第1章 MACD指标入门
MACD指标也即指数平滑异同移动平均线指标，是由杰拉尔德·阿佩尔（Gerald Appel）所创建，用来跟踪股价运行趋势、研判股票买卖时机的技术分析工具。
图1-1 MACD指标
如图1-1所示，MACD指标由DIFF线、DEA线、MACD柱线和零轴这“三线一轴”组成。投资者就是通过观察这“三线一轴”的交叉、背离、突破、支撑与阻碍等形态的变化来对股价进行分析、判断。
投资者学习股票技术分析，MACD指标是必不可少的一环。其重要性如图1-2所示。
图1-2 MACD指标的重要性
MACD指标的强大适用性与指标的构造过程密切相关。对此投资者可以从以下几个方面理解。
第一，MACD指标与均线的关系。
MACD指标来源于股价的平滑移动平均线EMA，所以具有均线指标稳定、能追随趋势的特点，能够对市场动能做出客观的反映。同时MACD指标去掉了均线有时频繁发出假信号的缺陷，使得指标在对中长期趋势的把握上准确率较高，所以深受趋势型投资者的欢迎。
第二，MACD指标实际上围绕两个离差值进行分析，是市场动能最直接的反映。
两个离差值，一个是DIFF，是快慢均线的差值，可以理解为股价上涨或下跌的速度；另一个是MACD柱线，是快慢DIFF线的差值（即DIFF-DEA），可以理解为股价上涨或下跌的加速度。正因为如此，MACD指标对市场动能有着极大的敏感性，每一次MACD柱线和DIFF的变动都预示着市场动能的某种变化。
第三，MACD指标的滞后性。
MACD指标剔除了股价短期上下波动的影响，主要反映市场中长期趋势，对股价短期走势的反映往往较为滞后，远不如K线形态那样及时。对这个问题的解决一般可以通过指标参数的修改加以解决，这在本章后面会加以详细介绍。
图1-3 MACD指标的滞后性
如图1-3所示，2010年7月12日，MACD指标出现“DIFF线与股价底背离+金叉”的看涨信号，预示股价短期内将出现一波上涨走势。
该上涨信号发出时，股价实际上已经开始上涨了一段时间，且K线在7月6日就出现了“锤子线+看涨吞没”的看涨形态，比MACD指标提前了3天。由此可见MACD指标反映短期走势的滞后性。
第四，MACD指标不适合超短线投资者使用，不适合在盘整行情中使用。
一般来说，在超短线交易中，需要投资者对股价的短期波动非常敏感。而由于MACD指标的滞后性，股价的短期波动很难及时地在MACD指标上予以反映，因此MACD指标并不适用于超短线交易。另外，在盘整行情中，MACD指标一般会围绕着零轴上下运动，频繁发出金叉、死叉等交易信号，而这些信号大多属于无效信号，因此MACD指标也不适合在盘整行情中使用。
这里所说的“超短线”、“盘整行情”都是针对K线级别来说的。投资者如果要使用MACD指标进行超短线交易，可以使用一些更低级别的K线图。例如投资者可以在1分钟K线图中使用MACD指标，来分析一个交易日内的股价涨跌趋势，进行超短线交易。
下面来介绍MACD指标的具体算法和用法。
1.1 DIFF线与DEA线
1.1.1 DIFF线与DEA线的计算过程
MACD指标默认参数为12、26、9。按照这样的参数，DIFF线与DEA线的计算过程分为以下3步。
第1步，计算平滑移动平均值EMA。
其中，12日EMA为：
EMA（12）=×今日收盘价+×昨日EMA（12）
26日EMA为：
EMA（26）=×今日收盘价+×昨日EMA（26）
第2步，计算离差值DIFF。
DIFF＝EMA（12）-EMA（26）
第3步，计算DIFF的9日平滑移动平均值。
MACD值就是对DIFF进行9日平滑移动平均得到的，即离差平均值，又称为DEA。
今日DEA（MACD）=×今日DIFF+×昨日DEA
通过该计算公式，投资者可以知道，DIFF线实际上是12日EMA线与26日EMA线的差值，而DEA线则是DIFF线的9日平滑移动平均线。
图1-4 DIFF线与DEA线
如图1-4所示，2011年5～6月，三一重工（600031）的股价和DIFF线、DEA线都呈现出先跌后涨的态势。
从中可以看出，尽管DIFF线与DEA线的运行趋势一致，但速度不一样。因为DEA线是DIFF线移动平均的结果，所以DEA线更为稳重。
1.1.2 DIFF线与DEA线的用法
DIFF本质上是快慢均线的差值，该值的变动是对股价上涨或下跌速度的最直观描述，投资者在实践中可以将其理解为股价动能的变化情况。DEA由于是DIFF的移动平均，自然也具有这一特性。
在实战中，根据DIFF线、DEA线的值和位置，可以将它们的用法进行如下分类。
一是当DIFF线和DEA线都大于零（即在零轴上方）且向上移动时，表明市场上涨动能强劲，股价正处于多头行情中。此时投资者应注意伺机做多或持股待涨。
图1-5 贵州茅台日K线（复权）
如图1-5所示，2011年5～8月，贵州茅台（600519）的MACD指标中，DIFF线和DEA线一直都在零轴上方，且持续地向上运行。它表明在这段时间里，股价上涨动能十分强劲。此时还没有入场的投资者可以伺机买入，已经入场的投资者可以持股待涨。
二是当DIFF线和DEA线均小于零（即在零轴下方）且向下移动时，表明市场下跌动能强劲，股价正处于下跌趋势中。投资者要注意持币观望。
如图1-6所示，2011年5月，中发科技（600520）的MACD指标中，DIFF线与DEA线都在零轴下方，且持续地向下运行。它表明在这段时间内，该股下跌动能很强。投资者要注意持币观望。
三是当DIFF线和DEA线均大于零但都向下移动时，表明市场下跌动能逐步增加，股价可能出现下跌走势，但上涨趋势是否彻底地结束，还要继续观察。此时投资者可以卖出部分股票或观望。
如图1-7所示，从2010年11月上旬到12月上旬，江南高纤（600527）的MACD指标中，DIFF线与DEA线虽然都在零轴上方，但都向下运行。它表明该股下跌动能增加。投资者可以卖出部分股票以规避风险。
图1-6 中发科技日K线
图1-7 江南高纤日K线
精讲提高
当DIFF线和DEA线在零轴上方向下移动时，投资者要注意以下两点。
①除非DIFF线和DEA线彻底跌破零轴，否则不能判断上涨趋势结束。
②DIFF线和DEA线回到零轴之后，往往出现盘整走势。此时DIFF线和DEA线将围绕着零轴不断上下震荡。
四是当DIFF线和DEA线均小于零但向上移动时，表明市场上涨动能正在增加，股价可能会出现一波上涨走势。但下跌趋势是否彻底结束，还需要继续观察。此时投资者可以少量买入股票或持币观望。
图1-8 山东药玻日K线
如图1-8所示，从2011年6月22日到7月13日，山东药玻（600592）的MACD指标中，DIFF线与DEA线虽一直处于零轴下方，但不断地向上移动。它表明上涨动能在不断增加。投资者可以少量买入股票。
通过DIFF线和DEA线对股价进行研判，除了需要了解位置和数值之外，时间也是一个重要的考察因素。
当DIFF线和DEA线在零轴上方运行，如果持续时间很长，就表明股价长时间地处于上涨趋势。此时，上涨动能很强，除非DIFF线或DEA线出现非常明显的转势信号（如跌破零轴或多次顶背离），否则上涨趋势仍将延续。投资者要注意顺势而为，持股的投资者要注意不要急匆匆地卖出股票。
如图1-9所示，从2008年11月到2009年7月，山煤国际（600546）的MACD指标中，DIFF线和DEA线一直都在零轴上方运行。它表明股价在长达9个月
图1-9 山煤国际日K线
的时间里都保持着上涨趋势，上涨动能强劲。投资者在这个过程中要注意持股待涨。
同理，当DIFF线和DEA线在零轴下方运行，如果持续时间很长，就表明股价长时间地处于下跌趋势，下跌动能很强。此时，除非出现明显的反转信号，否则不能判定上涨趋势的到来。此时投资者要注意持币观望，不能贸然入场。
图1-10 万好万家日K线
如图1-10所示，从2011年4月中旬到9月，万好万家（600576）的MACD指标中，DIFF线和DEA线一直都在零轴下方运行。它表明该股股价在长达四个多月的时间里一直处于下跌趋势中。对这类股票，投资者要注意不要轻易入场做多。
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