第一天 认识权证
第一节 什么是权证
从2005年下半年开始，伴随着股改的推进和权证的陆续发行，投资者开始领教了权证的魔力：宝钢JTB1上市第一天立即涨停，涨幅达83．58％；武钢JTP1在到期前涨幅最高接近了450％；各种权证的平均换手率基本上每天都在100％左右。其一天的涨跌幅度可以在数倍之间翻腾，这令习惯了在股市上蹿下跳的股民也瞠目结舌。无数投资者为之疯狂，权证这个财富神话开始在广大投资者之间流传。其中，一些高手不断创造出权证的投资传奇，但是更多的投资者对其充满热情而不敢涉猎，当然，也有不少敢吃螃蟹的投资者把它当作一种可以T+0交易的低价股票操作。这些投资者对于权证缺乏了解，甚至对很多技术指标一无所知，只是简单地跟风，结果损失惨重。那么，到底什么是权证呢？
大多数书本上的严格定义如下：权证（warrant）是最基本的金融衍生产品[所谓金融衍生产品（derivatives），是指其价值依赖于基础资产（underlyings）价值变动的金融产品]，是标的证券发行人或其以外的第三方发行，约定持有人在规定期间内或特定到期日内，有权按约定价格向发行人购买或出售的标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。其实，权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买（或出售）一定数量的资产（如股票、指数、某种货币等等）。我们这里所说的权证是指股票的权证。当然，这种定义我们一般投资者觉得很抽象，那么，我们就通过一个简单的例子来说明。
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