肯尼思·L.格兰特先生，是柴恩的全球风险管理经理，同时也是柴恩资产管理公司美国分公司的总经理。格兰特先生是对冲基金风险管理和资本配置领域的先驱。在加入柴恩公司前，他已在全球知名对冲基金公司都铎投资公司（Tudor Investments）和SAC资本管理公司（SAC Capital）提出了创新性的风险管理方案，并最终被晋升为首席投资策略顾问，在职业生涯早期.格兰特先生曾在芝加哥商品交易所和法国兴业银行主持风险管理工作.他也是管理期货协会（MFA）董事会的成员，并且是管理期货协会对冲基金咨询委员会的创始成员之一——该委员会是协调对冲基金内部关系的组织，他是管理期货协会的出版物《对冲基金经理的典型做法》（2000年）的主要作者。格兰特先生拥有威斯康星州立大学的经济学和数学理学学士学位.哥伦比亚大学的经济学硕士学位.以及芝加哥大学商学院研究生院的工商管理硕士学位（MBA）。
　　肯尼思·L.格兰特为世界上多只最优秀、最成功的对冲基金管理过投资组合风险。现在，他要和大家分享他的交易秘诀。将优秀对冲基金的进取型交易策略公之于众.让不同层面的交易者不用承担额外风险也会运用。《交易风险管理》一书为现实世界的交易提供了革命性的但却十分实用的技巧，而不是肤浅的理论或复杂的计量公式。格兰特对这些科学的交易策略的讲解浅显易懂，任何交易者都能很快理解，并立刻付诸实践。
　　译者简介：
　　蒋少华，男，197Z年Z月出生，安徽安庆人。现为安徽财经大学金融学院副教授，博士。主要从事金融专业教学及双语教学。多次参与国家及省级课题，在国家级、省级刊物发表论文多篇，主要有《构建我国节约型社会的税收政策研究》、《鼓励企业自主创新的金融政策研究》、《建设节约型社会的金融视角》，译著有《培训培训者》、《华尔街40年投机和冒险》。

　　《交易风险管理:通过控制风险提高获利能力的技巧》是老生常谈了——不过很少会有人去质疑——证券交易员如果过度冒险是自寻死路。但正如肯尼思·L.格兰特在《交易风险管理》中所说。基金经理和个人投资者如果不冒一定的风险就会失去很多机会。赚些蝇头小利固然也不错，但他们将永远难以赚大钱，把投资者的资产组合推进到一个新的水平。证券交易员需要的是一套可靠的风险管理技术——从而使他们能够充满自信地进行大笔投资，实现他们的预期目标。
　　许多职业交易员往往受制于企业整体的风险管理规则，使其成长受到限制；而个人投资者常常会面对门乎需要博士水平才能看懂的，满是计量公式的投资书籍而不知所措。这两类交易者往往默许一些主观的、松散的经验规则。而格兰特的交易体系则是一个简单而有效的解决方案一它剔除了许多主观色彩的东西，使交易者避免因主观判断而面临巨大的交易风险。
　　格兰特用一套极其简单的算术和统计工具，形象地说明了什么样的投资组合才有效。他接着告诉你怎么控制风险——有时投资不太理想是不可避免的，这要事先做好准备.避免遭遇灭顶之灾。格兰特还帮助您设计投资组合的构成.并讨论如何做到使这种组合与您的财务管理和风险管理的目标是一致的。

　　一个无畏的，低风险的，革命性的系统
　　《交易风险管理》这本书是一个拥有丰富经验并深入了解这个话题的人写的，所以这本书提供了有效的管理风险的步骤和思想地图。作者用直率的、风趣的方式谈论了很复杂的主题，值得一读。
　　——斯坦利·肖普考恩，肖普考恩公司合伙人  肯尼思·L.格兰特关于风险管理的优秀著作是理论和实践的完美组合。对手新手来说，这是起步时应该阅读的书；对于老交易者来说，这也是很有借鉴意义的一本书。
　　——马克·R.格雷厄姆，蓝色精英基金公司的合伙人
　　本书用直观而又风趣的方式讲解了实用的风险管理方法，凡是喜欢风险管理这个话题的人都会发现此书很有趣.
　　——苏珊·埃斯塔，美国国家证券公司总经理
　　用充满智慧的、独特的、详细的、有趣的、通俗易懂的方式，讲解了一们量常会让人感到无聊和困惑的话题。
　　——德怀特·安德森，奥斯普瑞管理公司总载
　　任何风险管理人员，不管你的公司大小，只要你想保住本金并捕捉到趋势的优势.就有必要阅读本书。这本书行文明确、有趣，把一个严肃的话题讲得妙趣横生，影响了很多人。只有真正懂风险臂理的人才能用通俗易懂的方式阐述这么复杂的主题。
　　——福平德·吉尔，芝加哥商业交易所总经理兼总载

　　一旦我们建立了业绩分析的适当目标，就可以廾始建立统计工具包，其㈠的足从定小的角度来描述您的交易组合。这个工具包的第一个组成部分通常被称为盈亏（P／L）时间序列分析，即将您的盈利模式放在时间的显微镜下观察——和您对您中意的证券的技木分析方式很相似。请注意，为了有效理解时间序列分析，有必要掌握一些基本的统计概念，最重要的是均值、标准差和相关性。在我看来，每一个概念都很筛单，且易于计算。无论是单独还是作为一个整体，它们都可用于深入分析市场行为方式以及期待利用这一市场行为进行投资的交易策略的相对优点。
　　您很可能在其他地方遇到让这些概念，也许足在您的学业学习中。我认为这些概念对希望更好地了解投资组合管理及其各个组成部分的人来说是非常有用的工具。我建议您好奸复习一下这些概念，闪为它们易于掌握；而在本书的核心内容曰标绩效衡量方面则很少用到其他繁琐的统计知识。
　　通过盈亏时间序列分析，我们不仅要从投资成本角度来衡量您的投资回报，还要从您所承受的风险总量与回报的函数关系的角度来衡量您的投资回报。我们将会研究出一种方法，这朴方法可用于设定能够实现您的投资曰标的风险水平，同时，还能确保在人多数，订场情况下您的损失不会超过您预先设定的市场状况逆转时的最大损失。另外，我还将探讨相关性分析，主要研究如何衡量和解释您的业绩和外部因素（如市场的整体表现）以及内部因素（如交易的活跃度、投资额，等等）之间隐含的相关程度。
　　在介绍了可以帮助您更加科学地识别和评价您的业绩的盈亏时间序列分析工具包之后，接着我将为您介绍可选择的各种备选方案，借此您可以修正那些对整体组合曰标不利的模式（或是使得对稀缺的组合管理资源——如风险资本——使用效率下降的因素）。此外，我将论述如何使用这一工具包来评估您实施的任何校正措施的有效性以确定问题的所在。同样，当您不知因何故而处于无效率区域时，这些方法对于确定交易对象不会有任何帮助。这一工具包只能给您提供识别和评估备选方案的方法，我认为这样做会使您的选择最适合您的投资组合管理的个人特点。

译者序
前言
致谢
第一章  风险管理投资概述
第二章  设定绩效目标
第三章  理解不同时期的盈亏模式
第四章  单个组合的风险构成
第五章  确定适当的风险水平(法则一)
第六章  调整投资组合风险(法则二)
第七章  单个交易的风险构成
第八章  放开手脚，大胆尝试
附录  最优f值与全损风险