近年来，美国房产业经历了繁荣而后又遭遇萧条，现在我们所有的困境几乎都源于房地产业长久繁荣过后突如其来的崩溃。是什么导致了房市的繁荣和萧条？根源是混乱的政府政策，尤其是混乱的货币政策。<br> 大体上从2002年到2004年，宽松的贷款政策使得房价一路飙升。这一现象也扰乱了整个金融机构。总的情况是，拖欠贷款和取消赎回权的比例下降后，抵押贷款承销商就停止执行以前的指导方针。一些房主开始加班工作。另外一些人开始抵押别的形式的消费品。通过一种或另一种方式，千千万万的公民面对日益上涨的房价努力应对并坚信他们能及时还清房贷。由于更加有利的金融政策，抵押贷款承销商开始进行高风险贷款。在华尔街，金融工程师们对房地产业的繁荣作出的反应是把这些按揭贷款汇成集合基金，然后利用集合基金支持复杂的金融工具。那些创造这些全能工具的天才让评估机构对它们进行评估，然后由一些大型的、有声望的机构收购它们，却忽视了他们为此应承担的风险。为什么呢？部分原因在于抵押贷款承销商放宽政策，使得许多买不起房的美国人却买房了。通过宽松有利的贷款政策和日益上涨的房价，关联储使我们所有人都开始承担风险。<br> 美联储在2004年上半年末开始施行相反的政策，提高了联邦基金利率，这顿时颠覆了房地产业的繁荣景象。房价开始下跌。拖欠和取消赎回抵押品权的比例开始上升。整个国家的抵押贷款市场萎缩。而后美联储又制定了新一轮的宽松借贷政策，使得美元贬值，石油价格上涨。
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