第1章 企业资本结构战略概述
企业资本结构战略，是支持企业战略发展的一个重要的子战略。科学的资本结构战略，对保证企业持续稳定的运营，具有重要的支撑作用，失当的企业资本结构，是企业发展的羁绊，甚至造成企业财务失败。因此，对企业资本结构实行战略管理，优化企业资本结构，既是我国企业管理现实的要求，也是发展我国财务管理理论的要求。
1.1 企业资本结构的含义
关于资本结构概念的界定，学术界有两种观点。一种观点认为资本结构是财务结构的替换词，是指企业资产负债表右方所显示的各种资本来源之间的构成或比例关系，按照这种观点，资本结构应包括所有负债和权益请求权之和，含流动负债、长期负债及股东权益各项目之间的构成及比例关系；另一种观点则认为资本结构是“以债务、优先股和普通股权益为代表的永久性长期融资方式组合或比例。”前者为广义的资本结构，后者为狭义的资本结构。本文在研究资本结构的总体战略时，将资本结构界定在狭义概念上，而在研究资本结构的要素——负债时，使用财务结构即包含流动负债的概念，这是因为：
第一，构成资本结构中的资本应具有相对稳定性。企业的资本是为满足企业生产经营的需要而筹集的，在企业持续经营的过程中，由于生产经营规模的扩充等原因，企业的资本规模在不断地变化，基于实现企业价值最大化的需要而不断调整资本结构，资本规模的变化及资本结构的调整必然要引起资本结构的变化，企业资本结构不可能是一成不变的。但是，资本结构应具有相对稳定性。也就是说，构成资本结构中的个别资本及其比例应在较长时期保持不变。
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