坠的皮球一般，甚至连原来最保守的货币市场都开始下跌。每天，媒体的头条都会非常渲染地报道：“股市狂泻，8万亿蒸发”、“退休账户大亏，2万亿蒸发”、“房市大跌，5万亿蒸发！”因为房子、股票几乎和每个人的切身利益都相关，听到这些天文数字蒸发后，人们除了一脸的愁云惨淡，肯定还不禁要问：这么多财富蒸发了，那我的钱到底哪儿去了呢？
　　想要说清楚这个问题是很复杂的，很可能十本书都讲不明白，而且还会见仁见智、众说纷纭。下面，让我来试着将最复杂的问题简单化，借用两个最简洁的模型来帮大家理清头绪。在这两个模型里，只为了清楚地说明问题，所有的情况都是假设的，并将其他关系不大的因素略去不表。
　　先谈房市。
　　2009年，美国的房价已经跌到2003年和2004年的价格了，而且一直在持续下跌，预计将跌回2002年9?11事件后的房价，专家说全美国的房市将蒸发40%以上的价值。全美国平均三口一家，按平均每户一栋房子计算，总计1亿栋。2006年年底美国平均房价30万美元一栋，那么那时全美的房市总价值就是30万亿美元。专家推算，按损失40%计，美国最终蒸发的是12万亿美元。可是这么多房子不是还在吗，那这么多的“钱”又都到哪儿去了呢？
　　看个例子：有一个地区2002年一共有10栋房子，每栋10万（此例都为美元），这个地区的房市总值就是100万。假设这10栋房子没有买卖。随后，开发商造了5栋房子，开价12万一栋，由炒家进入先买下，几经转手。到了2006年年底，房价涨到20万一栋（总共15栋），那个地区房市总值就变成300万。2007年年初开始下跌，又跌回到10万一栋，总值变成150万。和最高点相比，可以说是蒸发了150万。那这150万到哪儿去了呢？
　　1）假设开发商每一栋赚2万，5栋房子共赚10万。
　　2）从12万到20万，炒家们在每栋房子上赚8万，5栋房子共赚40万。
　　从这两点可以看出，10万进了开发商的口袋，40万进了炒家们的腰包，共50万。而这50万哪儿来的呢，很明显，就是从最后“接棒”买下那5栋房子的房主那儿来。结果，蒸发的150万中，50万原来是那几个最后的“傻瓜”埋单了。而原来最早那10栋房子，从20万又跌回10万，它们所谓蒸发掉的100万，其实从来就没有“变现”过，一直就是“Paper Value”（纸面价值）而已。
　　这就是第一个模型，可以看出所谓房市蒸发掉的财富的“来龙去脉”。当然，上面的模型，扣除了政府税收、土地的转让、交易的费用等其他因素。
　　可能有人要问，如果在房价最高时，也就是20万，那15户房主将房子都卖掉变现，不就实现300万了吗？但这是不可能的。因为这个模型的地区其实是一个大市场的缩影。事实上，一旦大家都卖出套现，市场立刻供
　　大于求，等不到大家全卖出，房价便会大幅下跌，这就是美国从2006年年底以来，房市下跌的情况的缩影。说到底，跌掉的价，都落入某些投机商的腰包，而承担损失的，总是不够明智的个人。
　　再来谈谈股市。
　　看个例子：我有一个香港朋友H君专炒垃圾股，被称为“垃圾股神”。有一支高科技股的价位最高时曾到达30元（此例都为港币），因其没有潜力，股价一落千丈，后来跌到了几分钱，成了所谓的垃圾股，虽然没有被摘牌，但已经没什么交易量了。H君看上了它，将10万块钱分批砸入这只股票，共买了100万股，平均每股1角钱。在没有什么交易量的情况下，其价格自然就上升到了2角钱，涨了2倍。那些看图形的“技术派”散户们看到这只股票突然上升，又有交易量的配合，以为这家公司起死回生或是将要被收购了，于是不管三七二十一地冲进去，该股票便从几分钱回升到了几角钱，扶摇直上，一路冲到1元多，而且后续资金还在不断地跟进。这时，H君开始小心地出货，最后，他在这样一支毫无希望的股票上赚了40多万！投资回报率高达400%以上！等他的资金撤出之后，其价格不久又回到了几分钱。过了没多久，这家公司宣布倒闭。
　　假设这家公司总共有400万股，在1元多1股时，总市值就是400多万。
　　这是第二个模型。通过这个故事，再看到新闻说，这家公司的股价从30多元跌到了几分钱，市值蒸发了多少多少，你肯定会想，这个所谓的“蒸发”只是将原来就不存在的价值“蒸发”了而已，不足为奇。
　　以上那两个模型，基本上如同中国人打麻将一般。麻将本身不能创造财富，无非是你的钱到了我的腰包，我的钱又进了他的口袋。不管谁输谁赢，都是我们四个人的钱。股市和房市也是一个道理，炒得再高，也炒不出真正的财富来。“出来混，早晚是要还的”，泡沫呢，早晚是要破的。所以要问你的钱到底哪里去了，肯定是流到更有钱人的口袋里去了。
　　2．“投资”和“投机”的区别
　　初进华尔街时，对“Investment”和“Speculation”这两个词特别好奇。从字面上来看，前者是“投资”，后者是“投机”。但我留意到，有时同事们买进某个证券说是Investing，尽管有时买进相同的证券，却又说是Speculating，令我感到困惑。我询问了一些同事有关个中的区别，他们回答不能令我满意，含含糊糊的，查阅了好多财经书籍，也不得其解。
　　第二年夏天，我所在的银行家信托做一个项目，请来了哈佛大学商学院的教授尤尼。逮着了机会，我请教了困惑我的问题。他笑道：“Good question，看来你在思考，那我就告诉你一个原则吧：‘投资的收益，是来自于投资物所产生的财富；而投机的收益，是来自于另一个投机者的亏损’，你慢慢体会吧，会得出答案的。”
　　有了这一原则，我渐渐明白了投资和投机的区别。最近几年，常有亲友对我说：“你写的文章我们都看了，也懂得了好些投资基础知识，你总是告诫说要投资不要投机，说投机和赌博没什么两样，但是投资和投机的区别究竟在哪里呢？”
　　借用尤尼教授的话：“Good question！”因为这个问题点到了个人理财的根子上。
　　现在人们都体会到理财的重要性。随着市场的金融化，市场上各类金融产品多如牛毛，除了最普通的股票之外，还有各种基金和各类金融衍生品。每个金融产品都号称自己是最佳的投资工具。而各种商品，特别是房子，更宣称是最佳的投资产品，号称房价只会升，不会降。这一现象体现在前些年的美国，这两年的中国。最近，黄金又被称为最佳的保值品。好
　　像只要购买了这些商品，就是投资了。
　　其实，要区别投资和投机非常简单：如果你买入了一种金融产品，是准备以更高的价格卖出的话，比如低买高卖股票房子，那就是投机；如果你是指望这个产品能不停地产生收入，比如定期分得的利息分红、房租收入等，那才是投资。也就是说，投资和投机的根本区别，就在于你买入一种金融产品后，是从哪儿得到未来的收入。
　　由这个定义来判断，就非常容易分清什么是投资，什么是投机。中国人最钟情买房子，那就拿买房子来举例。
　　假如你花100万买了一套公寓之后，再也不关心房价的涨跌，只是把公寓租出去，指望着租金给你带来稳定的回报，这个行为是投资。也就是说，你所投资的这一产品，能给你的未来带来了稳定而有保障的收益。如果出租的公寓每年收益为6万，扣去地税物业管理费1万，等于净赚了5万，每年的投资回报率就是5%。但是购买了这套公寓后，每年的租金收入只有2万，再扣去地税和物业管理费，净赚只有1万，比银行定期的利息都低，那这就是一个亏损的投资。如果明明知道买下房子出租带来的收益，肯定比银行的利息还要低，并非期待租金回报，只希望房价能上涨，等卖出去赚得差价，这样的购房行为就是投机了。
　　从上面这个例子中可以看出，同样是购买房子，可能是投资，也可能是投机。用金融上最简单一个比例租售比来衡量吧，1∶150以下时（国内的情况不同，因为还没有征收房地产税，所以这个比例可到1∶200）的购房行为属于投资，而超过这点则属于投机了。
　　不过，投资房地产有一条原则非常重要，那就是真正增值的只是土地，而不是房子本身。也就是说，如果购买了房子后，同时又拥有了土地，从长远来看是一种投资；而如果你购买的只是房子的使用权，并没有真正拥有土地，在这种情形下，即便你拥有了稳定的租金收入，从金融角度看，也只能视为投机行为。
　　再比如，你买入一只资深蓝筹股，如美国的电力公司，每个季度都分
　　红，多年来其股息分红稳定在每年5%上下。如果对这只股票的价格涨跌
　　毫不关心，只在乎它能带给你固定的股息分红，那就是投资行为。如果你买下一支高科技股，这个公司还没开始赢利，只有赢利的前景，你是寄希望于其股价上涨，你能低买高卖，那显然就是投机行为了。
　　……

序言一　捅开华尔街的“马蜂窝”
序言二　剥开华尔街的“金外衣”

第一章　华尔街的真相
1．美国“最聪明的人”怎么赚钱？
2．华尔街的金融大脑——犹太人
3．亿万富豪的特质
4．CEO的锦囊妙计
5．在华尔街，道德是奢侈品
6．谁支撑了高盛的狂欢
7．嗜血时代的投行家
8．浮动房贷，能实现美国梦吗？
9．富人高额利润的来源
10．“忽悠”大众的财经数据
11．华尔街的鬼马游戏
12．最大的庞氏骗局——美国国债
13．为什么人们看不到华尔街的真相？

第二章　谁掏空了你的钱包
1．日子为何越来越难过？
2．经济大通胀，怎么办？
3．抗完通胀抗通缩
4．都是电脑惹的祸？
5．股市上演惊悚片
6．股市就是合法的大赌场
7．信贷风险，贷款人埋单
8．螳螂捕蝉，黄雀在后
9．信用卡陷阱，花不起
10．泡沫的故事
11．GDP，空心的财富蛋糕
12．金融逻辑：欺诈加绑架
13．美国的金融化，能带来财富吗？
14．贫富悬殊是经济危机的真正元凶
15．中国须警惕美国向外转嫁危机
16．华尔街如何玩转中国楼市
17．美国物价为何全球最低？
18．越值钱，越容易产生大泡沫

第三章　富人们靠什么赚钱
1．“是我摧垮了经济！”
2．炒股——翻腾股市四境界
3．衍生品——富人们玩的游戏
4．杠杆——金融魔术的根基
5．“麻筋”——玩到最后要抽筋
6．炒黄金——何其险恶
7．期权——美丽的罂粟
8．期货——千万别迷恋
9．证券化——金融霸主的炼金术
10．做空，会赔得血本无归
11．无所不在的“信贷”交易
12．富人们都在设法逃税？
13．金融界的“毒奶粉”
14．你看电影，我赌票房
15．巴菲特不是上帝，他在掠夺你

第四章　中国人在华尔街能捞到什么
1．华尔街，有钱人的游戏场
2．你会被华尔街投行雇用吗？
3．沟通——华尔街最看重的能力
4．着装派头——尽显华尔街势利眼
5．小心登上下岗黑名单
6．满世界游走的华尔街精英
7．谁会被最先炒掉
8．中国人在华尔街的升迁
9．可怜的电脑工程师，干得比驴多
10．华尔街精英脏话多头发少
11．很悲催，中国人在华尔街不抱团
12．华尔街的玻璃天花板
13．失业后如何寻找新工作

第五章　老百姓怎样保卫财富
1．你的钱到底哪儿去了
2．“投资”和“投机”的区别
3．最好的投资渠道有哪些
4．最佳投资品究竟是什么
5．信贷制造的“后天”房价
6．房价由谁决定？
7．为买房借大钱，胸闷
8．去海外炒房能发财吗
9．到底是买房好还是租房好
10．收走经济盛宴的“酒杯”
11．必须向所有乌鸦嘴致敬
12．你还在迷恋“美式生活”吗
13．美国也有越来越多的“啃老族”
14．养老靠谁，求人不如求己
15．美欧模式——借贷消费还能走多远？
16．北欧模式——回归生产和节俭生活