第一篇 导言
第1章 金融市场与金融机构的作用
1.1金融：时间维度（time dimension）
为什么我们需要金融市场和金融机构呢？我们选择回答这个问题来作为这本金融理论教材的开场白。这样做，首先我们要接触一些金融学中最困难的问题，并引入一些概念，这些概念最终会进一步拓展。在这里我们将为什么需要金融市场和金融机构这一问题作为我们学习更具有技术性的知识的一个合适的背景知识。对这些更具有技术性的知识的学习将会占用我们非常多的时间。因为在这里介绍的绝大多数材料有时候都显得很晦涩，但在后面的章节中将更详细地介绍它们，因此我们请求读者要有耐心。
一个金融体系是由一系列的机构和市场所组成，它们允许交换合约和提供服务，其目的是使得经济代理人（economic agents）的收入流和消费流不同步，即让它们缺少相似性。事实上，这就是说，金融系统的主要功能就是允许这样的不同步现象的存在。这一功能有两个维度：时间维度和风险维度。让我们从时间维度开始。为什么将消费和收入跨时地分离是有用的呢？两个理由立即会出现在脑海中。
首先并且有些琐碎的是收入在离散的时间情况下获得（比如说一个月），而与此同时按照人们的习惯，消费是连续的（即每天）。
其次，并且更重要的是，消费支出决定了生活水平，绝大多数人都发现要逐月逐年地改变他们的生活水平是困难的。这样就存在对平稳消费流的要求，这个要求即使不是普天之下尽皆如此，也是具有普遍性的。由于它深深地影响着每一个人，因此这一要求最重要的表现就在于为退休而储蓄的需要（消费小于收入），这样才能使退休后消费流超过收入（动用储蓄）。收入产生的生命周期模式与消费支出不是一致的，而后者必须由前者来创造。.对于较短时期的情况，同样的考虑也是适用的。例如，消费和收入的季节性模式也不必具备这样的一致性。特定的个体（汽车销售员，百货公司销售员）可能会经历由于季节性事件（例如，绝大多数的新车是在春季和夏季销售的）所导致的收入波动，而他们不希望这一波动的效应影响到他们的消费。同样，由于经营周期性波动而导致的暂时性失业也会产生这一问题。当他们暂时被解雇而失去了可持续的收入时，工人们不希望他们家庭的消费大大下降。
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