第一章 股指运行波浪上的惊奇发现
三、多数亏损的个体因素
有关资本市场的投资分析理论相当丰富,各种专著人们终其一生恐怕也读不完,但在投资人群体中,真正成功的投资者超不过5%。就连阿罗、马克威茨、莫迪利亚尼、布莱克和莫顿这些曾创立不朽学说的经济学家都没有在金融市场上赚到大钱。这不是理论出了问题,而是只有投资者经过真金白银的长期实践后,才能真正领悟这些理论。许多投资分析师把市场说得头头是道,一旦进入市场进行实际操作,则是败多胜少,原因就在于投资分析与真金白银的实践,在心理上有天壤之别。如果市场出乎投资分析师的预料,他可以迅速改变观点,然后照旧满面春风地侃侃而谈;如果判断失误,投资人那种铭心刻骨的痛苦只有经历了才能体会。
凯恩斯是一位真正依靠自己的理论赚了大钱的经济学家。在大学教书时,凯恩斯为了日后不为五斗米折腰,能潜心从事学术研究,他什么课都讲,想靠赚课时费多积攒些钱。但他很快就发现,就算讲到吐血也积攒不了几个钱。于是,凯恩斯借了几千英镑干起了远期外汇投机,仅4个月赚的钱就相当于他讲10年课的收入。
展开