张明君，男，1970年9月出生于河南省修武县，经济学博士。曾在国家核心期刊杂志上发表论文四篇。代表性文章有《对个人住房贷款政策变化引发的多方博弈的思考》（载于《经济研究参考》2005年第四十三期）、《关于价值理论的一些思考》（载于《兰州学刊》2008年第11期）等。现供职于华夏银行北京分行。

    货币供给内生性与外生性问题既是一个重要的理论问题，也是一个重要的现实问题，这一问题直接关系到货币政策的选择和货币政策的有效性问题。如果货币供给的性质是完全内生的，那么货币当局不能控制货币供给量，不能通过对货币供给量的控制实现调控宏观经济的意图，因而货币当局的货币政策是无效的；如果货币供给的性质是完全外生的，那么意味着货币当局能够控制货币供给量，并通过对货币供给量的控制影响经济过程。研究货币供给的内生性问题无疑具有重要的理论和现实意义。

    1.1.1 关于贵金属货币供给内生性质的文献     大卫·休莫是从分析国际收支与货币之间的影响来阐述货币供给的内生性的。他认为二者的影响关系如下：逆差→输出黄金-+货币供给减少→物价下跌_→进口减少出口增加→顺差→输入黄金→货币供给增加。     詹姆斯·斯图亚特在1767年出版的《政治经济学原理的研究》一书中指出，不是流通中的货币量决定价格，而是商品价格决定流通中的货币量②。詹姆斯·斯图亚特从货币的价值储藏职能出发，认为“无论如何，一国的流通只能吸取一定量的货币”③。     在《国富论》里，亚当·斯密也表述了货币供给内生性的一些观点。斯密认为，“一国每年所能通用的货币量，取决于每年在国内流通的消费品的价值④”。“一国年产物的价值增加了，货币量亦必自然增加。每年在国内流通的消费品价值增加了，当然需要更多的货币量来流通⑤”。     周诚君（2001）认为，马克思的货币流通量公式“执行流通手段的货币量=待实现的商品价格总和／货币的平均流通速度”应理解为是公式右端决定左端，同时由于货币贮藏的“蓄水池”效应，从而货币供给决定于货币需求，因此，贵金属条件下货币供给内生⑥。王璐（2007）则从货币转化为资本的角度论述了马克思的货币供给内生性理论。王璐认为，马克思经济学以劳动价值论为基础，并“在将价值理论与货币理论相结合中展示出一个以现实资本主义经济或市场经济关系为分析基础的内生货币理论”。王璐展开论述如下：马克思经济学认为，货币必须进入生产过程并与人类的劳动和物质财富创造相结合（即货币向资本的转化），才能使货币与生产及整个社会经济运行相联系。

导论 0.1 本书研究的主要内容／1 0.2 一些概念界定／6 0.2.1 货币需求和货币供给的分类／7 0.2.2 基础货币的形成／7 0.2.3 内在货币与外在货币／10 第1章 货币供给内生性质的文献综述 1.1 贵金属货币供给内生性质的文献综述及评价／12 1.1.1 关于贵金属货币供给内生性质的文献／13 1.1.2 对贵金属货币供给性质理论的评价／15 1.2 信用货币供给内生性文献一：凯恩斯及其以前／16 1.2.1 银行学派的内生性观点／16 1.2.2 《货币论》时期的凯恩斯的内生性观点／16 1.2.3 熊彼特的内生性观点／18 1.3 信用货币供给内生性文献：拉德克利夫报告、格利和肖及托宾／18 1.3.1 拉德克利夫报告的内生性观点／18 1.3.2 格利和肖的内生性观点／19 1.3.3 托宾的内生性观点／20 1.4 信用货币供给内生性文献三：后凯恩斯主义学派／20 1.4.1 温特劳布的内生性观点／20 1.4.2 卡尔多的内生性观点／21 1.4.3 莫尔的内生性观点／22 1.5 信用货币供给内生性文献四：国内一些学者／24 1.5.1 宁咏的内生性观点／24 1.5.2 孙伯银的内生性观点／26 1.5.3 杨力的内生性观点／27 1.5.4 巴曙松的内生性观点／28 第2章 货币供给内生决定机制的研究 2.1 信用货币内生决定机制一：经济总量对于货币供给量的决定／29 2.2 信用货币内生决定机制二：货币口径及流通速度对货币供给的影响／33 2.2.1 非货币间接金融资产对现金和存款的替代问题／34 2.2.2 货币层次的含糊不清／35 2.2.3 其他支付工具对货币供给的替代问题／38 2.2.4 流通速度对货币供给的影响／42 2.3 信用货币内生决定机制三：货币创造机制中非央行控制因素对货币供给的影响／43 2.4 信用货币内生决定机制的统一／45 第3章 货币供给内生性与信贷（一） 3.1 流通商品交易价格总量PT的确定／48 3.1.1 利息和利息率／48 3.1.2 现代利率体系及我国存贷款利率的制订／49 3.1.3 存贷款利率外生条件下生产交易流量PT的确定／50 3.2 货币替代品交易支付数额与M1（流量口径）的确定／54 3.2.1 “货币替代品所执行的支付流量”数值的确定／55 3.2.2 支付状态的货币量Ml（流量口径）的量的确定／56 3.3 现金所执行的支付流量与活期存款（流量口径）的确定／56 3.3.1 现金交易支付流量的确定／57 3.3.2 活期存款（流量口径）量的确定／58 3.4 货币流通速度的理论与经验数据／58 3.4.1 货币流通速度种类以及活期存款流通速度／58 3.4.2 关于货币流通速度是否变量的主要理论观点／59 3.4.3 货币流通速度的经验数据／62 3.5 支付工具与货币流通速度／64 3.5.1 我国当前的支付工具及其结算速度／64 3.5.2 电子货币及其对活期存款流通速度的影响／65 3.6 活期存款流通速度与活期存款（存量口径）的确定／70 3.6.1 货币流动速度对货币量的取代程度／70 3.6.2 活期存款交易流动速度的实际计量／74 3.6.3 活期存款（存量口径）的量的确定／77 3.7 商业银行信贷需求量的最终确定／77 3.7.1 从形成来源上看企业活期存款的组成／77 3.7.2 自有活期存款量／77 3.7.3 非银行贷款融资融入活期存款量的确定／78 3.7.4 商业银行的信贷需求额的确定／91 第4章 货币供给内生性与信贷（二） 4.1 存贷款利率的决定过程／93 4.1.1 基础货币构成的两种类型／93 4.1.2 存贷款利率变动与存款构成变动的关系／93 4.1.3 存贷款利率的决定／97 4.2 乘数公式与商业银行信贷供给／99 4.2.1 商业银行信贷供给额的一般公式／99 4.2.2 结算准备金（备付金）为派生存款创造倍数设定了最基本的限制／100 4.2.3 信贷供给机制中的其他因素对商业银行信贷供给量的影响／101 4.3 存贷比与商业银行信贷供给／102 4.3.1 “公众最初存款”与“最初存款准备金”／102 4.3.2 存贷比与商业银行信贷供给额／103 4.3.3 贷款承诺及授信额度与存贷比／104 4.3.4 我国规定的存贷比上限是一个“弱化的”外生变量／104 4.4 资本充足率与商业银行信贷供给／105 4.4.1 资本充足率的概念及其具体规定／105 4.4.2 我国商业银行的资本充足率／105 4.4.3 商业银行的资本补充机制／106 4.4.4 商业银行的发展及其与实业经济发展的比较／106 4.4.5 我国的资本充足率的下限规定是一个“弱化的”外生变量／107 4.5 影响商业银行信贷供给的其他因素／110 4.5.1 政策性银行与商业银行信贷供给／110 4.5.2 同业拆借市场及回购协议市场对商业银行信贷的影响／114 4.6 信贷供给量的现实满足／115 4.6.1 商业银行信贷供给的实际限制／115 4.6.2 贷款满足率与货币供给效果／116 4.7 决定货币供给的因素类型分析／117 4.8 货币供给内生性的总结／120 4.8.1 不同口径的货币供给都具有内生性／120 4.8.2 从货币供给机制看货币供给的内生性／121 4.8.3 货币供给中各因素之间的互动性及研究意义／122 4.8.4 非生产领域的货币需求与供给／123 第5章 货币供给内生性与国际部门 5.1 外汇占款对货币供给的影响／127 5.1.1 我国外汇占款形成的理论背景／127 5.1.2 外汇占款形成的逻辑／127 5.1.3 外汇占款对货币供给的影响／128 5.1.4 近年外汇占款与货币发行的数据关系／128 …… 第6章 货币供给内生性的现实表现及实证性分析 第7章 现实中的货币供给内生性以及货币给内生性的政策含义 第8章 本文结论 参考文献 后记