第1章 绪论
本书的研究内容共分成八章,其中第3章到第7章构成本书的核心内容。全书的具体安排如下:
第1章是绪论,主要介绍了本书的研究背景、意义、内容和写作思路,给出文章的基本结构安排。
第2章是资本结构理论研究综述。主要对有关公司融资理论的最新研究成果进行了综述,根据本书的研究需要,笔者没有对大家所熟知的经典融资理论进行过多的评述,而是重点回顾了公司治理、行业因素、资产专用性、公司战略和外部环境对企业资本结构诜择的影响等相关融资理论的最新研究成果,为本书的研究与创新工作奠定了基础。
第3章是中国上市公司再融资现状分析。首先,是对中国上市公司融资研究的现状进行分析和评述,本书认为,以前很多学者由于研究方法的误用导致得“中国上市公司存在股权融资偏好”的结论存在一定的偏差:其次,本书在对中国上市公司再融资现状重新分析的基础上发现,中国上市公司再融资并不存在股权融资偏好,中国上市公司的融资特征是一种典型的过度融资。最后,是对中国上市公司融资现状的理论解释评述;本书认为以前大多学者对“股权融资偏好”的理论解释并不足以解释中国上市公司的融资行为,只有从控制权私有收益的角度才能对中国上市公司的融资行为作出令人信服的解释。
第4章是控制权私有收益下企业再融资理论模型。本章构建了一个基于控制权私有收益和股权分置的企业再融资方式选择模型。在模型的构建过程中,本书沿用梅耶斯-梅杰拉夫(Myers and Majluf,1984)的分析框架,考虑到中国上市公司的具体情况,将控制权私有收益和股权分置逐步引入模型,最后建立一个基本符合中国国情的企业再融资方式选择模型。通过对模型的分析发现,即使是在完美市场条件下,只要控股股东能够利用控制权牟取私有收益,控股股东为了自身价值最大化,将优先选择股权再融资。进一步考察股权分置对企业融资方式选择的影响,发现股权分置加剧了企业优先选择股权融资的行为:
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