法藏释此经文为总结般若胜用功能，一切苦谓三苦、八苦或分段变易之苦。依此般若胜用功能定能除一切苦，所以说，真实不虚。
窥基解释道，此经文是明破恶，依此般若进行修行，皆除众苦。而真实不虚之真言，是为除疑劝信，使信众践行般若，勿起惊疑。
圆测认为，依此般若妙慧能令诸有情越生死苦，证涅槃乐，所以此明般若利他胜用。日此胜用是诚言，故日真实不虚。
慧忠以为，沉轮三界六道是诸苦，一切诸佛依此咒能独超三界不受轮回，故云能除一切苦。真实者是直指本心，不假修证，不虚者是心无变体，坦然常住。怀深释云，不了自心，向外驰求，皆名为苦。依此咒心，悉能除之，故说能除一切苦。佛语真实决无虚妄，故云真实不虚。
二十一、故说般若波罗蜜多咒，即说咒日：揭谛，揭谛，波罗揭谛，波罗僧揭谛，菩提沙婆诃。对此般若波罗蜜多咒释法自古有二种说法。一种说法是不可翻译。理由有二。一是自古有传此咒是西域正音，秘密辞句，翻即失验，故存梵语。二是咒中所说诸圣名称，或说鬼神，或说诸法，甚深奥义，言含多义，而汉语无相应词语对译，故存梵者，如薄伽梵等。窥基也许受这种观点的影响，他对咒语没有做任何的解释，在他看来，咒语意趣深远，教理幽广，不易详赞。
另一种说法是可以翻译。据此，圆测、法藏和明啧将此译为汉语。译文大同小异，将其概括如下。揭谛云度也去也，揭谛揭谛云度度。二个度，是自度度他之意。波罗揭谛意为彼岸，是所度之处或所到之处。波罗僧揭谛云为总到、普到、意为自他普度到彼岸也。菩提者为彼岸体，即何等彼岸，是大菩提处也。萨婆诃意为速疾，令度所作速疾成就到菩提岸。总的意译是：（自）度（他）度，（向）彼岸处，普度到彼岸，速疾普度到大菩提彼岸。
圆测还就咒语中的含义进行了引申诠释。他认为，咒语四句可分为二节，最初二句是约法叹胜，揭谛揭谛，波罗揭谛，意云般若具自利他利二种胜用，胜由般若，故得涅槃胜岸，所以此二句是言彼岸胜。后二句是就人叹胜。波罗僧揭谛，意为彼岸僧胜，此叹因位一乘菩萨求彼岸人菩提。莎婆诃，意为觉究竟，此叹果住三身果，人觉法已满，所以是觉究竟。概而言之，初二句是叹行果法，后二句是叹僧及佛矣。
禅宗慧忠对此咒语的诠释独居一格，其含义宽泛，以引申义为主，当然其引申也不是漫无边际，仍以本心为其引申的轴心。他对揭谛的定义是，系着为谛，除者为揭，荡除尘劳妄念为揭谛。身心空寂，无有二法为揭谛揭谛。心已清静，无有妄念可除，是为波罗揭谛。尘劳本无，清净不立是波罗僧揭谛。
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