信阅平台

作者简介

方少华，国内资深管理咨询顾问及投融资专家，工商管理博士，国际注册金融分析师。有超过15年的从业经历，曾先后在世界五百强公司卡特比勒（中国）有限公司及全球著名咨询公司埃森哲咨询（上海）有限公司、安永咨询（中国）有限公司、德勤咨询（中国）有限公司从事企业高级管理和项目管理工作。在企业战略、市场营销、品牌管理、流程管理、兼并收购等领域及私募股权投资、资本运作方面有超过十年的经验。其咨询的专业技术包括企业管理咨询、财务咨询、业务流程优化及重组、公司治理及管控模式、企业并购及重组、尽职调查、私募融资及IPO等；积累了丰富的商业知识、各类工业背景、管理咨询技术和资本市场运作经验，对公司战略、业务、财务、流程、系统、投融资及它们之间的整合有非常深刻的见解。咨询专著有《战略咨询》、《市场营销咨询》、《业务流程咨询》、《人力资源咨询》、《SAPHR咨询》、《胜任力咨询》、《绩效管理咨询》、《薪酬管理咨询》、《管理咨询工具箱》等。是“咨询之窗”系列丛书的主编，本套丛书是迄今为止国内关于管理咨询领域的最系统、最详实、最权威、最实用的专著。是国内最早一批加入全球四大会计师事务所／咨询公司从事咨询服务的专业人士之一。2007年1月荣获机械工业出版社经管图书“金牌作者”称号，并被特聘为机械工业出版社经管领域专家指导委员会专家。同时被聘为多家公司（独立）董事、是法国路透咨询集团（中国）专家组成员。

展开

内容介绍

中国要建立创新型国家，就要发展高科技企业，而在发展高科技企业的进程中，就不可能缺少风险投资机构的广泛，发达国家的成功实践已经充分证明了这一事实。本书以中国式风险投资为写作对象，这本写给中国广大的创业者、投资者，及当今或未来的企业领袖的书。本书浓缩了中国风险投资界的运筹经验和管理精华，是一本难得的工具指南。

展开

精彩书评

本书是目前为数不多的全面阐述中国风险投资的优秀书籍。对境外投资者及国际资本进入中国市场，以及中国本土的投资机构和创业者、企业家和有志于从事投资业的仁人志士，将有所帮助并极具价值。 ——硅谷天堂创业投资有限公司投资总监&基金经理李若兮本书从研究世界发达国家风险投资的发展、演变及成果出发，探求一套适合中国的风险投资运营模式和操作程序。本书切中了中国风险投资行业的所有要害，文中的内容正是投资界各关联方所关注的重要课题，更具实用性和可操作性。 ——融信华创（中国）投资有限公司董事长萧辉成中国要建立创新型国家，就要大力发展高科技企业，而在发展高科技企业的进程中，就不可能缺少风险投资机构的广泛参与，发达国家的成功实践已经充分证明了这一事实。 ——申银万国投资有限公司副总裁周建平除了研究风险投资的发展、意义、作用、演变、趋势及中国国内的风险投资存在的问题和解决方案之外，本书还重点研究了风险投资行业的成功案例和失败案例，这些案例无疑会对整个风险投资行业及社会相关方面产生广泛而深刻的影响。 ——上海证券直接投资部总经理薛峰这是写给中国广大的创业者、投资者，及当今或未来的企业领袖的书。本书浓缩了目前中国风险投资界的运筹经验和管理精华，是一本难得的工具指南。 ——上海紫罗兰投资管理有限公司合伙人胡颖颖这是我目前看到的最为精彩的关于中国风险投资的通俗典藏，它非常生动地告诉人们风险投资的广泛知识及操作模式，此外还辅以行业经典的案例分析。可以毫不夸张地说本书是企业家融资的敲门砖，更是风险投资家投资决策的基石。 ——泰科源科技总裁冯伟

展开

精彩书摘

第三节风险投资的功能和作用 当今世界，各国政府、企业界、有资金的机构或民间个人等都对风险投资倾注了非常大的热情，纷纷投身其中。那么风险投资到底有哪些强大的功能和作用呢？ 一、风险投资的功能和作用 一般认为，风险投资的功能和作用集中体现在以下三个方面。 1．风险投资是高新技术产业化的巨大推动力 这是风险投资首要的、也是独特的一个功能。风险投资的这种“引擎”功能和“孵化”作用，并不取决于其投入资本的绝对数量，而主要依赖其独特的组织结构和市场运作机制。风险投资的目的与政府或大企业的研究和开发不同，研发是大企业内部运作管理的一个方面，着重于技术创新；而风险投资的机制涵盖技术创新和管理创新，是一个完整的创新资本化的过程。风险投资用少量的投资带动全社会力量共同参与创业并分担风险，这是一种具有驱动高新技术产业化发展功能的市场机制。 2．风险投资是技术创新的有力催化剂 当今世界经济下企业必须加大研究与开发投入，不断进行技术创新。而在研发的效率方面，风险投资扶持的风险企业极大高于一般大企业。据美国商务部统计，第二次世界大战后，美国95％的技术创新来自风险企业。另有研究表明，投资于美国中小型高新技术风险企业每100万美元的研发经费要开发出比大企业多6倍的高技术产品。中小型高新技术公司开拓了美国经济的前沿，为美国经济的增长和发展寻求到了那些尚未被人们所认识的或忽略了的商业机会。 3．风险投资是金融创新的加速推进器 风险资本市场是金融创新的代表，也是资本市场的一种高级形式。风险投资在金融创新和资本市场完善方面的主要功能体现在以下三个方面。 （1）风险投资通过多渠道筹集资金，提高了全社会的资源或资金利用率。各国风险投资的资金来源组成虽然有所不同，但都是通过多渠道筹集的，不仅来自银行、保险公司、大型产业集团，也来自养老保险基金等各类社会基金以及个人和家庭，就是说风险投资有力调动了全社会方方面面的资金投向高科技及高新技术产业。 （2）风险投资有效地提供了高质量的上市公司，促进了股票或资本市场的繁荣。风险投资占一个国家资本市场的份额虽然不大（据统计，一般不到后者的1％），但它却是资本市场的重要组成部分，担负着为公开资本市场提供高质量上市公司的重任。在美国，纳斯达克证券市场是风险企业上市的主要场所，在所有的高新技术上市公司中，96％的互联网公司、92％的计算机软件公司、82％的计算机制造公司、81％的电子通信公司和生物技术公司都是纳斯达克证券市场的上市公司。纳斯达克证券市场为风险资本的增值提供了主要渠道，而高质量的风险企业在纳斯达克大量上市并不断成长，又促进了纳斯达克证券市场成为高新技术企业数量最多、价格表现最佳、市值增长最快、交易最活跃、筹资能力最强的股票市场。 （3）培养了一大批风险投资家或投资银行家。风险投资家是风险投资的策划人、创业者的推动人，没有风险投资家，就没有风险投资。通过发展风险投资，既可促进一个国家金融业的发展，又可培养大量的风险投资家及相关金融专业人才。 第四节风险投资运营渠道 风险投资机构是由专业人员进行运营的。一般而言，其运营渠道包括以下三个方面。 一、融资渠道 风险资本是指用于高新技术创业及产品开发的那部分风险较大的资金。风险资本的主要来源是私人资本、各种机构提供的基金以及保险公司或其他大公司的资本。 通常，风险资本的筹集有两种方式。 （1）私募设立。即由风险投资公司发起，由金融、保险等机构的资金组成。在西方发达国家，通常的办法是采取有限合伙制的方式筹集，即风险投资公司作为发起人，出资1％成为基金的普通合伙人（General partner，CP）或称一般合伙人、管理合伙人，其他机构则出资99％，成为有限合伙人（Limited partner，LP）。在中国，目前大多是有限责任公司，而有限合伙制的组织形式已经开始成为趋势。 （2）公募设立。即直接向社会公众发行基金而且可以上市。这类基金一般为封闭式的、可自由转让。通常有发行股票、向特定用户集资和发行债券三种办法。 在风险资本的形成阶段，风险投资公司所融得的资金在很大程度上取决于自己的信誉、吸引人的投资计划和对未来收益的预期。但在卖方融资市场中，风险投资公司往往处于被动地位，增加了融资过程中的困难性与风险性。 二、退出渠道 对风险投资而言，退出阶段是一个完整风险投资周期的完成阶段，从风险企业抽出投入的资本加上被投资企业增值的效益，是风险投资公司循环运作的目标和动力，也是风险投资业正常运转的关键环节。否则，风险投资公司的资本就无法实现正常循环流动，也就无力投资新项目，因而风险投资公司也就失去了存在的意义。一般来说，风险投资于风险投资企业不是为了取得该企业的长久所有权和控制权，经过若干年之后，无论风险企业取得成功还是面临失败，风险投资公司都会从风险企业中撤出。撤出的方式根据被投资企业的经营状况和外部金融环境的不同主要有三种：一是公开上市；二是出售和回购；三是破产清算。这三种方式中以公开上市为最佳撤出方式，这是风险投资公司的奋斗目标，也是风险投资实现自身最佳价值的重要体现。

展开

序一 序二 序三 前言 第1章风险投资起源及发展 第一节风险投资概述 第二节风险投资特征及要素 第三节风险投资的功能和作用 第四节风险投资运营渠道 第五节风险投资与私募股权基金 第2章中国式风险投资 第一节中国风险投资的现状 第二节中国风险投资融资渠道 第三节中国风险投资市场环境 第四节中国创业者与风险投资经理人 第五节中国风险投资管理模式与运作程序 第六节中国风险投资尽职调查 第七节中国风险投资的风险管理 第八节中国风险投资的退出 第3章中国式风险投资案例 第一节中国风险投资成功投资案例 第二节中国风险投资失败案例 第三节中国风险投资增值服务及其案例 第4章风险投资行业展望 第一节美英风险投资运作模式及展望 第二节日本风险投资运作模式及展望 第三节中国风险投资行业展望 后记 参考文献

展开