由于利率的变动不仅具有替代效应，还具有收入效用，而这两种效应的作用方向是相反的，因此，利率对居民金融投资倾向的影响方向要视实际中这两种效应的强弱而定。而利率对居民金融资产结构调整行为的影响方向则相对明确，利率的变动影响金融资产的收益率，而收益最大化的动机决定居民总是希望将有限的资金投入到收益率最高的金融投资中去。
需要说明的是，利率分为名义利率和实际利率：名义利率是在不考虑通货膨胀及其他风险的情况下支付给资金拥有者的报酬；实际利率是指在考虑了通货膨胀因素，并进行了风险调整的情况下，支付给资金供给者的报酬。从理论上说，对居民金融投资行为构成实质影响的是实际利率。
（2）收入与金融投资结构
收入水平或财富的变动表示对金融投资的预算约束限制发生了改变。由于收入是居民金融资产形成的基础，因而，收入水平的高低将影响居民金融资产的选择，从而会影响其持有金融资产的总量与结构。收入水平对居民金融投资行为的影响体现在以下几个方面：
·影响居民金融资产的增长。居民当年的可支配收入与其金融资产的增量是相对应的，在金融投资倾向一定的条件下，收入水平越高，居民金融资产的增量也越大，居民金融资产增长也就越快。
·收入水平影响居民的金融投资倾向。从居民的需求层次看，居民的金融投资只有在居民必要的消费需求得到满足以后才产生。因此，当居民的收入水平不足或仅仅够应付必要的消费开支时，其投资倾向是不存在的；而当收入水平逐步提高后，由于必要的消费需求所占份额的下降，居民的投资倾向也会随之提高。
·收入水平对居民金融资产的结构也存在影响作用。在居民金融资产的构成中，不同的金融资产的持有与收入有着不同的关联性，如现金的持有就主要由消费决定，而与收入就不存在必然的联系；相反，证券资产的持有可能会因为收入水平的提高而增加。
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