在市场经济条件下，创新的周期性发展会使经济增长处于一种动态均衡中。当一个企业通过创新获得大量利润后，必然会对整个社会产生影响，引起其他企业的模仿和应用，推动经济增长达到一个高潮。但是当越来越多的企业实现模仿后，会引起边际利润的逐渐减少甚至一些企业出现亏损，经济增长落到低谷，这种情况又迫使企业进行新一轮的创新活动，从而推动新一轮的经济增长。
上面提到，企业创新的内容包括产品创新、技术创新、制度创新、市场创新、组织创新、观念创新，等等，但是熊彼特和佩鲁都认为，经济发展的主要动因是技术创新。在熊彼特的创新理论中，他把技术创新置于企业创新的核心地位，认为技术创新是企业创新的主要形态，但同时也将制度创新、管理创新包容其中，认为它们是技术创新的保证。佩鲁之所以强调企业的创新对增长极形成的重要作用，是因为没有技术进步的世界是一个收益递减的世界。在既定的技术条件和知识水平下，人们能发现的投资机会总是有限的。或者说，可投资项目集合的边界，在既定的技术知识条件下是不会扩大的。投资总是从可投资项目集合中最有利的项目开始，随着时间的推移，有利的投资项目将不断减少，投资的收益也会相应下降，因而资本的边际收益也是递减的。当资本边际收益递减时，随着资本积累的增长，总产出会相对减少，从而导致资本的平均效率即资本的生产率递减。这就是说，如果没有技术进步，资本的规模收益将会递减。在规模收益递减时，在劳动、土地和技术知识等不变的绝对情况下，不断增加的投资最终会用完所有的投资机会，至此之后的投资将不会再增加经济产出的总量，因而经济增长将会停止。
在解释技术进步如何促进经济增长的问题上，新古典主义理论认为，技术进步使资本的边际收益曲线外移，而在没有技术进步的条件下，增加投资只能使资本的边际收益沿边际收益曲线下降。在技术进步的条件下，影响经济增长的主导因素不是资本数量，而是资本效率。当资本放大时，资本相对于劳动而增加，边际产量下降，边际收益递减，而技术创新使收益递减曲线向上向外移动，提高了资本生产率，扼制了资本利润率下降趋势。
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