牛刀，曾任《深圳晚报》副总经理，分众传媒副总经理。
     近年来，潜心致力于国计民生的研究，对全球经济、世界金融、中国未来发展方向提出许多新的见解，在全球引起极大反响。被评为“2009年中国最具社会责任的优秀博主”，2010年被评为“中国十大直言君子”和“深圳特区30年最具争议的十大人物”，受聘为清华大学资本战略研修班特聘教授，浙江省文澜讲坛客座教授。
     现为中央电视台财经评论员，中国著名财经专栏作家。著有《牛刀说：我们怎样过上好日子》《中国通胀，全球通缩》《穷人通胀，富人通缩》等。

　　 在货币战争逐渐变成现实的今天，货币变成风向标，代表一国在全球经济的地位及影响力，更标识全球财富的流向大趋势。而人民币的命运就是我们每一个人的命运。
　　 自2012年4月16日，央行将银行间人民币对美元汇率日内波幅限制倍增至1%后，人民币汇率日波幅便逐渐扩大。而近期，人民币兑美元即期汇率同样上下震荡，业界认为是外国资本在联合攻击人民币。中国应当如何应对外国资本攻击？人民币未来走势怎样？人民币汇率改革前景如何？在这种形势下，普通人如何投资理财……《牛刀说货币：货币狼烟》为您一一解答。
　　 政府决策层、金融界以及期望财富增值保值的普通人，都有必要读读这本书。
　　 《牛刀说货币：货币狼烟》为《中国问题报告》系列书第一本，第二本预计2013年初面世。

     借助本书的一个观点：“大危机需要大改革”，让我们一起为中国经济的命运、人民币的命运和我们生活的命运呼吁吧！
     ——曹建海

     撰写一本有思想的、有自己特色和深刻思考的金融类读本并非易事，它需要对国际金融和经济走向的高度概括性把握，对国内金融和经济走向的精准切实的了解，这本书的面世，正是从上述两个方面奉献给读者一个思考的空间。
     ——东方昆仑律师事务所高级合伙人 王克健

     民币兑美元最后会贬值到22.73元
     人民币贬值这个问题值得我们深思，也与人民币最后的价值有关。现在来看，所谓的swap完全是冲着人民币来的。首先我们要问两个问题：
     第一个是为什么美联储和全球五大央行联合实行利率互换掉期，并下调利率50个基点？在这时限里，五大央行的货币无论怎样对人民币大幅贬值，对美元的利益都会保持不变。但是，如果一到时限，美元宣布取消利率互换，那么，所有其他货币对人民币的大幅贬值，就会即刻产生效应。而这个效应将会大到在很短的时间里，人民币对美元大幅贬值，市场产生恐惧，在中国，美元将很难相求。又由于中国外汇管理规定，每个公民每年只能购买5万美元，这将会导致黑市美元交易猖獗，甚至价格暴涨。这对人民币极其不利。最后的结局是，人民币将被迫实行自由兑换。
     第二个是为什么将时间延至2013年2月。很简单，如果按照一年期规定，从2011年12月5日至2012年12月5日，这个时候，中国的许多开发商的房地产信托产品到了赎回的日子，人民币如果贬值到7.3元，那么，意味着这些开发商每1000亿美元就要多还1000元人民币，这就是刘军洛先生讲的“墨西哥快速死亡”法。虽然，美国不会做出让中国的开发商成片死亡的事来，这将会导致中国经济的硬着陆，对美国、对全球经济都将产生负面影响，因而将时间延至2013年2月1日，让中国的开发商避过偿债的高峰。
     中国的开发商即使躲过了这个偿债的高峰，但只要人民币兑美元大幅贬值，那么，我们将面临两个窘境：一是美元将出逃得干干净净，不留后患；二是人民币持币人将大规模购买美元，市场上的美元将供不应求。而不动产的持有者却很难逃出。当年日本资金市场猛然发现日元贬值的趋势，开始大规模持有外汇。1992年和1993年两年间，日本房价泡沫破灭，日本民间持有外汇总额猛增到5万亿美元，至今还有6万亿美元的规模。
     美国的这一招是极为凶险的。
     其一，直捣中国经济的软肋——房价泡沫，让所有人猝不及防。目前，中国经济泡沫有软着陆的趋势。但是，因为欧债危机和全球经济下滑，放大房价泡沫会将中国民间最后一点购买力全部吸引进楼市，以拉动经济增长，这恰恰是美国最为高兴的事，可以一把绞杀中国民间资本。此时，聚集在华尔街的中国民间资本圈养的操盘手全力做空人民币，促使人民币大幅贬值。如果贬值到20元人民币兑换1美元，那么，持有不动产的人就会全部傻眼。打个比方，现在630万元人民币值100万美元，而几年后，100美元可以兑换人民币2000万，那实际可购买三套630万元的房子，谁还敢持有不动产。根本就不用开征房产税，就会将所有空置住宅逼出来。如果中国居民将手持的人民币存款转化为美元，那3.1万亿美元，按现实汇率约合20万亿元人民币的外汇储备，将瞬间面对38万亿元人民币居民储蓄存款的挤兑。
     房价泡沫的本质，是人民币的贬值，这一下就显形了。
     其二，全球货币就会将中国的外汇储备作为对手盘进行攻击。
     我们的外汇储备一直就是国际资本垂涎欲滴的资产，个个都欲吞之。因此，汇率大战是迟早的事。该来的一定会来，我们一定要做好充分的应对措施。了解人民币的兴衰和我们的未来，是本书要探讨的问题。本人将全面揭示中国在这个时代的发展和将要进行的转型，从历史的哲学的角度分析我们的未来。
     就眼下来说，大家最为关心的是，人民币兑美元最后会贬值到什么地步？
     关于汇率模型，有两种方法可以建立模型：一种是万千商品价格比对法，这种模型要花很大力气，选择有特色能够表现货币价值的商品要费很大的功夫，不是我们个人能够完成的，需要大量的经费才行；而另一种方法是货币总量、GDP总量、外汇储备、目前利率和未知汇率的测算模型，我们当时在2011年在写作《中国通胀世界通缩》时，是这样测算的。
     我在写作《中国通胀世界通缩》时采用了中性的数据模型，当时，M2是2010年年末的数据。给出的答案是：1美元兑人民币将会到22.73元人民币。这是以2010年的M2总量计算出来的，因为数据运算非常复杂，再加上不知道2011年以后M2的实际增速为多少，也不知道采用国际信用证方式释放了多少美元，所以，不一定很科学。但是，在众多的财经人士采用不同的数据模型最后计算的结果显示，最高的数据模型建立在未来M2继续以17%速度膨胀，那么，人民币最后兑美元将会达到40元，最低的数据模型运算是17.94元。
     2010年美国的M2余额9万亿美元，中国的GDP是美国的三分之一，按GDP核算中国的M2余额应该是3万亿美元，那么人民币兑美元汇率是(71-2.6×6.6)×X=3。
     (中国M2余额-外汇余额×现有汇率)×未知汇率=3万亿美元。（注：未知汇率是公式可计算的实际汇率）
     未知汇率=（71-17.16）/3=53.84/3≈17.94
     未来有两个趋势是无法避免的：一是为了国际贸易的数据好看，我们将被迫扩大进口，贸易逆差持续扩大；二是人民币存款人会将储蓄转为外汇存款，人民币储蓄存款有38万亿元，而外汇储备只有22万亿元。上面这两个趋势，如果来势凶猛，外汇储备会逐步耗尽，人民币兑美元的实际汇率是1∶17.94。这是按照2010年年末的数据测算的，因为中国的经济增长是依赖货币发行拉动的，实际GDP数据有很大的水分，贬值水平远超17.94元。按照我的测算，如果按照现在的90万亿元M2来计算，22.73元的水平是我们可以看见的。
     截至2011年，美国的M2为10万亿美元，GDP是15万亿美元，而截至本书写作时，中国M2刚刚突破90万亿元人民币。大家可以想一想，这样无休无止地将货币发行下去，会是一个什么样的结果？可以想见的是，人民币最终会出现大量贬值，人民币的贬值会产生持有人民币，包括人民币资产和不动产的主体性亏损，将表示，人民币的国际化只是用现有人民币的升值代价换取的一场梦。
     在新周期经济中的中国机会
     新周期经济中，再玩泡沫已经不可能了。房地产的功能必须回到民生安居上，绝对不允许投机炒作。但是，前提是房价泡沫必须破灭。任何对于房价泡沫的幻想，当政者都不应该存留，抛弃幻想才能放下包袱、开动机器，推动中国社会的发展。
     在新周期经济中，制造业的发展还有广阔的空间，前提是开展新技术革命。中国不要指望去欧美寻找进口技术，核心技术谁也不会出让，能够卖给中国的技术都是面临淘汰的，或者是低端技术。我们要有自己的企业研发机构，投入大量资本进行技术革命，才能在国际市场上立于不败之地。制造业要盈利已经非常不容易，更谈不上投入资本去搞技术研发，也不可能长期培养高精尖人才，那么，恢复起来没有五到八年根本行不通。
     未来中国，将来基本建设还有空间。比方说，我们的铁路里程按人均还比较短，但是，中国人口虽然很多，以后真正坐火车的群体将会锐减，所有高铁都将出现过剩。所以，高铁的发展也只能缓慢发展，不能太过超前。这有两个好处：首先是便于保护耕地，修养农桑，将农业发展起来；其次是高铁消耗资金量太大，不利于集中投资。
     我们个人在新周期中如何理财？
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